今年HJT的存在感沒有Topcon高，與Topcon可以在現(xiàn)有PERC產(chǎn)線升級不同的是，HJT是從0-1的過程，且其成本較高也是產(chǎn)業(yè)一直糾結的關鍵點。但實際上HJT的效率卻在悄悄突破，11月中旬，隆基宣布其HJT效率已經(jīng)達到26.81%了，創(chuàng)了目前全球硅基電池效率的最高紀錄。12月15日隆基再次宣布其HJT電池效率再獲突破，創(chuàng)造了P型HJT電池26.56%、無銦HJT電池26.09%的轉換效率新紀錄，為低成本HJT電池打下了基礎。今天來聊一聊HJT進程如何？明年是否有希望碾壓Topcon?

HJT是明年最值得關注的光伏細分

今年因為俄烏沖突，歐洲新能源需求爆發(fā)，受益于海外需求爆發(fā)的企業(yè)基本都擁有較好的業(yè)績。而國內裝機情況因為上游硅料高價的壓制，整體表現(xiàn)較為疲軟，直到近期硅料、硅片大幅降價趨勢落地后，利潤才開始逐步向下游傳導。

今年國內光伏裝機預期在90-100GW，全球預計能達到260GW。根據(jù)一些機構的樂觀預測，2023年裝機有望在320-350GW左右。按照近兩年光伏發(fā)展的基數(shù)看，明年還能保持30%左右的增速，且長期5-10年的空間都非常大，市場上這樣的高成長賽道還真是不多。

但是硅料價格下來之后，邏輯也要重新梳理。今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤的聚集地除了硅料外，主要是戶儲逆變器環(huán)節(jié)。下半年電池片的盈利開始好轉。其他環(huán)節(jié)并不是很掙錢，明年歐洲的需求能否比今年強勢，還存在一定不確定性。

上游降價后，利潤的流向無非是幾個環(huán)節(jié)：電池、組件、緊缺輔材環(huán)節(jié)。除了POE、石英砂等緊缺原料外，見智研究認為明年最值得關注的仍是電池技術的變革。

近3年落地的主要還是Topcon和HJT，因為鈣鈦礦要想真正大規(guī)模落地還為時過早。而今年面對Topcon的大規(guī)模量產(chǎn)下，HJT其實是比較被動的。大家都知道HJT效率高，工藝流程簡單，且更適合和鈣鈦礦疊層，但是大家也清楚，HJT成本也高，且不像Topcon可以升級改造，HJT相當于完全從0-1，這就是他目前的劣勢，也是很多企業(yè)從務實的角度出發(fā)更愿意上Topcon的原因。而對于HJT，短期看是有分歧的，當然大家也對其降本進程密切關注。

HJT明年能否順利降本，至關重要

為什么說明年要重點關注下HJT？因為去年的時候產(chǎn)業(yè)已經(jīng)宣稱2022年成本基本可以和PERC打平，但實際上今年降本雖然持續(xù)加快，但是經(jīng)濟性價比仍沒有顯現(xiàn)，所以明年HJT能否順利降本，對其搶占市場分額至關重要，因為今年Topcon已經(jīng)如火如荼的開始量產(chǎn)了，而在光伏這么內卷的行業(yè)里，先行一步就有先行一步的優(yōu)勢，所以能否繼續(xù)壓低成本，進行產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同配套，對于HJT至關重要。

見智研究一直看好異質結的未來，但也時刻關注其降本的進程。先說一下其成本構成：

HJT的成本構成中，硅片占比超50%，漿料占比約25%，靶材和折舊約6%。其降本也主要是從這幾個方面著手：

第一，設備成本。Topcon生產(chǎn)線單GW約2億，PERC約1.5億，HJT設備初始投資目前在4億左右，還是三者間最高的，如果明年進展順利HJT設備成本可降到3億。

第二，材料成本。這里主要指的是銀漿的成本，銀漿成本占電池非硅成本約50%。而由于HJT用的是低溫銀漿，成本比PERC和Topcon都要高，所以是降本的主要發(fā)力點，且由于稀有金屬銀的制約，電鍍銅工藝也開始逐步被嘗試。

目前主要降低銀漿成本的技術包括：

1、銀漿國產(chǎn)化、銀包銅等新型銀漿技術的應用。低溫銀漿主要是進口，成本非常高，只有國產(chǎn)化才能把成本降下來，而銀包銅，則是通過“少銀化”來實現(xiàn)成本下降。

2、采用SMBB、0BB技術來優(yōu)化柵線圖像。因為主柵線數(shù)量的增加能使柵線更細，進而減少電池板表面遮擋，綜合下來能顯著降低銀的消耗。

3、金屬化工藝優(yōu)化，包括鋼板印刷、激光轉印、電鍍銅等。

其中激光轉印，是非接觸式的激光印刷技術，相比于傳統(tǒng)的絲網(wǎng)印刷而言，能夠大幅降低漿料用量，用在HJT上可降低銀漿消耗約30%。

而電鍍銅技術則是長遠實現(xiàn)”去銀化“，如果HJT電池能用電鍍銅電極，預計能繼續(xù)降本0.06-0.09元/W，目前電鍍銅技術還處在中試階段，但長期看可能只有去銀化才能實現(xiàn)HJT成本根本性的下降。

目前HJT主流企業(yè)的銀耗已經(jīng)降到18mg/W，明年如果各種技術都能提速落地，預計能再下降到12mg/W。

除了銀漿，還有比較重要的成本就是靶材。因為HJT的工藝需要TCO膜的沉積，而TCO薄膜就是ITO靶材通過真空電鍍形成的。但是因為銦的稀有性所以限制了ITO靶材的大規(guī)模應用，所以HJT大規(guī)模量產(chǎn)一定要走的是低銦化和無銦化，目前業(yè)內主要是邁為用單面AZO的靶材對雙面ITO進行替代，降本幅度超50%。

第三，硅片成本。由于HJT電池結構是雙面對稱狀，且是低溫工藝，所以更適合薄片化，目前一般N型硅片厚度在150μm左右，但華晟在今年6月份投產(chǎn)的210半片切片的產(chǎn)能就是120μm的，明年或能再進一步減薄。

從目前的總成本看，PERC含稅總成本約1.11元/W，Topcon成本比PERC高約0.06元/W。HJT的總成本約比PERC要略高出0.1元/W。HJT降本仍需時日。

簡言之，見智研究看好HJT長期趨勢，尤其是未來和鈣鈦礦疊加的潛力。所以才說，明年是HJT的關鍵年，因為今年Topcon已是大多數(shù)企業(yè)的選擇，Topcon的投產(chǎn)也已經(jīng)占有了部分市場分額，如果明年HJT的降本沒有達到預期，不失為一個短期的風險點，如果順利實現(xiàn)大幅降本，性價比得以展現(xiàn)，預計也將帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展機會。

作者： 來源：華爾街見聞 責任編輯：jianping