日前，美國摩根大通分析師警告稱，如果美國和歐洲的懲罰措施促使俄羅斯實施報復性減產，全球油價可能會達到每桶380美元。

在6月26日—28日舉行的七國集團(G7)峰會上，七國領導人達成了對俄羅斯石油價格設置上限的協(xié)議，旨在保證全球石油供應量的同時，降低俄羅斯出口石油收入。但摩根大通認為，俄羅斯有能力在不過度損害經濟的情況下將每日原油產量削減500萬桶。

每天削減500萬桶的原油產量，這個數(shù)字對世界大部分地區(qū)來說可能是災難性的。摩根大通的分析師認為，如果俄羅斯每日減少300萬桶原油供應，將使基準倫敦原油價格升至190美元/桶;如果減產500萬桶，可能意味著原油價格將飆漲至380美元/桶。

現(xiàn)在看來，摩根大通分析師的預測有些聳人聽聞。因為就在7月1日，作為美國原油基準的西得克薩斯輕質原油(WTI)主力原油期貨收跌4.02美元，跌幅3.66%，報105.76美元/桶;作為全球原油基準的布倫特主力原油期貨收跌3.42美元，跌幅3.04%，報109.03美元/桶。

這是國際油價連續(xù)第二天出現(xiàn)大幅下挫。

此外，國際原油期貨價格在上半年收出了唯一一根月度陰線。按照最活躍合約計算，WTI主力原油期貨在今年6月累計下跌了7.8%。

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國際油價仍將保持高位波動

對于2022年上半年來說，WTI主力原油期貨能在6月錄得7.8%的跌幅實屬不易。今年上半年，國際油價大漲了41%，令大多數(shù)國家叫苦不迭。要知道，在2021年，因國際原油需求增加和供應不足，國際油價已經上漲50%左右。

實際上，這一輪原油漲價從2020年就已經開始。

自2020年第四季度以來，油價持續(xù)上漲。歐佩克+宣布將減產計劃延長至2021年4月也助推油價飆升。2021年1月，布倫特原油價格為每桶52美元左右，到2021年第一季度末已升至每桶70美元。在全球經濟復蘇、庫存緊張和產能不足的背景下，石油供應變得緊張。為此，美國呼吁歐佩克+開放天然氣供應并提高產量，但歐佩克+繼續(xù)限制供應，美國的呼吁被擱置。從2021年8月開始，全球天然氣價格甚至煤炭價格大幅上漲，迫使許多發(fā)電企業(yè)從天然氣轉向燃油和柴油，這又助推了原油價格的上漲。同年11月，在英國蘇格蘭格拉斯哥舉行的聯(lián)合國氣候變化大會期間，布倫特原油價格觸及每桶86美元，為7年來的最高點。

面對不斷飆升的油價，雖然歐佩克+堅稱將遵守2020年7月逐步增加產量的承諾，但增產仍無法滿足市場需求，直接助推了當年10月的油價飆升。作為回應，2021年11月，美國宣布從該國的戰(zhàn)略石油儲備中釋放美國歷史上最大的緊急石油儲備——5000萬桶，但原油價格反而上漲了2%。這表明，在2021年，歐佩克+完全掌控了全球原油價格。

2021年年底，雖然奧密克戎病毒影響了市場預期，但布倫特原油的交易價格仍接近每桶80美元。摩根大通在2021年12月的一份報告中預測，2022年，受歐佩克+產量限制，石油價格將達到每桶125美元，2023年將達到150美元。據(jù)高盛集團保守預測，2022年和2023年國際油價會很高，可能升至每桶100美元至110美元之間。國際能源署預測，2022年全球的原油消費量將達到每天9953萬桶，高于2021年的9620萬桶。而國際能源咨詢公司伍德麥肯茲研究總監(jiān)蘇珊特·古普塔認為，2022年第三季度布倫特原油均價將達到每桶117美元。到第四季度，油價將面臨下行壓力。但一直到2023年，國際油價都將保持高位波動。

現(xiàn)在看來，市場機構的預測并非空穴來風。

6月11日，美國汽油價格有史以來首次突破每加侖5美元，約合每升1.32美元。當時，美國穆迪機構分析認為，美國油價還可能繼續(xù)上漲。美國經濟分析師里克·紐曼認為，高企的油價將抑制美國國內消費，拖GDP(國民生產總值)的后腿，“道路兩旁的汽油價格牌上明晃晃的數(shù)字，就是美國消費者理解通貨膨脹和經濟健康狀況的重要依據(jù)”。

英國的汽油價格也接二連三創(chuàng)下新高，其中6月7日創(chuàng)下了17年來最大單日漲幅。英國皇家汽車俱樂部當?shù)貢r間6月8日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，6月7日當天該國汽油每升漲幅超過2便士，達到每升180.73便士(約合15.18元人民幣)。油價飆升讓民眾生活不堪重負，越來越多的英國人開始精打細算，比如出門盡量以步代車、降低肉類和酒水消費、購買打折商品等等。

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多方因素共推油價上漲

市場分析人士認為，這一輪國際原油價格飆升，形成原因是多方面的。

首先是近三年來新冠肺炎疫情反復發(fā)作，讓不少國家陷入了經濟停擺的狀態(tài)，一些國家的百姓正常出行、運輸都受到了制約。但是，隨著全球經濟的逐漸恢復，對石油的需求也開始增長，而石油開采卻滿足不了人們的需求，美國、俄羅斯的產量都在下降，這就造成了供不應求的局面。

