就在百隆東方因業(yè)績(jī)大幅“變臉”受到股民聲討、珈偉股份因業(yè)績(jī)變臉未及時(shí)披露被監(jiān)管部門警示并且保薦人連帶受罰之際，集年內(nèi)“最高發(fā)行價(jià)、最快變臉股”于一身的創(chuàng)業(yè)板股南大光電11日晚間發(fā)布公告，稱公司前三季度業(yè)績(jī)超預(yù)期下跌，12日該股股價(jià)應(yīng)聲跌停。業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于南大光電上市后的業(yè)績(jī)變臉和股價(jià)表現(xiàn)，太平洋證券“只薦不保”的行為，難脫失職之嫌。
　　下修業(yè)績(jī)預(yù)告 股民用腳投票股價(jià)應(yīng)聲跌停
　　10月11日晚間，南大光電發(fā)布了修正業(yè)績(jī)預(yù)告，公司前三季度凈利潤(rùn)由原來(lái)預(yù)期的同比下降40%左右修正為下降51.02%至53.53%。公告顯示，去年前三季度，南大光電歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)為1.59億元，今年前三季度可能降至7400萬(wàn)至7800萬(wàn)元。而此前公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告稱，2012年1至9月公司凈利潤(rùn)約為8200萬(wàn)元至9600萬(wàn)元左右。
　　二級(jí)市場(chǎng)上，投資者再次用腳投票，12日早盤該股受到瘋狂拋售跌停開(kāi)盤，雖然盤中跌停板并未封死，但最終收在跌停板位，報(bào)61.45元，換手率14.42%。
　　公開(kāi)資料顯示，南大光電今年4月16日過(guò)會(huì)，8月7日上市。該公司7月20日公布的招股意向書顯示，2010年度和2011年度公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別為730. 89%和215.57%。
　　帶著這份靚麗的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，南大光電確定發(fā)行價(jià)格66元/股，對(duì)應(yīng)的2011年攤薄后市盈率為18.86倍。這也是2012年以來(lái)上市的新股中價(jià)格最高的一只。雖然發(fā)行規(guī)模僅為1257萬(wàn)股，但得益于其高發(fā)行價(jià)，其實(shí)際融資額高達(dá)8.2億元，超募幅度超過(guò)500%。
　　不過(guò)，就在上市的前一天晚上，南大光電卻發(fā)布業(yè)績(jī)下降公告，成為“最快變臉王”。公司公告稱，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11240.08萬(wàn)元，比去年同期的13297.94萬(wàn)元下降15.48%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5472.94萬(wàn)元，比去年同期的7571.19萬(wàn)元下降27.71%。
　　經(jīng)過(guò)了首日資金爆炒大漲24%之后，次日該股立刻跌停并一路下滑，并在上市后的第8個(gè)交易日破發(fā)。
　 “雙反”制裁加碼 南大擺脫全年業(yè)績(jī)降超50%難度大
　　交易所資料顯示，身處光伏行業(yè)的南大光電主要從事光電新材料MO源的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，南大光電的解釋是，當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)的經(jīng)營(yíng)狀況與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生了一定的偏差，且2012年MO源市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較緩，市場(chǎng)供給增加，產(chǎn)品價(jià)格下降幅度超出預(yù)期，從而導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降。
　　然而，其業(yè)績(jī)下滑早有預(yù)兆。今年3月，美國(guó)商務(wù)部就決定對(duì)相關(guān)產(chǎn)品征收2.9%-4.73%的反補(bǔ)貼稅，征稅由光伏電池?cái)U(kuò)至光伏組件。美國(guó)時(shí)間10月10日，針對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品長(zhǎng)達(dá)近一年的雙反調(diào)查“靴子”落地，美商務(wù)部對(duì)原產(chǎn)于中國(guó)的晶硅光伏電池做出反傾銷和反補(bǔ)貼終裁決定，裁定中國(guó)企業(yè)的反傾銷稅率為18.32%至249.96%，反補(bǔ)貼稅率為14.78%至15.97%。對(duì)絕大多數(shù)中小光伏企業(yè)而言，裁決意味著美國(guó)市場(chǎng)大門的關(guān)閉。同時(shí)，美國(guó)對(duì)華光伏產(chǎn)品“雙反”終裁或再度引發(fā)歐盟的連鎖反應(yīng)，給“弱不禁風(fēng)”的中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)壓上最后一根稻草。
　　目前從南大光電的中報(bào)、三季報(bào)預(yù)告及其修正公告數(shù)據(jù)來(lái)看，其業(yè)績(jī)已呈現(xiàn)加速下滑趨勢(shì)。因此，在美國(guó)對(duì)華做出光伏雙反終裁后，南大光電全年業(yè)績(jī)下降幾乎成為定局，并且要擺脫上市頭一年利潤(rùn)下滑超過(guò)50%的困境難度也較大。
　 太平洋證券“只薦不保”難推卸責(zé)任
　　根據(jù)規(guī)定，上市后第一年若業(yè)績(jī)下滑50%，將對(duì)保薦人啟動(dòng)懲罰機(jī)制。證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦人具體負(fù)責(zé)的推薦;情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷保薦人資格。
　　10月10日，證監(jiān)會(huì)下達(dá)文件，對(duì)另一家創(chuàng)業(yè)板“變臉王”珈偉股份采取了監(jiān)管談話并出具警示函的監(jiān)管措施。同時(shí)，其保薦人國(guó)泰君安也被出具警示函，對(duì)其保代也采取了“3個(gè)月內(nèi)不受理其出具文件”的措施。
　　此前太平洋證券出具的發(fā)行人投資價(jià)值研究報(bào)告認(rèn)為，南大光電合理價(jià)值區(qū)間為86.48-98.94元/股。而目前其股價(jià)已大大低于該區(qū)間。對(duì)于南大光電上市后的業(yè)績(jī)變臉和股價(jià)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士指出，其保薦人和主承銷商太平洋證券“只薦不�！钡男袨椋�難脫失職之嫌。
　　公開(kāi)資料還顯示，太平洋證券今年以來(lái)總共只進(jìn)行了兩宗IPO承銷，除了南大光電外，另外一宗則是今年4月26日上市的。