熱度大反轉(zhuǎn)？新型儲能投融資風(fēng)向變了
“去年最頂峰的時候，我的手機(jī)通訊錄里有幾百個投資人。”一家儲能企業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者回憶了行業(yè)爆火初期時融資熱的真實寫照。
然而，短短兩年的時間，新型儲能賽道一二級市場的投資熱就出現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)，有投資方分析師將其概括為“從蜂擁而入到徹底套牢�！�
在該分析師看來，新型儲能賽道上出現(xiàn)了普遍的有營收沒利潤的現(xiàn)象�！凹夹g(shù)不穩(wěn)定，產(chǎn)品不可靠，市場不成熟等問題比比皆是，最終不乏企業(yè)被資本裹挾的情況�！�
儲能賽道的投融資價值之所以備受關(guān)注，是因為隨著可再生能源比例的提高，儲能成為平抑發(fā)電端波動性和不穩(wěn)定的關(guān)鍵破局之計。這也使得儲能一度成為新能源萬億賽道上的香餑餑，引得各方前來掘金。
但從業(yè)人士坦言，過去一段時間，強(qiáng)制配儲等政策導(dǎo)致了“畸形”的市場，也是當(dāng)前市場上存在劣幣驅(qū)逐良幣的重要原因之一。
財務(wù)投資走冷，企業(yè)想要產(chǎn)業(yè)資本
兩年的洗牌，讓新型儲能賽道的投融資過熱現(xiàn)象降溫。
從早年“沾儲即熱”到如今回歸理性，不只是投資方，企業(yè)方的想法也開始轉(zhuǎn)變�！拔覀儾幌胍唵蔚呢攧�(wù)投資，而是更看重能為企業(yè)帶來賦能的產(chǎn)業(yè)投資方。”在中國國際儲能大會期間，多家儲能企業(yè)的創(chuàng)始人向記者表達(dá)了類似的觀點。
例如，長興太湖能谷董事長兼首席科學(xué)家吳建斌在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時便表示，“太湖能谷其實不缺錢，我們造的儲能電站都是盈利的。融資的過程一是交流，二是打通戰(zhàn)略合作伙伴。”
吳建斌介紹，太湖能谷在C輪引入了橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金，從而打通了在珠三角地區(qū)的合作力度，同時以澳門為支點，探索打造多業(yè)態(tài)融合的“琴澳共儲零碳工坊”，助力零碳橫琴島建設(shè)，向“雙碳”戰(zhàn)略和“海上絲綢之路”，輸出數(shù)智綠能+產(chǎn)業(yè)融合的琴澳實踐與創(chuàng)新方案，推進(jìn)南美一帶一路的戰(zhàn)略合作。
“我們會不斷地開放對這些戰(zhàn)略投資者的融資，而融資與IPO沒有必然的聯(lián)系，IPO只是一種融資手段�！眳墙ū筮�談到，關(guān)于IPO本身，一方面我們積極參與輔導(dǎo)，另一方面我們還是要勤練內(nèi)功。
不可否認(rèn)的是，單純的財務(wù)投資已經(jīng)無法滿足當(dāng)下儲能企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展的“胃口”。
3月15日晚間，智光電氣（002169.SZ）公告了控股子公司廣州智光儲能增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者的進(jìn)展。
智光儲能擬引入戰(zhàn)略投資者對其增資，本輪增資投前估值為18億元人民幣，擬增資不超7億元人民幣，截至公告披露之日，本輪增資投資人已累計實繳出資6.18億元。
值得注意的是，上述投資方中，國有資本成為主角。南網(wǎng)資本控股公司為南方電網(wǎng)全資子公司，廣州開發(fā)區(qū)投資集團(tuán)有限公司是廣州國有獨資企業(yè)，建投投資有限責(zé)任公司的背后是中投公司。
2023年12月，從事全釩液流儲能電池裝備及服務(wù)商北京星辰新能宣布獲國電投產(chǎn)業(yè)基金、五礦創(chuàng)投、中車資本、中科院資本、國經(jīng)資本、常州市產(chǎn)業(yè)基金、江蘇武進(jìn)高新投、常州科創(chuàng)投等多家實力產(chǎn)投方戰(zhàn)略投資。據(jù)悉，以本次投資為契機(jī)，國電投產(chǎn)業(yè)基金、五礦創(chuàng)投、中車資本、中科院資本等在新能源領(lǐng)域的生態(tài)布局將與星辰新能形成深度協(xié)同。
