4月份以來(lái)，隆基股份、通威股份等光伏產(chǎn)業(yè)鏈龍頭紛紛主動(dòng)降價(jià)，涉及硅片、電池片等多個(gè)環(huán)節(jié)。普遍的觀點(diǎn)是，受到疫情影響，下游需求不確定性增加，光伏企業(yè)通過(guò)降價(jià)的手段爭(zhēng)搶有限的需求，一時(shí)間，市場(chǎng)憂心忡忡。

　　e公司記者近日采訪了多家產(chǎn)業(yè)鏈公司，涉及硅料，硅片、電池片及組件多個(gè)環(huán)節(jié)，與市場(chǎng)擔(dān)憂形成鮮明對(duì)比的是，產(chǎn)業(yè)從業(yè)者的心態(tài)要更加樂(lè)觀。多位受訪人士反饋說(shuō)，行業(yè)實(shí)際上已經(jīng)預(yù)判到會(huì)迎來(lái)一輪降價(jià)，新冠疫情引發(fā)的需求下降讓降價(jià)過(guò)程來(lái)的更早，有利于行業(yè)整合重組及落后產(chǎn)能出清。

　　新冠疫情導(dǎo)致需求端的萎縮令人想起了2018年的“531”新政，當(dāng)時(shí)，也是彌漫了對(duì)于需求的悲觀預(yù)期。但相比之下，從業(yè)者對(duì)疫情結(jié)束后的需求反彈更為樂(lè)觀，特別是，疊加全球?qū)捤韶泿耪�策的背景，不少受訪者認(rèn)為，疫情結(jié)束后，光伏需求有可能迎來(lái)爆發(fā)性反彈。

　　記者注意到，多家上市公司已披露2020年一季報(bào)或一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，行業(yè)分化的趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。一位組件廠商的人士就向記者指出，在光伏的不同環(huán)節(jié)，龍頭企業(yè)都要優(yōu)于中小型企業(yè)，相關(guān)輔材的龍頭企業(yè)也與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手拉開(kāi)了差距。言下之意，疫情帶來(lái)的行業(yè)洗牌已經(jīng)開(kāi)始，而一二季度的業(yè)績(jī)將成為辨別公司質(zhì)量的重要試金石。

　　新冠疫情PK“531”新政

　　對(duì)比光伏行業(yè)最近的兩次需求萎縮，“531”新政是指2018年5月31日，發(fā)改委、財(cái)政部等部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，文件要求暫停下發(fā)2018年普通光伏電站指標(biāo)，各地在國(guó)家發(fā)文啟動(dòng)普通地面電站之前不得安排需國(guó)家補(bǔ)貼的普通地面電站。

　　由于光伏在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)不少區(qū)域尚未能實(shí)現(xiàn)平價(jià)，受新政文件的出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)量產(chǎn)生了比較強(qiáng)烈的悲觀預(yù)期。特別是，根據(jù)2017年的數(shù)據(jù)，全球光伏市場(chǎng)新增裝機(jī)容量達(dá)到102GW，中國(guó)新增裝機(jī)量53GW，占全球市場(chǎng)半壁江山。

　　在“531”新政影響下，光伏需求端的預(yù)期影響是接近50%的裝機(jī)市場(chǎng)直接歸零，這也直接引發(fā)了光伏板塊一輪近50%的深度調(diào)整，板塊內(nèi)公司調(diào)整的持續(xù)周期達(dá)到2.5-4個(gè)月，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格在隨后的1-2個(gè)月也發(fā)生了近25%的調(diào)整。

　　新冠疫情發(fā)生以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于今年國(guó)內(nèi)裝機(jī)的預(yù)期也曾產(chǎn)生波動(dòng)，但由于目前國(guó)內(nèi)疫情已得到有效控制，且今年的競(jìng)價(jià)工作尚未結(jié)束，國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)預(yù)期在下半年啟動(dòng)，這使市場(chǎng)對(duì)需求擾動(dòng)的關(guān)注方向從國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)向海外。

