半年前，東方日升董事長林海峰在新年致辭中引用毛主席《七古·殘句》中的詩句：“自信人生二百年，會當水擊三千里”，以此自勉。

5個月后，在光伏市場這片汪洋大海中，這位45歲的光伏大佬朝著兩個相反的方向擊起了不小波瀾。

先是5月13日，東方日升董事會換人，法定代表人和董事長林海峰卸任，年少三歲的公司總裁謝健接棒。這次高層變動被外界解讀為因一季度業(yè)績暴跌所致。

十天后，東方日升公告稱，擬將控股子公司江蘇斯威克新材料股份有限公司（下稱“江蘇斯威克”）分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。若上市成功，林海峰本人的財富又將水漲船高。

將董事長之位讓渡他人或有無奈，但拆分江蘇斯威克上市或許會給林海峰帶來“水擊三千里”的底氣。

事實上，江蘇斯威克擬分拆上市得益于政策紅利。去年最后一天，中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規(guī)定》，東方日升有望成為第一個吃螃蟹的光伏公司。

政策意在鼓勵上市公司通過分拆優(yōu)化資本市場資源配置，進一步實現(xiàn)業(yè)務聚焦、提升專業(yè)化水平，從而更好地服務科技創(chuàng)新和經濟高質量發(fā)展。

江蘇斯威克擬分拆上市也折射出一個新風向：光伏細分產業(yè)開始得到資本關注。在它之前，光伏背板巨頭賽伍技術已登陸資本市場，組件龍頭晶科旗下電站資產平臺晶科科技也剛剛上市交易。

對林海峰來說，卸任東方日升董事長后，他或有更多時間帶領江蘇斯威克在“第二戰(zhàn)場”的征途上磨礪。

第二戰(zhàn)場

6年前，東方日升將江蘇斯威克收入囊中，占股曾高達97%，如今仍然持有其70.84%股份。本次分拆完成后，東方日升股權結構不會發(fā)生變化，仍將維持對江蘇斯威克的控股權。

資料顯示，江蘇斯威克前身是2005年成立于深圳的深圳市斯威克科技有限公司，2010年整體搬遷至江蘇省常州市金壇區(qū)。

變更前江蘇斯威克股權結構圖圖片來源/企查查

江蘇斯威克的主營產品為光伏封裝材料、鋰電用鋁塑膜、聚丙烯熔噴專用料。其中，光伏封裝材料是該公司的主力產品。

截至2019年底，江蘇斯威克已在運營的三個廠區(qū)年產能達到2.3億平方米。

近年來，這家專業(yè)化子公司業(yè)績呈上升態(tài)勢，在東方日升的營收結構中占比大增。

2017-2019年，江蘇斯威克分別實現(xiàn)營收11.75億元、16.42億元和16.96億元，凈利潤分別實現(xiàn)0.78億元、0.72億元和1.20億元。

注冊制的啟動帶來了專業(yè)化拆分上市的可能。

在上市條件方面，創(chuàng)業(yè)板將取消目前現(xiàn)行發(fā)行條件中關于盈利業(yè)績、不存在未彌補虧損等方面的要求。江蘇斯威克近三年的業(yè)務狀況恰好滿足條件。

去年，這家公司的光伏電池封裝膠膜營業(yè)收入同比增長31.42%，超過光伏電站EPC與轉讓業(yè)務，成為東方日升第二大業(yè)務，比重為8.25%。

不僅如此，這個“次子”在這個細分領域中還有著不錯的表現(xiàn)。

目前，杭州福斯特是該領域的老大，占據(jù)超過一半的市場份額。

2019年，福斯特的營收為63.78億元，其中膠膜營收占比接近90%，為56.95億元。但江蘇斯威克毛利率更高，2019年高達23.06%。

將這么重要的子公司拆分，并獲得資本加持，對江蘇斯威克和東方日升的整體營收都將相當有利。

東方日升公開表示，若本次分拆完成，公司能夠更加專注于主業(yè)，加大在太陽能電池組件、太陽能電站等業(yè)務板塊的投入力度。

而江蘇斯威克亦可通過上市擴大資金實力，拓寬融資渠道，加速其自身太陽能封裝膠膜業(yè)務的發(fā)展，增強其太陽能封裝膠膜業(yè)務的盈利能力和競爭實力，為其創(chuàng)造更加廣闊的發(fā)展空間。