去年11月，從事飛輪儲能的華馳動能宣布完成新一輪戰(zhàn)略融資，投資方為國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司旗下安信證券投資。彼時，安信證券投資董事總經(jīng)理盛力表示，國投集團(tuán)始終堅持服務(wù)國家戰(zhàn)略，在重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮國有資本的引領(lǐng)和帶動作用。
提出組串式儲能PCS解決方案的西安新艾電氣創(chuàng)始人兼CTO倪同告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，“我們在謀求產(chǎn)業(yè)投資當(dāng)中，也更希望是能夠助力業(yè)務(wù)增長的同時實現(xiàn)與產(chǎn)業(yè)資本的融合效應(yīng)，投資方跟我們是合作伙伴關(guān)系，除此之外，這樣的產(chǎn)業(yè)資本也具有一定的示范效果和抱團(tuán)效應(yīng)�！�
預(yù)期放緩，資本抱團(tuán)取暖
與企業(yè)需求所類似的，資本開始抱團(tuán)，形成資本方、政府與企業(yè)的利益共同體，下場參與儲能項目及產(chǎn)業(yè)投資。
去年6月9日，南網(wǎng)儲能(600995.SH)公告，在廣東省廣州市與南網(wǎng)資本共同簽訂《合作意向協(xié)議》。雙方擬在儲能產(chǎn)業(yè)投資、科技創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化、綠色金融服務(wù)、投資項目咨詢與技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域深入開展合作。
去年12月26日，南網(wǎng)儲能和南網(wǎng)科技（688248.SH）同時公告，將參與投資設(shè)立南網(wǎng)越秀雙碳科技基金（有限合伙）（暫定名），雙方將分別作為有限合伙人，認(rèn)繳金額不超過1.01億元、1.00億元。公告稱，該基金的成立，旨在整合利用各方優(yōu)勢，發(fā)掘投資機(jī)會，通過專項投資和市場化運作，更好掌握前沿新技術(shù)、搶占市場份額，促進(jìn)儲能業(yè)務(wù)發(fā)展。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，自2023年下半年以來，資本抱團(tuán)掘金區(qū)域儲能產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇的案例愈發(fā)增多。
去年12月7日，重慶渝富控股集團(tuán)、重慶市銅梁區(qū)政府、海辰儲能與峰和資本共同發(fā)起設(shè)立總規(guī)模15億元的重慶渝海峰和儲能產(chǎn)業(yè)投資基金�；饘⒅饕獓@重慶儲能產(chǎn)業(yè)投資開展深入合作等。去年7月，長沙先進(jìn)儲能產(chǎn)業(yè)投資基金落地湘江基金小鎮(zhèn)，基金總規(guī)模100億元（母基金規(guī)模60億元），由長沙市投資控股有限公司、湖南湘江新區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司、長沙城市發(fā)展集團(tuán)有限公司共同出資組建，將主要圍繞長沙市先進(jìn)儲能產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。
去年6月29日，深圳市新型儲能產(chǎn)業(yè)基金宣布設(shè)立。按照當(dāng)時公布的部署規(guī)劃，由深圳資本集團(tuán)聯(lián)合各方，設(shè)立市場化、專業(yè)化運作的新型儲能產(chǎn)業(yè)基金，基金由“1+6”基金群組成，總規(guī)模超過200億元，主要出資方包括市區(qū)引導(dǎo)基金、市區(qū)國有企業(yè)、儲能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)等。該基金的最新進(jìn)展顯示，目前出資額為62.1億元。
今年3月，中城大有與深圳市前海中�；鸷炗唭δ軕�(zhàn)略合作協(xié)議，共同設(shè)立儲能產(chǎn)業(yè)基金。