　　綜合來(lái)看，2月中旬以來(lái)，由于海外疫情擴(kuò)散，韓國(guó)、日本、歐洲等國(guó)相繼傳出較多感染病例，導(dǎo)致了各地針對(duì)人員流動(dòng)方面的限制措施，海外需求預(yù)期逐步惡化。

　　一家覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)的龍頭上市公司負(fù)責(zé)人告訴記者，疫情在海外的蔓延對(duì)光伏需求有一定影響，其中，地面集中式電站的情況略好一些，因?yàn)槠溟_(kāi)工時(shí)間的調(diào)節(jié)余地比較大，而戶用的分布式項(xiàng)目訂單有一些延后，暫時(shí)不會(huì)很快的進(jìn)入安裝和施工階段。

　　新冠疫情引發(fā)的悲觀需求預(yù)期也已在光伏公司股價(jià)上有所反應(yīng)，目前，光伏板塊龍頭受此影響已觸發(fā)了一輪39-44%的調(diào)整，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的價(jià)格也從年初至今下調(diào)了約5%-10%。

　　對(duì)于“531”新政及新冠疫情對(duì)行業(yè)的影響有何異同，多家產(chǎn)業(yè)鏈公司也向記者分享了他們的看法。一家組件出貨量排名前三的公司人士告訴記者，從市場(chǎng)需求驟停的可能性來(lái)看，兩者有一定相似性，但疫情對(duì)需求的沖擊小于“531”新政。

　　“‘531’徹底改變了光伏市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，集中沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，直接造成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)連續(xù)兩年的大幅萎縮；當(dāng)前的疫情雖然會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)減緩或停滯，但項(xiàng)目真正因此取消或需求萎縮的情況并不多見(jiàn)�！�

　　的確，正如其所說(shuō)，光伏市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)在這兩年變化尤為明顯。2019年，中國(guó)光伏組件產(chǎn)量達(dá)到98.6GW，但當(dāng)年的國(guó)內(nèi)新增光伏并網(wǎng)裝機(jī)容量?jī)H為30.1GW，全球70%以上的新增裝機(jī)來(lái)自于海外市場(chǎng)。

　　“‘531’讓整個(gè)行業(yè)看到的是絕望，但疫情之下，行業(yè)看到的是還有希望�！币患夜杵�龍頭公司向記者表示，“531”定調(diào)降補(bǔ)貼，很多企業(yè)的現(xiàn)金流沒(méi)法支撐他在當(dāng)時(shí)實(shí)現(xiàn)平價(jià)，一定會(huì)被淘汰，但是對(duì)于疫情，行業(yè)的共識(shí)很明顯——只要挺一挺，熬過(guò)這幾個(gè)月一定會(huì)好起來(lái)。

　　此外，一家上游產(chǎn)業(yè)鏈的頭部廠商更為樂(lè)觀，該廠商人士認(rèn)為，公司在應(yīng)對(duì)疫情影響上更為從容�！耙环矫�，公司現(xiàn)有的光伏制造環(huán)節(jié)處在行業(yè)領(lǐng)先位置，另一方面，疫情不會(huì)讓需求消失，而只是延后，在經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下降后，需求有很大可能出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈�！�

　　揭秘產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)邏輯

　　進(jìn)入4月，光伏產(chǎn)業(yè)鏈密集降價(jià)，4月17日，隆基股份公示單晶P型M6硅片價(jià)格從3.26元跌至2.92元，降幅10.4%，單晶P型158.75硅片價(jià)格從3.17元降至2.83元，降幅10.7%，這是隆基股份4月以來(lái)的第三次調(diào)價(jià)。此外，通威股份也在4月18日下調(diào)了單多晶硅電池價(jià)格，其中，單晶PERC電池單/雙面158.75由0.94元/W降至0.80元/W。

　　PV InfoLink的最新數(shù)據(jù)顯示，多晶硅料價(jià)格降幅區(qū)間為2.6%-4.9%，硅片的降幅區(qū)間為8.5%-10.8%，電池片降幅為3.7%-6.7%，組件的降幅為0.6%-1.4%。

　　“最近一周多，從硅料、硅片到電池片、組件都有一定程度的降價(jià)，現(xiàn)在大環(huán)境不太好，部分市場(chǎng)需求萎縮，行業(yè)龍頭主導(dǎo)降價(jià)是希望借此擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高行業(yè)集中度�！痹谏鲜鼋M件廠商人士看來(lái)，近期密集的降價(jià)行為“很正�！�。

