日前，中誠信國際-穆迪第五屆信用風(fēng)險年會 在北京召開，此次研討會由中誠信國際信用評級有限公司和穆迪投資者服務(wù)公司主辦，對2012年全球經(jīng)濟(jì)放緩和信用格局變化進(jìn)行了討論。中誠信國際公司評級部高級分析師王雅方認(rèn)為，目前光伏產(chǎn)品價格下降，企業(yè)之間競爭更加激烈，但會進(jìn)一步促進(jìn)光伏行業(yè)整合。
　　她表示，我國光伏行業(yè)目前處在三頭在外的特點，多晶硅主要依賴于進(jìn)口，技術(shù)設(shè)備依賴于進(jìn)口，組件90%依賴出口，我們看到06年、07年以來，我國多晶硅企業(yè)大幅度擴(kuò)張，使我國多晶硅進(jìn)口量逐漸下降。多晶硅進(jìn)口量比重已經(jīng)從2007年90%，降到2011年的43%。
　　我們再看一下我國電池產(chǎn)量，2011年全年電池產(chǎn)量16GW，占到全球電池產(chǎn)量50%，由于目前我國光伏裝機(jī)規(guī)模太小，因此未來一段時間內(nèi)，我國電池光伏產(chǎn)品主要以出口為主。目前電池產(chǎn)量應(yīng)該是90%的出口份額。
　　在我國政府一系列支持光伏行業(yè)政策刺激下，截至2011年底我國全年累積光伏裝機(jī)3GW，新增裝機(jī)增速達(dá)到300%。根據(jù)最新一輪“十二五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃，我國預(yù)計2015年底太陽能光伏裝機(jī)規(guī)模達(dá)到15GW。但是我國光伏發(fā)電還存在一些問題和技術(shù)困難，預(yù)計未來我國光伏行業(yè)想大力發(fā)展任重而道遠(yuǎn)。由于前些年高利率潤，低技術(shù)門檻導(dǎo)致全球產(chǎn)能大幅度擴(kuò)張，從未來趨勢來看，2011年全球產(chǎn)能同比增長50%，未來預(yù)計整個全球光伏產(chǎn)能將會大幅度擴(kuò)張。2011年全年光伏新增裝機(jī)35%，達(dá)到2.7GW，根據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會估算，2012年全球新增裝機(jī)達(dá)到28GW，增幅只有3%。
　　2012年到2013年整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈向下每個環(huán)節(jié)產(chǎn)品都將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的態(tài)勢每個環(huán)節(jié)產(chǎn)能會超出50GW，未來一段時間光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩局面將繼續(xù)維持。
　　長期供給過剩導(dǎo)致產(chǎn)品價格大幅度下降。目前產(chǎn)品價格已經(jīng)跌至大多數(shù)企業(yè)成本線，預(yù)計未來一段時間內(nèi)光伏產(chǎn)品將繼續(xù)維持低位，呈現(xiàn)小幅下跌，但是下跌幅度十分有限。
　　隨著光伏產(chǎn)品價格的下降，會導(dǎo)致企業(yè)之間面臨更加激烈的競爭，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)的整合。去年下半年歐美一些光伏企業(yè)已經(jīng)頻繁出現(xiàn)破產(chǎn)情況，今年4月份德國最大的光伏企業(yè)之一QS出現(xiàn)破產(chǎn)，導(dǎo)致我國以德國為主的分銷渠道的光伏企業(yè)面臨一定的損失。
　　從我們國家光伏企業(yè)來看，去年下半年以來一些中小光伏企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了減產(chǎn)、停產(chǎn)和倒閉事件。今年年初浙江協(xié)誠硅業(yè)破產(chǎn)，是中國多晶硅企業(yè)破產(chǎn)第一例，目前我們國家海外上市光伏企業(yè)和A股上市光伏企業(yè)均沒有破產(chǎn)公告，但是一系列裁員信號會是信號。光伏企業(yè)重新洗牌過程當(dāng)中，相信具備技術(shù)資金等方面優(yōu)勢企業(yè)勢必將缺乏核心競爭力的中小光伏企業(yè)淘汰出局。