不過，隨著儲能投融資熱的退坡，業(yè)內(nèi)也更清醒地認(rèn)識到，項目投完一兩年就上市，獲得10倍或者數(shù)倍的回報預(yù)期并不真實。
在第十四屆中國國際儲能大會上，峰和資本合伙人周博睿談到，關(guān)于投資的建議，一是雖然儲能IPO還在推進(jìn)，但同樣要降低預(yù)期，降低收益率預(yù)期和降低退出時間的預(yù)期，同時用更低的投資估值去做彌補(bǔ)修正。二是回歸商業(yè)本質(zhì)，從看行業(yè)、看賽道、看增速，回到企業(yè)本身去看技術(shù)，看業(yè)務(wù)、市占率、毛利率和團(tuán)隊�！安灰欢ㄓ泻苊魑恼麄�賽道的投資機(jī)會，但在賽道里一定有出色的企業(yè)值得布局，找到那些能夠不斷提升市占率的玩家�！�
作者：費心懿 來源：21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 責(zé)任編輯：jianping
然而，短短兩年的時間，新型儲能賽道一二級市場的投資熱就出現(xiàn)了大反轉(zhuǎn)，有投資方分析師將其概括為“從蜂擁而入到徹底套牢�！�
在該分析師看來，新型儲能賽道上出現(xiàn)了普遍的有營收沒利潤的現(xiàn)象�！凹夹g(shù)不穩(wěn)定，產(chǎn)品不可靠，市場不成熟等問題比比皆是，最終不乏企業(yè)被資本裹挾的情況�！�
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吳建斌介紹，太湖能谷在C輪引入了橫琴粵澳深度合作區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金，從而打通了在珠三角地區(qū)的合作力度，同時以澳門為支點，探索打造多業(yè)態(tài)融合的“琴澳共儲零碳工坊”，助力零碳橫琴島建設(shè)，向“雙碳”戰(zhàn)略和“海上絲綢之路”，輸出數(shù)智綠能+產(chǎn)業(yè)融合的琴澳實踐與創(chuàng)新方案，推進(jìn)南美一帶一路的戰(zhàn)略合作。
“我們會不斷地開放對這些戰(zhàn)略投資者的融資，而融資與IPO沒有必然的聯(lián)系，IPO只是一種融資手段�！眳墙ū筮�談到，關(guān)于IPO本身，一方面我們積極參與輔導(dǎo)，另一方面我們還是要勤練內(nèi)功。
不可否認(rèn)的是，單純的財務(wù)投資已經(jīng)無法滿足當(dāng)下儲能企業(yè)想要持續(xù)發(fā)展的“胃口”。
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智光儲能擬引入戰(zhàn)略投資者對其增資，本輪增資投前估值為18億元人民幣，擬增資不超7億元人民幣，截至公告披露之日，本輪增資投資人已累計實繳出資6.18億元。
值得注意的是，上述投資方中，國有資本成為主角。南網(wǎng)資本控股公司為南方電網(wǎng)全資子公司，廣州開發(fā)區(qū)投資集團(tuán)有限公司是廣州國有獨資企業(yè)，建投投資有限責(zé)任公司的背后是中投公司。
2023年12月，從事全釩液流儲能電池裝備及服務(wù)商北京星辰新能宣布獲國電投產(chǎn)業(yè)基金、五礦創(chuàng)投、中車資本、中科院資本、國經(jīng)資本、常州市產(chǎn)業(yè)基金、江蘇武進(jìn)高新投、常州科創(chuàng)投等多家實力產(chǎn)投方戰(zhàn)略投資。據(jù)悉，以本次投資為契機(jī)，國電投產(chǎn)業(yè)基金、五礦創(chuàng)投、中車資本、中科院資本等在新能源領(lǐng)域的生態(tài)布局將與星辰新能形成深度協(xié)同。
去年11月，從事飛輪儲能的華馳動能宣布完成新一輪戰(zhàn)略融資，投資方為國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司旗下安信證券投資。彼時，安信證券投資董事總經(jīng)理盛力表示，國投集團(tuán)始終堅持服務(wù)國家戰(zhàn)略，在重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮國有資本的引領(lǐng)和帶動作用。
