事實(shí)證明，光伏行業(yè)屬于大象玩得游戲。

那么，那些體量小的企業(yè)還能拼個(gè)出頭天嗎？

近期，以太陽(yáng)能光伏組件接線盒為主要業(yè)務(wù)產(chǎn)品的江蘇通靈電器股份有限公司（下稱通靈電器）于證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上公布了招股說(shuō)明書，擬登陸上交所。該公司本次IPO擬發(fā)行股票不超過(guò)3000萬(wàn)股，擬募集資金總額為4.95億元，由國(guó)元證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。

據(jù)悉，本次擬募投的項(xiàng)目和金額分別為光伏接線盒技改擴(kuò)建項(xiàng)目2.87億元、光伏焊帶建設(shè)項(xiàng)目1.04億元、研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目1.05億元。

《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，該公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一。在毛利率逐年走低的情況下，如何維持現(xiàn)有凈利潤(rùn)水平乃至再上一個(gè)臺(tái)階需公司管理層仔細(xì)思量。此外，該公司一流技術(shù)人才尚存在不足現(xiàn)象。針對(duì)上述問(wèn)題《投資時(shí)報(bào)》記者向該公司董秘辦發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿日尚未收到回復(fù)。

招股說(shuō)明書顯示，通靈電器98%以上的營(yíng)業(yè)收入都來(lái)自接線盒及相關(guān)配件等產(chǎn)品。其中，從2014年至2016年及2017年上半年（下稱“報(bào)告期”），接線盒所帶來(lái)的業(yè)務(wù)收入分別為5.30億元、5.47億元、6.18億元、3.73億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入比例分別為99.16%、98.53%、96.84%、93.32%。而且，接線盒產(chǎn)品所帶來(lái)的業(yè)務(wù)收入在2015和2016年較前一年分別增長(zhǎng)3.27%和12.84%，增長(zhǎng)率呈逐年上升態(tài)勢(shì)。

盡管通靈電器的接線盒業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例呈逐年降低，但目前仍處于較高水平。有業(yè)內(nèi)人士稱，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看較為單一的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并不利于該公司的發(fā)展。

與此同時(shí)《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，通靈電器接線盒業(yè)務(wù)的毛利率亦不斷下滑，分別為32.31%、32.15%、28.65%和24.48%。

該公司在招股書中表示，未來(lái)隨著光伏組件廠商、光伏運(yùn)營(yíng)企業(yè)對(duì)原料采購(gòu)成本的控制進(jìn)一步提高、其他經(jīng)濟(jì)組織不斷進(jìn)入光伏接線盒領(lǐng)域從而導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，該公司產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)受一定程度的不利影響。同時(shí)，若原材料價(jià)格波動(dòng)，也會(huì)導(dǎo)致其綜合毛利率出現(xiàn)下降。