近期，跨界光伏企業(yè)投資開始“退潮”，部分項(xiàng)目可能通過資產(chǎn)出售、合作開發(fā)等方式“軟著陸”。

“玩具大王”*ST沐邦連續(xù)第九個(gè)交易日股價(jià)下跌，房地產(chǎn)企業(yè)寧波富達(dá)宣布終止籌劃重大資產(chǎn)重組，化工企業(yè)和邦生物決定終止分拆子公司上市，醫(yī)療企業(yè)麥迪科技增收不利、連續(xù)兩年虧損……跨界光伏企業(yè)近期在資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，頻頻遇冷。

多家分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期，跨界光伏企業(yè)投資開始“退潮”，部分項(xiàng)目可能通過資產(chǎn)出售、合作開發(fā)等方式“軟著陸”。中長(zhǎng)期而言，在技術(shù)或其他資源領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)的企業(yè)仍存突圍機(jī)會(huì)，否則在競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，運(yùn)營(yíng)或存挑戰(zhàn)。

跨界企業(yè)頻頻“折戟”

光伏行業(yè)在過去幾年中經(jīng)歷了快速發(fā)展，吸引了大量企業(yè)跨界進(jìn)入。這些企業(yè)看中了光伏行業(yè)窗口期、市場(chǎng)需求和潛在的高回報(bào)率。然而，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和市場(chǎng)需求變化，部分跨界企業(yè)難以維持運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)集體退潮的現(xiàn)象。

日前，寧波富達(dá)宣布終止收購(gòu)晶鑫材料部分股權(quán)。晶鑫材料是光伏銀漿產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)。此前，寧波富達(dá)稱，公司將在原有商業(yè)地產(chǎn)和水泥建材兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，新進(jìn)入以光伏銀粉為主的電子專用材料領(lǐng)域，并將依托自身資源優(yōu)勢(shì)，與目標(biāo)公司實(shí)現(xiàn)有效協(xié)同，助力公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型突破和能級(jí)提升。

4月底，和邦生物披露公告稱，公司決定終止分拆所屬子公司武駿光能上市。武駿光能即和邦生物開展光伏業(yè)務(wù)的下屬企業(yè)。公開信息顯示，武駿光能于2022年1月啟動(dòng)A股IPO輔導(dǎo)，和邦生物當(dāng)時(shí)認(rèn)為，有利于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦，有利于綠色能源業(yè)務(wù)發(fā)展。近年來，武駿光能業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不佳，2024年?duì)I收凈利潤(rùn)雙降，凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

3月底，乳業(yè)龍頭皇氏集團(tuán)回答投資者提問時(shí)表示，公司因整體戰(zhàn)略調(diào)整及資源優(yōu)化考慮已轉(zhuǎn)讓安徽綠能控制權(quán)，公司目前無鈣鈦礦電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)。據(jù)悉，安徽綠能的主營(yíng)業(yè)務(wù)是光伏。2023年，皇氏集團(tuán)擬分拆安徽綠能獨(dú)立上市，而后因市場(chǎng)環(huán)境變化及戰(zhàn)略調(diào)整，終止該計(jì)劃。

不只是上述公司，多家跨界企業(yè)在增添光伏業(yè)務(wù)后，反成累贅，導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑。在跨界光伏業(yè)務(wù)后，2023年及2024年上半年，麥迪科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入規(guī)模大增，分別為6.18億元和2.56億元，分別同比增長(zhǎng)102.33%、67.1%，其中光伏業(yè)務(wù)對(duì)此有很大貢獻(xiàn)。然而，凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了較大變化。2023年，麥迪科技?xì)w母凈利潤(rùn)為—2.69億元，同比下降902.79%，由盈轉(zhuǎn)虧，2024年亦虧損。

優(yōu)勢(shì)不足難以為繼

多家券商機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，跨界企業(yè)原本是為在保證傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，尋找新的盈利領(lǐng)域，然而事與愿違。

中泰證券指出，麥迪科技原有業(yè)務(wù)收入趨穩(wěn)，跨界投資光伏尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)。2023年，麥迪科技以高效n型TOPCon電池為切入點(diǎn)，進(jìn)軍新能源光伏行業(yè)。盡管原有醫(yī)療信息化及醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)仍保持盈利，但新能源光伏開展的前期投入較大，導(dǎo)致業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。不過，公司跨界本就面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。跨界進(jìn)入光伏行業(yè)后，公司可能會(huì)面臨經(jīng)驗(yàn)與知識(shí)匱乏、資源分散等問題，如果光伏新業(yè)務(wù)不及預(yù)期，也會(huì)對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生影響。

近年來，全球碳中和趨勢(shì)加速，光伏市場(chǎng)需求大增，行業(yè)內(nèi)企業(yè)大量擴(kuò)產(chǎn)。同時(shí)，行業(yè)的高景氣度吸引了不少跨界企業(yè)跟風(fēng)入局，跨界資本也同時(shí)涌入。隨著光伏行業(yè)出現(xiàn)階段性供求失衡。自身技術(shù)積累不足、客戶群體不穩(wěn)定的跨界企業(yè)面臨較大損失，不得不面臨剝離光伏業(yè)務(wù)，或永久退出的局面。

華西證券指出，受光伏業(yè)務(wù)影響，麥迪科技今年增收不利。隨著剝離光伏業(yè)務(wù)，公司業(yè)績(jī)或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。

中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅波動(dòng)的背景下，2023年以來部分項(xiàng)目已經(jīng)放緩實(shí)施進(jìn)度，多個(gè)規(guī)劃產(chǎn)能或木頭項(xiàng)目宣布終止或延期，其中大量跨界企業(yè)暫停投資光伏項(xiàng)目。

華泰證券指出，跨界企業(yè)由于前期盈利積累有限，填補(bǔ)資金缺口的途徑較少，可能面臨無法清償?shù)狡趥鶆?wù)，選擇終止或延期規(guī)劃產(chǎn)能，部分財(cái)務(wù)情況惡化的企業(yè)面臨破產(chǎn)重組。2024年以來，已有東旭藍(lán)天、領(lǐng)達(dá)股份等多家上市公司被ST。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了一些國(guó)資接手光伏項(xiàng)目的案例，這是對(duì)所投資企業(yè)和相關(guān)技術(shù)的加碼力挺。同時(shí)，原先主業(yè)實(shí)力雄厚的企業(yè)跨界光伏，目前仍然有穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì)，只是暫停進(jìn)一步擴(kuò)張。

作者：董梓童 來源：中國(guó)能源報(bào) 責(zé)任編輯：jianping