曾經(jīng)的比亞迪風(fēng)光無(wú)限，是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)跨界經(jīng)營(yíng)的典范，掌門(mén)人王傳福的個(gè)人財(cái)富也隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大而急劇躥升，2009年榮膺中國(guó)內(nèi)地新首富。然而，時(shí)間僅僅過(guò)去兩年，昔日的明星企業(yè)便迅速隕落，引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注與投資者的深思。
　　記者通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，幾年前的戰(zhàn)略失誤是造成比亞迪身陷困局的根本原因，現(xiàn)在公司財(cái)務(wù)危機(jī)四伏，資金鏈?zhǔn)�分緊繃，稍有不慎則有斷裂之虞。
　　被迫重拾傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)
　　俗話說(shuō)“好馬不吃回頭草”，但這一格言用在比亞迪身上顯然不適合。2009年，比亞迪作出一個(gè)驚人決定，將公司戰(zhàn)略方向確定為利潤(rùn)率更高、前景廣闊的新能源，包括LED、光伏發(fā)電等。
　　由于新能源業(yè)務(wù)處于孵化期，投入大，產(chǎn)出少，使得公司不得不對(duì)資源重新進(jìn)行配置，幾乎中斷了傳統(tǒng)汽車(chē)的研發(fā)，企圖以現(xiàn)有品牌影響力的慣性來(lái)維持增長(zhǎng)。然而這種“又想馬兒跑，又想馬兒不吃草”的美夢(mèng)注定是不現(xiàn)實(shí)的。
　　更致命的是，以王傳福為首的比亞迪高層低估了新能源應(yīng)用的技術(shù)難度與商業(yè)化進(jìn)程。結(jié)果，累計(jì)投入的幾十億元如泥牛入海。隨著歐債危機(jī)的深化，歐洲的幾大主要光伏應(yīng)用市場(chǎng)如德國(guó)、意大利等連續(xù)削減補(bǔ)貼，全球光伏業(yè)掉進(jìn)了冰窟，整個(gè)產(chǎn)業(yè)遭受前所未有的重創(chuàng)，比亞迪自然在劫難逃。
　　這個(gè)時(shí)候，比亞迪才發(fā)現(xiàn)，公司非常缺錢(qián)，以前能提供穩(wěn)定利潤(rùn)來(lái)源的消費(fèi)電子代工業(yè)務(wù)因?yàn)榇罂蛻?hù)諾基亞的沒(méi)落而失去了高增長(zhǎng)，而以前最重要的現(xiàn)金奶牛——傳統(tǒng)汽車(chē)現(xiàn)在也擠不出以前那么多的奶量了。
　　數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年，比亞迪整車(chē)銷(xiāo)售22萬(wàn)輛，同比下降23%；銷(xiāo)售收入為102.8億元，同比下降25%。于是，比亞迪開(kāi)始重振傳統(tǒng)汽車(chē)業(yè)務(wù)，企圖挽回失地。一位汽車(chē)行業(yè)資深分析人士指出，這是比亞迪公司對(duì)戰(zhàn)略失誤的自我糾正，也是無(wú)奈之舉。
　　比亞迪傳統(tǒng)汽車(chē)難挽頹勢(shì)
　　上述資深分析人士告訴記者，“即使比亞迪意欲重振傳統(tǒng)汽車(chē)，但仍然難以挽回頹勢(shì)，因?yàn)楸葋喌现�前推F3能在短時(shí)間內(nèi)取得巨大成功是因?yàn)樘厥獾氖袌?chǎng)背景，現(xiàn)在的形勢(shì)與過(guò)去完全不一樣了�！�
　　記者順著這一思路，對(duì)比了過(guò)去及現(xiàn)在的市場(chǎng)背景，發(fā)現(xiàn)確實(shí)有許多不同之處。第一，當(dāng)年的汽車(chē)市場(chǎng)處于初步發(fā)展期，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格的關(guān)注高于對(duì)品牌的體驗(yàn)，比亞迪剛好定位于經(jīng)濟(jì)型車(chē)，迎合了市場(chǎng)需求；第二，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)的自主車(chē)企設(shè)計(jì)能力都很弱，都是以抄襲國(guó)外成熟車(chē)型為主，然后局部改進(jìn)，比亞迪很幸運(yùn)地抄對(duì)了一個(gè)深受消費(fèi)者喜愛(ài)的車(chē)型；第三，各級(jí)政府的大力支持功不可沒(méi)，當(dāng)時(shí)政府在采購(gòu)出租車(chē)等給予了很多訂單。