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預(yù)期放緩，資本抱團(tuán)取暖
與企業(yè)需求所類似的，資本開始抱團(tuán)，形成資本方、政府與企業(yè)的利益共同體，下場參與儲能項目及產(chǎn)業(yè)投資。
去年6月9日，南網(wǎng)儲能(600995.SH)公告，在廣東省廣州市與南網(wǎng)資本共同簽訂《合作意向協(xié)議》。雙方擬在儲能產(chǎn)業(yè)投資、科技創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化、綠色金融服務(wù)、投資項目咨詢與技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域深入開展合作。
去年12月26日，南網(wǎng)儲能和南網(wǎng)科技（688248.SH）同時公告，將參與投資設(shè)立南網(wǎng)越秀雙碳科技基金（有限合伙）（暫定名），雙方將分別作為有限合伙人，認(rèn)繳金額不超過1.01億元、1.00億元。公告稱，該基金的成立，旨在整合利用各方優(yōu)勢，發(fā)掘投資機(jī)會，通過專項投資和市場化運作，更好掌握前沿新技術(shù)、搶占市場份額，促進(jìn)儲能業(yè)務(wù)發(fā)展。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者注意到，自2023年下半年以來，資本抱團(tuán)掘金區(qū)域儲能產(chǎn)業(yè)投資機(jī)遇的案例愈發(fā)增多。
去年12月7日，重慶渝富控股集團(tuán)、重慶市銅梁區(qū)政府、海辰儲能與峰和資本共同發(fā)起設(shè)立總規(guī)模15億元的重慶渝海峰和儲能產(chǎn)業(yè)投資基金�；饘⒅饕獓@重慶儲能產(chǎn)業(yè)投資開展深入合作等。去年7月，長沙先進(jìn)儲能產(chǎn)業(yè)投資基金落地湘江基金小鎮(zhèn)，基金總規(guī)模100億元（母基金規(guī)模60億元），由長沙市投資控股有限公司、湖南湘江新區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司、長沙城市發(fā)展集團(tuán)有限公司共同出資組建，將主要圍繞長沙市先進(jìn)儲能產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。
去年6月29日，深圳市新型儲能產(chǎn)業(yè)基金宣布設(shè)立。按照當(dāng)時公布的部署規(guī)劃，由深圳資本集團(tuán)聯(lián)合各方，設(shè)立市場化、專業(yè)化運作的新型儲能產(chǎn)業(yè)基金，基金由“1+6”基金群組成，總規(guī)模超過200億元，主要出資方包括市區(qū)引導(dǎo)基金、市區(qū)國有企業(yè)、儲能產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)等。該基金的最新進(jìn)展顯示，目前出資額為62.1億元。
今年3月，中城大有與深圳市前海中�；鸷炗唭δ軕�(zhàn)略合作協(xié)議，共同設(shè)立儲能產(chǎn)業(yè)基金。
不過，隨著儲能投融資熱的退坡，業(yè)內(nèi)也更清醒地認(rèn)識到，項目投完一兩年就上市，獲得10倍或者數(shù)倍的回報預(yù)期并不真實。
在第十四屆中國國際儲能大會上，峰和資本合伙人周博睿談到，關(guān)于投資的建議，一是雖然儲能IPO還在推進(jìn)，但同樣要降低預(yù)期，降低收益率預(yù)期和降低退出時間的預(yù)期，同時用更低的投資估值去做彌補(bǔ)修正。二是回歸商業(yè)本質(zhì)，從看行業(yè)、看賽道、看增速，回到企業(yè)本身去看技術(shù)，看業(yè)務(wù)、市占率、毛利率和團(tuán)隊�！安灰欢ㄓ泻苊魑恼麄�賽道的投資機(jī)會，但在賽道里一定有出色的企業(yè)值得布局，找到那些能夠不斷提升市占率的玩家�！�
作者：費心懿 來源：21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 責(zé)任編輯：jianping
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