地緣沖突爆發(fā)后，歐美為了制裁俄羅斯，直接將其剔除出國際資金清算系統(tǒng)(SWIFT系統(tǒng))。俄羅斯作為原油出口大國，局勢持續(xù)緊張，原油出口量必然會受到影響，這令全球本就供應不足的原油雪上加霜，更是刺激了原油價格的上漲。美國能源信息署(EIA)日前就表示，隨著發(fā)達經濟體陸續(xù)對俄羅斯實施制裁，2022年5月全球剩余原油產能不到2021年平均月度水平的一半。據(jù)了解，俄羅斯原油出口約占全球供應量的7%。

此外，隨著疫情得到有效控制，生產有所恢復，運輸受阻有所緩解，促使各國經濟回暖，逐漸從慢節(jié)奏發(fā)展模式轉換到了快節(jié)奏發(fā)展模式，對原油的消耗和需求也快速增加，這也導致全球原油需求量整體上升，刺激油價上漲。

美國紐約瑞穗能源期貨主管羅伯特·約格表示：“只要地緣沖突不結束，就會繼續(xù)阻礙全球急需的石油供應，原油就會繼續(xù)漲價。但歐佩克和美國將努力避免重演兩年前沖擊市場的負價格災難，他們會謹慎增產。”

在油價持續(xù)上漲的趨勢之下，全球主要經濟體都希望主要產油國能夠“開閘”釋放更多的產量。而長期以來，歐佩克+一直是保證全球原油市場供應的“壓艙石”，外界普遍認為歐佩克+有足夠的閑置產能來穩(wěn)定市場。然而，歐佩克+國家在短期內增加產能的前景正變得愈發(fā)暗淡。

據(jù)美聯(lián)社報道，目前歐佩克+的產能已經落后于配額，安哥拉和尼日利亞原油產量長期存在短缺。美國能源顧問公司拉皮丹能源集團認為，近幾個月，包括尼日利亞在內的歐佩克+成員國并沒有完成配額目標，沙特和阿聯(lián)酋的備用產量也受到質疑。

不過，一個好消息是，歐佩克+歷時兩年的原油減產計劃在6月30日迎來了轉機。

當天召開的第30次歐佩克+部長級會議批準了原定的增產計劃，上調7月8月增產計劃至64.8萬桶/日，遠遠超過此前計劃的43.2萬桶/日。

這一計劃的影響是顯而易見的。歐佩克+接近50%的增產擴張引起了石油市場的震蕩，6月30日收盤的紐約商品交易所8月交貨的WTI主力原油期貨價格以及布倫特原油期貨價格齊跌，收盤分別下跌3.66%及1.25%。

雖然此次增產計劃符合市場的預期判斷，但基于經濟形勢，對于計劃能否達到預期，市場充斥著質疑的聲音。

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國際油價未來何去何從

今年4月，世界銀行發(fā)布的報告指出，能源價格漲幅已達到1973年石油危機以來的最高水平，預計在整個2022年漲幅有可能超過50%，而且能源價格飆升的局面可能會持續(xù)到2024年年底。

那么，今年下半年國際油價的走勢將何去何從?

英國路透社一項對34位各國經濟學家和分析師的最新調查顯示，他們普遍預計2022年布倫特原油均價將達到每桶106.82美元，為今年迄今為止的最高預測水平。在5月份進行的類似調查中，各國經濟學家和分析師的普遍預期為每桶101.89美元;普遍預計2022年美國WTI原油價格為每桶102.82美元，而5月的預期為每桶97.82美元。

在分析油價下跌的可能性時，英國路透社分析師約翰·肯普表示，最有可能緩解國際油價上漲壓力的是經濟衰退所導致的石油消費減速。

而英國《經濟學人》雜志的文章則認為，此輪國際油價的大幅飆升，其根本原因是全球油氣上游領域連續(xù)八年的投資不足所致。對于國際油價未來的走勢，英國《經濟學人》雜志認為，除非發(fā)生全球性的需求大衰退，否則國際油價將在兩三年內維持高位。

資料顯示，自2013年美國頁巖油氣開發(fā)獲得成功以來，全球油氣勘探開發(fā)的投資一直在不斷下滑——從2014年的8900億美元已降至2021年的3510億美元。

除此之外，供應短缺也將在一定時期內助推油價在高位運行。由于俄羅斯的石油產量下滑，全球石油供需缺口進一步被拉大。而從供應端來看，目前只有沙特、阿聯(lián)酋和伊朗等幾個國家具有增產的潛力。不過，這些潛力和增長的需求相比顯得微不足道。

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英國路透社分析師約翰·肯普認為，鑒于沙特和阿聯(lián)酋原油生產系統(tǒng)是保密的，其閑置產能的確切數(shù)字存在爭議。但根據(jù)歷史產量計算，不太可能遠遠超過100萬桶/天。此外，美國頁巖油生產商已經在提高鉆井的速度，一旦這些油井完成鉆井、壓裂并連接到管道系統(tǒng)，將在未來6—12個月轉化為更高的產量。

但目前美國的一些頁巖油生產商仍致力于抑制產量的增長，以避免市場充斥太多原油和避免向股東支付更多的利息，這可能會限制來自頁巖油的產量增長。(編譯荻凡妮)

作者： 來源：中國商報 責任編輯：jianping