10年前，東方日升上市時，招股書顯示，林峰海的姐夫、妹夫及其妻兄，均掌控東方日升的關聯(lián)企業(yè)。該公司曾承諾待合同執(zhí)行完畢后，不再與關聯(lián)方發(fā)生任何形式的購銷關聯(lián)交易。

不過，在江蘇斯維克的業(yè)務比重中有多少來自母公司、如何解決關聯(lián)交易問題、體外業(yè)務開展情況如何等問題有待進一步解答。

新的增長極

業(yè)績不穩(wěn)的東方日升非常需要一個新的增長極。

根據(jù)第三方分析機構PV InfoLink全球光伏組件出貨排名數(shù)據(jù)，2019年東方日升位列晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基股份、阿特斯太陽能和韓華Q-Cells之后，排名第七。

2017-2019年，該公司營收分別為114.52億元、97.52億元和144.04億元，凈利潤為6.50億元、2.32億元和9.74億元。整體上看，公司業(yè)績在2018年出現(xiàn)下滑，2019年大幅反彈。

對于2018年的全行業(yè)下滑，林海峰曾經說：“經歷過跌宕起伏的2018年的中國光伏從業(yè)者，在2019似乎真的成熟了許多。光伏的這一年看似波瀾不驚，甚至還有些沉悶，實際上卻是平靜中暗流涌動�！�

然而，今年一季度，東方日升又呈現(xiàn)“增收不增利”的局面。其當期凈利潤為1.76億元，同比下滑41.91%。

東方日升10年內凈利潤（單位：元)

圖片來源/ 企查查

營收增長主要得益于電池片和組件的產量增加，光伏產品銷售收入增加；而凈利下滑很大一部分原因是政府補助減少。

不僅如此，疫情余波仍在，林海峰需要下一盤更大的棋。

創(chuàng)立東方日升前，林海峰曾接班父母的公司，歷任寧�？h日升橡塑廠總經理、寧�？h日升電器有限公司總經理。

2010年，35歲的林海峰帶領東方日升在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

證券時報曾報道稱，上市前，林海峰征求家人意見，全家人幾乎皆反對。但他在重重質疑聲中堅持己見，最終成為創(chuàng)業(yè)板最年輕的掌門人之一。

有趣的是，當初反對他的家人和親戚，也因持股財富暴增。

林海峰現(xiàn)在仍然持有上市公司2.63億股，持股比例29.19%。以東方日升6月2日13.23元的收盤價計算，林海峰所持東方日升股份價值34.8億元。

雖然已卸任董事長，東方日升控股股東及實際控制人仍為林海峰。同時，他也是江蘇斯威克實際控制人。

相比林海峰這個45歲的“創(chuàng)二代”，新任董事長謝健年輕3歲，是北京大學經濟學碩士。他曾任道勤的項目經理、平安證券投資銀行部業(yè)務經理。

來到東方日升前，他曾任晶澳投資部經理、總監(jiān)、董事會秘書、副總裁、董事兼首席運營官職務。2018年6月加入東方日升，兩年后成為公司董事長。

顯然，其從業(yè)經歷可以看出，謝健更擅資本，也更符合林海峰的下一步發(fā)展戰(zhàn)略。

在2020年新年致辭中，林海峰曾慷慨致辭：新的一年，東方日升的戰(zhàn)略發(fā)展目標還會有較大的增長，在兩新戰(zhàn)略既定發(fā)展框架下，推進光伏制造、電站投資、新材料、儲能、LED照明“五駕馬車”齊頭并進。

林海峰也早已意識到2020年的艱難。他認為，光伏行業(yè)面臨的變化，技術水平的高度，市場需求的變數(shù)，都包含著很多的不確定。而2020年最大的不確定，是還有多少人會在看不到盡頭的困境中倒下去。

在第二戰(zhàn)場，林海峰又將講出怎樣的故事？