　　就目前光伏企業(yè)技術(shù)來看，有顛覆性光伏技術(shù)出現(xiàn)，到技術(shù)成熟，將落后產(chǎn)能淘汰出局，光伏行業(yè)才會迎來下一輪大的發(fā)展階段。
　　就目前光伏行業(yè)整體不景氣現(xiàn)狀，很多組件企業(yè)已經(jīng)開始選擇到下游投資光伏電站，如果對下游光伏電站參股，或者電站建成后轉(zhuǎn)讓，有利于光伏企業(yè)消化自身庫存，電站轉(zhuǎn)讓出去也可以獲得一定轉(zhuǎn)讓收益。但是由于目前下游發(fā)電企業(yè)選擇光伏電站領(lǐng)域十分謹(jǐn)慎，因為國家也沒有推出更加完善的上網(wǎng)電價機(jī)制，而且上網(wǎng)出現(xiàn)問題，出現(xiàn)氣光問題十分頻繁，也給光伏企業(yè)投資到下游光伏電站，轉(zhuǎn)讓電站的時候會面臨一定的困難。
　　如果對光伏電站長期投資，勢必會占光伏企業(yè)大量投資，按照目前投資回報率8%來計算，光伏電站回收期長達(dá)十年，勢必給光伏企業(yè)帶來一定的資金壓力。隨著光伏組件產(chǎn)品不斷下降，我國光伏發(fā)電評價上網(wǎng)時間表逼近。
　　十年前光伏發(fā)電上網(wǎng)電價是5元/千瓦時，目前是1元/千瓦時，2015年預(yù)計我國光伏發(fā)電上網(wǎng)電價將降到0.8元/千瓦時，2020年預(yù)計我國光伏發(fā)電上網(wǎng)電價將降到0.6元千瓦時，由于光伏發(fā)電存在一些上網(wǎng)難技術(shù)方面的問題，未來如何有效降低我國光伏企業(yè)發(fā)電成本，進(jìn)一步實現(xiàn)真正實質(zhì)意義上的平價上網(wǎng)，依然是我國光伏行業(yè)進(jìn)一步探討的問題。
　　隨著2011年光伏行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，產(chǎn)品價格大幅下降，我國光伏企業(yè)普遍面臨財務(wù)狀況持續(xù)惡化的情況。從2011年我國在美上市公司光伏企業(yè)盈利情況比較來看，凈利潤水平和毛利率水平出現(xiàn)了大幅度下滑。
　　最根本的原因就是由于產(chǎn)品價格大幅下降，很多光伏企業(yè)計提一定量的存貨計價準(zhǔn)備，還計提應(yīng)收帳款等壞帳準(zhǔn)備，同時歐元貶值也給光伏企業(yè)帶來一定匯率損失。
　　目前影響光伏企業(yè)盈利能力因素來看，市場供需關(guān)系，企業(yè)自身品牌和規(guī)模效應(yīng)，以及成本控制能力都是影響光伏企業(yè)盈利能力的主要因素。其中成本控制最為重要。
　　我們先從多晶硅成本控制來看，保利協(xié)鑫憑技術(shù)方面的優(yōu)勢，生產(chǎn)成本已經(jīng)可以降到20.9美元每千克，可以全球與大的多晶硅廠商實力相當(dāng)。目前多晶硅的價格是在24美元每千克左右，保利協(xié)鑫多晶硅業(yè)務(wù)可以呈現(xiàn)盈利平衡，我們國家多晶硅80%企業(yè)虧損，暴利協(xié)新優(yōu)勢很顯著。
　　目前組件成本占硅料成本由60%下降到20%，很多光伏企業(yè)將如何降低成本途徑降到非硅成本層面，因此未來企業(yè)降低成本根本途徑還是通過技術(shù)，降低單瓦耗硅，提高電池轉(zhuǎn)化效率來實現(xiàn)。從企業(yè)負(fù)債率水平和經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流水平來看，2011年我國光伏企業(yè)負(fù)債率水平大幅度上升，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流水平明顯削弱。
　　總的來看，未來國內(nèi)外政策環(huán)境、光伏行業(yè)整合速度，以及規(guī)模擴(kuò)張速度，還有技術(shù)新一輪革新，已經(jīng)企業(yè)財務(wù)指標(biāo)情況，都將是影響未來光伏企業(yè)信用水平的主要因素。
　　綜合來看，短期內(nèi)歐債危機(jī)難以化解，歐洲國家對上網(wǎng)電價補(bǔ)貼削減將是未來的趨勢，而美國又對我們國家光伏企業(yè)實施雙反政策，在這些不利政策環(huán)境下，光伏行業(yè)的產(chǎn)能過剩將是未來的趨勢，這個局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，同時產(chǎn)品價格將持續(xù)維持一個較低的位置，并呈現(xiàn)小幅下跌的態(tài)勢�；�于此中國光伏行業(yè)的展望為負(fù)面。