隨著江西賽維、尚德電力等業(yè)績(jī)變故，曾經(jīng)投身大規(guī)模新能源信貸的國(guó)開(kāi)行屢受拖累

　　“又有我行負(fù)面報(bào)道了!”國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)開(kāi)行”)的輿情監(jiān)測(cè)部門(mén)近期頻發(fā)警示。

　　國(guó)開(kāi)行評(píng)審二局的一位高管對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，隨著新能源“冬眠期”的到來(lái)，最近各部門(mén)都很緊張，負(fù)責(zé)光伏行業(yè)的信貸部門(mén)已經(jīng)很久不貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)了，“大家腦子里的那根弦都緊繃著，日子不太好過(guò)�！�

　　在國(guó)開(kāi)行官網(wǎng)上，給無(wú)錫尚德太陽(yáng)能電力有限公司(NYSE:STP，下稱尚德電力) 放貸3.25億歐元，助力其在意大利建設(shè)150個(gè)太陽(yáng)能電站的消息，仍被視為優(yōu)秀案例掛在顯要位置。然而，尚德電力的虧損與日俱增，董事長(zhǎng)施正榮被迫下課。

　　同樣在紐交所上市的光伏龍頭企業(yè)江西賽維(NYSE:LDK)，其2007年至2011年的總資產(chǎn)同比遞減，同期總負(fù)債由上市時(shí)的6.17億美元飆升至2011年末的60.1億美元，年增長(zhǎng)率高達(dá)147.27%。

　　尚德電力和江西賽維都是國(guó)開(kāi)行支持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的典范。2010年9月，國(guó)開(kāi)行和江西賽維簽訂了總額600億元的戰(zhàn)略合作協(xié)議，使賽維成為國(guó)內(nèi)獲得銀行授信額度最大的光伏企業(yè)，也是迄今獲得國(guó)開(kāi)行授信最高的民企之一。

　　在新能源企業(yè)大面積虧損甚至破產(chǎn)、整個(gè)行業(yè)躑躅不前時(shí)，國(guó)開(kāi)行千億元級(jí)的授信，無(wú)疑讓自己深陷泥潭。業(yè)界開(kāi)始感慨“有些沖動(dòng)”的國(guó)開(kāi)行該如何收拾局面以確保抽身。

　　新能源信貸“崩盤(pán)”

　　不僅是光伏行業(yè)，風(fēng)能也是國(guó)開(kāi)行重點(diǎn)信貸支持的對(duì)象。

　　媒體曾頻傳明陽(yáng)風(fēng)電 (NYSE:MY)意欲上演“蛇吞象”，收購(gòu)全球風(fēng)電領(lǐng)頭羊企業(yè)丹麥維斯塔斯，背后就閃現(xiàn)著國(guó)開(kāi)行的身影。

　　明陽(yáng)風(fēng)電新聞辦負(fù)責(zé)人鞏彤對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者稱，國(guó)開(kāi)行去年10月15日與明陽(yáng)風(fēng)電簽訂了授信50億美元的協(xié)議，廣東省政府也派專人參加了簽約儀式。

　　8月27日，明陽(yáng)風(fēng)電股價(jià)為1.25美元，每股收益-0.05美元。

　　一季度報(bào)告顯示，明陽(yáng)風(fēng)電總收入6457萬(wàn)美元，同比和環(huán)比降幅高達(dá)69.74%和49.72%;凈虧損額1800萬(wàn)美元，同比虧損增幅為54.32%，短期借款高達(dá)10.53億元人民幣。

　　差強(qiáng)人意的財(cái)報(bào)并沒(méi)有阻止其海外擴(kuò)張步伐。7月初，明陽(yáng)風(fēng)電與印度信實(shí)集團(tuán)簽訂了合作協(xié)議，共同開(kāi)發(fā)印度2500MW的風(fēng)電項(xiàng)目。

