來源：彭博新能源財(cái)經(jīng)
原標(biāo)題：可再生能源在歐洲：資產(chǎn)融資簡(jiǎn)析


　　● 德國(guó)，西班牙和英國(guó)自2005年起就引領(lǐng)著歐洲資產(chǎn)融資，以4470億美元的總金額占到該區(qū)域的一半以上。半數(shù)以上資金來自本土穩(wěn)定而成熟的市場(chǎng)，不過有些缺少本地資本的國(guó)家也吸引了不少外國(guó)投資。
　　● 過去近十年，整個(gè)歐洲的融資環(huán)境波動(dòng)起伏很大。技術(shù)成本下降，可再生能源政策變化，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響了投資額度以及投資者的不確定性。這一現(xiàn)象仍將繼續(xù)。
　　● 可再生能源投資的大環(huán)境也在持續(xù)變化中。當(dāng)開發(fā)商艱難尋找新商機(jī)的同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng)，商業(yè)銀行也繼續(xù)為市場(chǎng)提供低息貸款。電力公司因?yàn)樗麄冐S富的經(jīng)驗(yàn)和能力共同為大型海上風(fēng)電場(chǎng)融資。
　　● 電力公司的融資行為更多受到本地市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)而不是公司本身表現(xiàn)。盡管大型電力公司承受國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)以及越來越高的股本成本，他們的投資偏好還是更與政策環(huán)境相關(guān)。丹麥Dong能源公司近幾年已經(jīng)成為行業(yè)先鋒。
　　● 商業(yè)銀行貸款很大程度上與公司股市表現(xiàn)有關(guān)。盡管整體來看全年的貸款額穩(wěn)定在50億美金左右，領(lǐng)先的銀行有變動(dòng)-早前的冠軍Santander 將位子讓出給了德意志銀行，RBS，Lloyds等。
　　● 項(xiàng)目開發(fā)商偏小的資產(chǎn)額是致命缺陷。單一業(yè)務(wù)項(xiàng)目開發(fā)商2005年以來參與了超過2000個(gè)項(xiàng)目，平均項(xiàng)目額達(dá)到2600萬美金，然而他們的地位岌岌可危：早前他們偏好的科技、光伏、陸上風(fēng)電項(xiàng)目正在越來越少，而他們也缺少可以支持海上風(fēng)電項(xiàng)目的資金。
　　● 金融業(yè)蓄勢(shì)待發(fā)。十個(gè)最大的金融業(yè)資產(chǎn)融資公司(排除商業(yè)銀行)中的三個(gè)都是機(jī)構(gòu)投資者。海上風(fēng)電項(xiàng)目還有很多在等待融資，而這些項(xiàng)目正合不少退休基金的胃口，因此它們?cè)谶@一領(lǐng)域的參與度預(yù)計(jì)將有所提高。

　　以下是我們統(tǒng)計(jì)的歐洲資產(chǎn)融資總體情況：


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