受光伏“531新政”的利空影響，二級市場光伏板塊大跌，重倉光伏行業(yè)龍頭通威股份、隆基股份的基金公司也因此“躺槍”。

根據(jù)數(shù)據(jù)《中國經(jīng)營報》記者統(tǒng)計，2018年一季度，持有通威股份（600438.SH）的基金共有51只，持有隆基股份（601012.SH）的基金多達126只。

十天最大跌幅9.52%

6月1日，國家發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》，因落款日期為5月31日，這份通知在業(yè)界俗稱“‘5·31’新政”。

6月4日，光伏“5·31”新政出臺后的第一個交易日，光伏上市公司大面積飄綠，截至當天收盤，A股光伏板塊整體市值蒸發(fā)147億元。港股市場也未能幸免，光伏概念股最大跌幅超20%。6月5日，萬得光伏太陽能指數(shù)繼續(xù)下跌 0.64%，隆基股份、通威股份、陽光電源（300274.SZ）連續(xù)跌停。截至6月14日，通威股份、隆基股份的跌幅分別為4.31%、7.31%。

數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，持有隆基股份的基金主要有興全合宜靈活配置基金、匯添富成長焦點基金、易方達新絲路基金等8只基金，單只基金持股數(shù)量均在1000萬股以上。其中，興全合宜基金為一季度新進基金，合計買入3375.13萬股隆基股份；匯添富成長焦點基金、興全有機增長基金、富國低碳環(huán)�；�金和匯添富藍籌穩(wěn)健基金也有不同程度加倉。

對通威股份而言，2018年一季度，嘉實環(huán)保低碳基金、華安宏利混合基金、嘉實策略增長基金和國泰聚優(yōu)價值靈活配置基金持有該只股票，持股數(shù)量也都在1000萬股以上，除國泰聚優(yōu)價值靈活配置為新進基金之外，其余4只基金也均有不同程度加倉。

同花順數(shù)據(jù)顯示，從6月1日至14日，13只較多持有上述兩只股票的基金平均跌幅為1.84%；最大跌幅為9.52%，最高漲幅為0.65%。

重倉通威股份、隆基股份基金業(yè)績表現(xiàn)6月1日~14日

數(shù)據(jù)來源：同花順

對于光伏“5·31”新政之后市場的劇烈波動，基金公司將如何應(yīng)對，是按兵不動還是順勢減持？《中國經(jīng)營報》記者給基金公司發(fā)送采訪函，上述基金公司相關(guān)人士均表示，由于對于個股的持倉調(diào)整屬于非公開信息，不便透露，也不能對個股給予點評。

好買財富研究員雷昕告訴記者，產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)正積極與相關(guān)部門協(xié)調(diào)，政策的尺度不排除有調(diào)整可能。

從企業(yè)基本面狀況來看，天相投顧研究員分析稱，從基隆股份企業(yè)財務(wù)年報上看，該企業(yè)的盈利能力穩(wěn)定，營業(yè)收入、凈利潤持續(xù)增加，2017年公司營業(yè)收入 163.62億元，同比增長41.90%；營業(yè)成本110.82億元，同比增長32.54%，收入保持快速增長，成本費用控制效果明顯。但就2018年第一季度而言，該企業(yè)的經(jīng)營效益有所下降，成長能力有所消弱，企業(yè)成長可能面臨較大波動。

就通威股份而言，上述研究員分析，從財務(wù)年報上看，公司現(xiàn)金流能力有所加強，可持續(xù)經(jīng)營能力加倍增強，2017年該企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加48420.24萬元，增長19.91%，營業(yè)收入增加、收現(xiàn)能力提高。

光伏短期波動不改中長期向好

具體來看，光伏“5·31”新政的主要內(nèi)容包括規(guī)�？刂坪脱a貼下調(diào)。

雷昕認為，本次光伏政策重大調(diào)整的核心出發(fā)點在于嚴控光伏補貼。隨著近年來光伏建設(shè)規(guī)模持續(xù)超預(yù)期，尤其是2017年以來不受限的分布式光伏實現(xiàn)爆發(fā)式增長，對國家可再生能源補貼資金造成了空前的壓力。

某大型基金公司一位人士表示，補貼下降速度超預(yù)期，但影響有限。按照2017年的相關(guān)文件，2018年6月30日將會出現(xiàn)補貼下降，而根據(jù)“5·31”新政，補貼將會于5月31日后再次下調(diào)5分錢，5-6GW項目預(yù)計6月30日并網(wǎng)，IRR下降約3%左右，但考慮總體規(guī)模及年初以來的成本下降，補貼下調(diào)的影響有限。

“短期內(nèi)，越是上游降價壓力越大，高效產(chǎn)品以價換量，下游企業(yè)受影響較為有限，存量電站資產(chǎn)價值凸顯�！鄙鲜鋈耸勘硎�。

不過，從長期來看，業(yè)內(nèi)人士并不悲觀。

上述基金公司人士分析，從中期來看，平價上網(wǎng)到來的時間點有望超預(yù)期，行業(yè)份額會向龍頭企業(yè)集中。在監(jiān)管趨嚴的環(huán)境下，制造業(yè)必將加速技術(shù)進步和成本下降�！澳壳邦I(lǐng)跑者項目中已經(jīng)出現(xiàn)了部分平價上網(wǎng)的項目。隨著企業(yè)技術(shù)進步和項目非系統(tǒng)成本的降低，平價上網(wǎng)的到來時點或有望超預(yù)期�！�

易方達基金相關(guān)負責人表示，本次國內(nèi)政策波動雖短期難免陣痛，但從長期來看有利于優(yōu)勢企業(yè)擴大份額，并且讓中國的平價上網(wǎng)早日到來，預(yù)計補貼取消后，行業(yè)的發(fā)展更具內(nèi)生性，且需求彈性巨大，板塊估值中樞大概率上移。

雷昕認為，光伏行業(yè)的短期波動不改中長期前景向好。當前新政能有效控制新增項目補貼規(guī)模，但存量項目的補貼缺口問題依然凸顯，解決補貼問題不僅需要節(jié)流，還需要開源，相信龍頭企業(yè)在行業(yè)洗牌的過程中將繼續(xù)提升市場份額，而落后產(chǎn)能將加速退出。

一位天相投顧研究員也同樣認為，就長期而言，光伏產(chǎn)業(yè)可能會受到較大的市場洗禮，加快企業(yè)科技創(chuàng)新的步伐，可能會為具有長期成長性的企業(yè)帶來較好的發(fā)展。