　　“資金來(lái)源不是大問(wèn)題，國(guó)開(kāi)行的50億美元授信就是為了支持我們‘走出去’的�！膘柾�表示。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，明陽(yáng)風(fēng)電收購(gòu)丹麥維斯塔斯，最終花費(fèi)15億至20億歐元。而在全球風(fēng)電業(yè)的寒冬，這個(gè)巨額收購(gòu)無(wú)疑將帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。作為民營(yíng)企業(yè)，最大的賭注便系于這50億美元。

　　“不挑食”地支持新能源是國(guó)開(kāi)行近幾年的戰(zhàn)略之一。

　　事實(shí)上，除去賽維，包括尚德、英利、天合光能、晶澳等在內(nèi)的中國(guó)光伏領(lǐng)域的排頭兵都曾獲得過(guò)國(guó)開(kāi)行的巨額授信。

　　其中，尚德獲得了500億元貸款承諾，天合光能和晶澳分別獲得300億元，英利獲得了360億元，幾家企業(yè)一共擁有超過(guò)2000億元的授信承諾�！叭珖�(guó)新能源領(lǐng)域幾乎所有的制造商和開(kāi)發(fā)商，我們都給予過(guò)信貸支持�！鄙鲜鲈u(píng)審二局的高管說(shuō)。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)開(kāi)行將其對(duì)新能源與文化產(chǎn)業(yè)的信貸數(shù)據(jù)劃歸在一起，兩者2010年貸款余額為928億元，2011年共計(jì)1204億元，居同業(yè)第一。

　　其內(nèi)部資料顯示，“今年上半年期末，光伏裝備生產(chǎn)領(lǐng)域貸款余額約200億元”。

　　盡管今年上半年200億元的信貸規(guī)模與去年同期已經(jīng)相距甚遠(yuǎn)，但與同業(yè)相比仍處于高位。例如，農(nóng)業(yè)銀行(2.47,-0.01,-0.40%)、廣發(fā)銀行(微博)等今年初就發(fā)布文件，限制在光伏設(shè)備制造、鋼鐵制造、船舶制造等行業(yè)的信貸審批�！敖衲晷欣飵缀鹾苌偕婕暗叫履茉吹馁J款了�！睆V發(fā)銀行企業(yè)金融部一位客戶經(jīng)理說(shuō)。

　　事實(shí)上，國(guó)開(kāi)行年初也下發(fā)了指導(dǎo)性文件，以“支持企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)以及降低成本提高效率的技改項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注改善企業(yè)流動(dòng)性，嚴(yán)格控制新增產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目的貸款，促進(jìn)行業(yè)有序整合、度過(guò)難關(guān)”為提法，開(kāi)始限制對(duì)光伏、風(fēng)電等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸審批�！叭ツ甑祝�行里就發(fā)布了修訂后的光伏行業(yè)信貸業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)，很早就提前預(yù)警并由高層領(lǐng)導(dǎo)直接接手了�！痹u(píng)審二局高管說(shuō)。

　　國(guó)開(kāi)行企業(yè)局副局長(zhǎng)陳劍波也坦言，盡管他們?nèi)耘f在開(kāi)展一些太陽(yáng)能項(xiàng)目，但都不涉及類似賽維、尚德等制造類企業(yè)，大多均為投資額僅三五億元的小型電廠項(xiàng)目，因?yàn)椤罢麄�(gè)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)還有待觀察”。

　　現(xiàn)實(shí)是，隨著光伏企業(yè)瀕臨困境，國(guó)開(kāi)行的巨額信貸開(kāi)始暴露較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　近期，江西賽維爆出了資金鏈斷裂的消息。去年四季度，賽維營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損首次過(guò)億，高達(dá)5.31億美元。在最新的半年報(bào)中，其長(zhǎng)、短期借款分別高達(dá)43.17億元和92.62億元，凈虧損額2.78億元。

　　“綁架”國(guó)開(kāi)行

　　“國(guó)開(kāi)行的新能源‘沖動(dòng)’，跟地方政府不無(wú)關(guān)系�！币晃毁Y深銀行業(yè)學(xué)者指出。對(duì)各大銀行來(lái)說(shuō)，對(duì)新能源的熱愛(ài)肯定遠(yuǎn)不及地方政府所給出的壓力。

