東吳證券(601555)認為，國家統(tǒng)一競價更利于充分利用優(yōu)勢地區(qū)光伏資源，從而進一步壓縮非技術成本，讓補貼資金能夠用到度電成本最具競爭力的項目上，預計整體電價補貼強度將明顯低于此前的地方競價模式，從而令有限的補貼資金規(guī)模轉化為盡可能多的新增裝機量。若補貼總規(guī)模為30億元，最終競價度電補貼為0.05元，考慮戶用等項目占用，預計可對應約50GW的新增裝機量;同時，并網結點的設置將保障光伏裝機進度。

東吳證券預計，2019年，國內實際裝機量有望超出此前40GW左右的預期。

另一方面，考慮到量入為出的思路，國海證券(000750)預計，2019年，新建光伏項目補貼將不再拖欠，新項目的資金成本降低，現金流改善，競價機制將有助于促進度電成本的降低，產業(yè)鏈龍頭廠商的優(yōu)勢將更加突出，未來方向的新型技術也將加速滲透。

據統(tǒng)計，2018年，全球光伏裝機103GW,中國裝機約為44GW。在國內裝機保持平穩(wěn)的背景下，2019年，光伏裝機增量主要來自于海外多國市場的復蘇。

由于下游需求放緩與季節(jié)性的影響，電池板塊近期出現降價現象。單晶硅片在產能釋放之前，有望維持量價齊升的邏輯。

技術迭代利好行業(yè)寡頭

目前，用于單晶PERC電池的高品質單晶硅片供給偏緊，龍頭廠商隆基股份(601012)(601012.SH)、中環(huán)股份(002129)(002129.SZ)2019年新增產能較少。

以目前行業(yè)產能規(guī)劃來看，2020年，單晶產能僅為80GWh左右，按照全球150GWh的裝機需求，缺口仍很大。

東吳證券認為，在單晶硅片行業(yè)持續(xù)高度景氣和單晶滲透率不斷提升的趨勢下，單晶硅片進入新一輪擴產周期將是大概率事件，單晶硅片設備公司將隨之受益。

電池片的光電轉換效率是平價上網的關鍵因素，東吳證券預計，未來2-3年PERC仍是主流技術路線。

根據測算，2018年年底，全球PERC產能達55GW以上，但仍無法滿足后續(xù)的裝機需求，PERC產能仍將維持一定擴張速度。

2月26日，通威股份(600438)(600438.SH)在其官網公布了公司 3月的電池片定價，其中多晶電池片定價不變，單晶PERC電池片價格從1.29元-1.3元/瓦下調至1.26元-1.27元/瓦。

自2018年四季度以來，由于國內高效組件的需求旺盛導致單晶PERC電池片滿載，單晶電池片的價格也隨之水漲船高，從2018年10月的1.1元-1.15元/瓦上揚至本次下調前的1.3元/瓦。緊接著，因四季度訂單的消化、產業(yè)政策尚不明朗等因素，通威股份新產能釋放，電池片價格由漲轉跌。

但短期波動的影響總歸有限，受益于2018年10月以來的連續(xù)上漲，目前單晶PERC的毛利率及價格均相對處于較高水平。

通威股份此次主動下調單晶PERC電池的價格，配合其新產能的投產釋放，整體依舊具有較好的盈利能力，但考慮到國內光伏政策短期內難以確定，二季度市場需求端整體持續(xù)偏松，單晶PERC的價格或繼續(xù)承壓。

與此同時，產業(yè)鏈價格走勢分化，海外需求與產業(yè)高集中度支撐著硅片價格進一步小幅上漲。

在中環(huán)股份年初率先調高報價后，隆基股份于2月下旬也上調了單晶硅片價格，國內價格由3.05元/片提升至3.15元/片，海外價格由 0.38美元/片提升至0.40美元/片。

新時代證券認為，通威股份此次主動調價主要是為了保證公司新產能的產能利用率，并不是因為需求的下降。根據光儲億家數據，2019年1月，光伏出口組件約為5Gw，出口數據超出市場預期，同時二季度國內領跑者開始啟動，三季度日本市場也會對高效產品形成有力支撐，光伏旺季即將來到。因此，新時代證券判斷，2019年，高效單晶產品需求依然旺盛。

盡管下游電池價格承壓，但由于海外市場需求旺盛、產能集中帶來的龍頭議價能力持續(xù)強勁，硅片價格與電池價格走勢出現分化。長期來看，隨著隆基股份、中環(huán)股份產能的釋放，在下游需求放緩的背景下，單晶硅片價格的支撐力度仍有限。

2019年的光伏產業(yè)，或將經歷表面平靜、暗流洶涌的調整期：陣痛轉型在所難免，行業(yè)競爭更加激烈。而光伏企業(yè)之間的競爭也將從量變逐漸演變?yōu)橘|變，行業(yè)將走向有綜合性硬實力的寡頭時代。