現(xiàn)在，過(guò)去成功的因素已基本不存在了，剩下的只有殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，雖然F3的銷(xiāo)量最大，但比亞迪將重振傳統(tǒng)汽車(chē)的重任寄托在了S6、G3、L3等新近推出的車(chē)型身上，特別是S6。不過(guò)記者發(fā)現(xiàn)，從最近一年的銷(xiāo)量來(lái)看，S6還遠(yuǎn)不足以扛起復(fù)興的大旗。乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的8月國(guó)內(nèi)SUV數(shù)據(jù)顯示，排名前5位的品牌依次是哈弗、CR-V、途觀、瑞虎、RAV4。在這個(gè)榜單中，瑞虎是S6最直接、最輕量級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，然而，S6與之相比之下仍有不小差距。
　　記得在S6剛推出時(shí)，比亞迪管理層豪情萬(wàn)丈，稱(chēng)S6只把合資品牌當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（意思是沒(méi)把國(guó)內(nèi)同行放在眼里），現(xiàn)在想來(lái)，真可謂“理想很豐滿(mǎn)，現(xiàn)實(shí)很骨感�！�
　　資金鏈有斷裂的危險(xiǎn)
　　記者發(fā)現(xiàn)，自從比亞迪自斷一臂，全力殺入新能源這一陌生領(lǐng)域之后就走上了一條不歸路，隨之而來(lái)的是凈利潤(rùn)連年下降。
　　從數(shù)據(jù)來(lái)看，凈利潤(rùn)下降速度之快令人嘆為觀止。但是，有資深人士告訴記者，雖然比亞迪今年還保住了盈利，但事情可能沒(méi)有財(cái)務(wù)據(jù)顯示的這么簡(jiǎn)單， 從2012年半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年公司資本化的開(kāi)發(fā)支出高達(dá)20.86億元，而去年同期的數(shù)據(jù)僅為10.57億，增加了10.29億，增幅接近 100%，在市場(chǎng)背景、研發(fā)背景相似的情況下，這個(gè)增幅顯得過(guò)大，有些不太正常。這就相當(dāng)于大幅減少了當(dāng)期費(fèi)用，試想如果沒(méi)有這么多資本化的開(kāi)發(fā)支出，那么，今年上半年就是大幅虧損的結(jié)局了。
　　在凈利潤(rùn)劇烈下降的同時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率卻急速上升，目前，公司的償債能力已經(jīng)到了最危險(xiǎn)的地步，公司的流動(dòng)比率已遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于1，速動(dòng)比率則下滑到0.5以下，這個(gè)水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破了“警戒線”。
　　同時(shí)，前述資深人士還透露，比亞迪這種資產(chǎn)負(fù)債惡化的情況很有可能會(huì)繼續(xù)下去，這從比亞迪的預(yù)收賬款所反應(yīng)的趨勢(shì)可以看出來(lái)。
　　從以上幾個(gè)方面來(lái)看，身陷危局的比亞迪由于沒(méi)有新的增長(zhǎng)點(diǎn)，重新拾起傳統(tǒng)汽車(chē)又難以快速打開(kāi)局面，未來(lái)財(cái)務(wù)狀況將會(huì)持續(xù)惡化，最終有可能引起公司資金鏈斷裂。