　　上述高管告訴記者，誰(shuí)也沒(méi)想到各地分行拿著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的招牌，以如此強(qiáng)勁的投資沖動(dòng)，“一下子就搞過(guò)剩了”，但這其中不乏當(dāng)?shù)卣�府的直接“協(xié)調(diào)”，因?yàn)椤罢�府抓住�?zhàn)略型產(chǎn)業(yè)就跟抓住寶貝一樣，分行也實(shí)在扛不住各方面壓力，很是無(wú)奈”。

　　過(guò)去幾年，地方政府為解決就業(yè)、稅收和拉動(dòng)當(dāng)?shù)谿DP，大力上馬新能源企業(yè)并督促其做大做強(qiáng)，把諸多概念押寶于此，將當(dāng)屆領(lǐng)導(dǎo)對(duì)政績(jī)的渴望和企業(yè)家個(gè)人擴(kuò)張欲望混合產(chǎn)生了強(qiáng)大效應(yīng)，并拉了不少銀行“下水”。賽維這個(gè)全球最大的太陽(yáng)能晶硅片制造商，就曾是江西省新余市的一面錦旗，吃飽了各路銀行的貸款。

　　“對(duì)于賽維，國(guó)開(kāi)行很可能不但不收貸，反而繼續(xù)投下去�！钡谝粍�(chuàng)業(yè)證券股份有限公司分析師胡澤利說(shuō)，“新余市政府去年財(cái)政收入才111.27億元，且年支出過(guò)百億，如今拿出5億元來(lái)支援賽維，可見(jiàn)其對(duì)賽維的重視�！倍�已經(jīng)被“綁架”的國(guó)開(kāi)行，不繼續(xù)放款就意味著過(guò)去的信貸直接淪為不良貸款。

　　實(shí)際上，與地方政府瓜葛不清歷來(lái)都被各大銀行所沿襲，并非國(guó)開(kāi)行獨(dú)有。銀行都試圖借助政府資源在當(dāng)?shù)厣�根發(fā)芽，兩者的瓜葛只是時(shí)間和深淺問(wèn)題。

　　“甚至于，一些股份制銀行和城市商業(yè)銀行的高管都由政府任命�！鄙鲜鰧W(xué)者談到。相比而言，國(guó)開(kāi)行等政策性銀行因其管理體系的特殊，分行的管理層級(jí)往往高于地方政府，從而較少受其制約，反而能表現(xiàn)出相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的議價(jià)能力。

　　陳劍波告訴記者，國(guó)開(kāi)行是最早涉足地方融資平臺(tái)的銀行，有著一整套謹(jǐn)慎可行的運(yùn)行方案。直到運(yùn)行五六年后，其他銀行紛紛入駐并不斷放大信貸規(guī)模，才以致于最終無(wú)法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并開(kāi)始了清理整頓。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)開(kāi)行目前現(xiàn)金流全覆蓋的地方融資平臺(tái)貸款余額占比為95%，基本覆蓋為4%，半覆蓋和無(wú)覆蓋為1%，約330億元。上述高管表示，且不論銀行自身有著處理風(fēng)險(xiǎn)壞賬的多種方式，即便這330億元全部淪為壞賬，也僅僅會(huì)將國(guó)開(kāi)行的不良貸款率推高至0.8%左右，仍遠(yuǎn)低于銀行業(yè)3%的警戒線，不會(huì)對(duì)銀行流動(dòng)性造成實(shí)質(zhì)性影響。

　　“與地方政府的關(guān)系還不至于迫使各分行過(guò)激投資，這并非國(guó)開(kāi)行新能源‘沖動(dòng)’的最主要原因�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)銀行研究中心主任郭田勇(微博)表示。

　　政策悖論

　　“政府相關(guān)部門(mén)對(duì)我們的信貸有著類似‘覆蓋率’的考核要求，對(duì)投資率低的國(guó)家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，即便商業(yè)銀行誰(shuí)都躲著走，我們也必須投�！眹�(guó)開(kāi)行規(guī)劃局一位負(fù)責(zé)人無(wú)奈地稱。

　　“覆蓋率”