　　上述上游廠商人士進(jìn)一步向記者指出，受疫情影響導(dǎo)致需求降幅比較大，裝機(jī)熱情度不高，產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)就是為了給電站運(yùn)營(yíng)商讓出利潤(rùn)，刺激下游需求。

　　記者注意到，在當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)鏈集體降價(jià)中，組件環(huán)節(jié)的降幅相對(duì)較低。根據(jù)PV InfoLink的數(shù)據(jù)，近期國(guó)內(nèi)單晶PERC組件價(jià)格來(lái)到每瓦1.6-1.65元之間，下半年交貨的組件也開(kāi)始出現(xiàn)低于1.6元的報(bào)價(jià)，下半年交貨的海外組件價(jià)格隨之走跌至每瓦0.198-0.21美元。

　　其中的原因與產(chǎn)業(yè)彈性與訂單周期有關(guān)，根據(jù)記者采訪了解的情況，上游硅片、電池環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)十幾家下游廠商，從下單到結(jié)算周期非常短，有的訂單甚至在交割時(shí)才商量定價(jià)，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)較大，而組件訂單周期一般是3-6個(gè)月，并執(zhí)行鎖價(jià)，其價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小。

　　根據(jù)上述組件廠商人士的反饋，目前組件環(huán)節(jié)的降價(jià)主要會(huì)體現(xiàn)在今年三、四季度的成交價(jià)格上，降價(jià)的影響基本不會(huì)體現(xiàn)在相關(guān)公司一、二季度的財(cái)報(bào)上。但是，他也提到，今年三、四季度的情況可能會(huì)更復(fù)雜，下游客戶不會(huì)提前這么早下單，而是選擇觀望久一點(diǎn)。

　　值得一提的是，由于需求不振及頻繁的降價(jià)，行業(yè)內(nèi)多次傳出企業(yè)庫(kù)存堆積的消息。不過(guò)，從前述組件廠商反饋來(lái)看，公司目前仍處于滿產(chǎn)狀態(tài)�！肮�司現(xiàn)在的訂單執(zhí)行情況是正常的，庫(kù)存也處在正常水平，沒(méi)有形成積壓�！睋�(jù)其判斷，在終端需求不確定的情況下，組件廠商向上游發(fā)出的訂單會(huì)有所減緩，電池片和硅片環(huán)節(jié)可能有部分廠商面臨庫(kù)存壓力。

　　記者采訪過(guò)程中，一個(gè)頗為不尋常的情況是，在頭部廠商理解中，這一輪的降價(jià)可能并非壞事。“不管是硅料還是電池片環(huán)節(jié)，都會(huì)進(jìn)行新一輪的洗牌，現(xiàn)在的落后產(chǎn)能還比較多，集中度不高，降價(jià)過(guò)程是早晚要經(jīng)歷的，而且早經(jīng)歷比晚經(jīng)歷要好�！�

　　上述上游廠商人士告訴記者，一旦二三線產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)張起來(lái)，整個(gè)行業(yè)再去進(jìn)行重組或格局轉(zhuǎn)換所付出的成本及代價(jià)就太高了，而且還不一定達(dá)到行業(yè)出清的效果�！耙咔榇_實(shí)是一個(gè)非常不好的事情，但也給行業(yè)重塑整合及落后產(chǎn)能出清帶來(lái)了機(jī)會(huì)�！�

　　“去年光伏行業(yè)盈利比較好，行業(yè)已經(jīng)預(yù)見(jiàn)到，未來(lái)將通過(guò)一輪降價(jià)進(jìn)一步提高行業(yè)集中度，疫情的出現(xiàn)可能加速了這個(gè)進(jìn)程。比如在硅片環(huán)節(jié)，隆基股份維持了多年的高利潤(rùn)，降價(jià)可能是為了擠壓新進(jìn)入的產(chǎn)能以及后續(xù)還想進(jìn)入的�！鄙鲜鼋M件廠商人士說(shuō)道。