隨著四季度傳統(tǒng)光伏裝機(jī)旺季到來(lái)，作為組件重要輔材的光伏玻璃也迎來(lái)了量?jī)r(jià)齊升的局面。

據(jù)國(guó)內(nèi)某光玻生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前組件廠的整體開(kāi)工率達(dá)到了近9成，較前期有了明顯提升，個(gè)別龍頭企業(yè)11月排產(chǎn)已超過(guò)5GW，預(yù)計(jì)11月組件產(chǎn)量將繼續(xù)增加至28GW左右。

在下游需求的拉動(dòng)下，光伏玻璃開(kāi)始發(fā)力。前述企業(yè)人士稱，當(dāng)前公司光伏玻璃訂單比較充足，庫(kù)存繼續(xù)呈下降趨勢(shì)，庫(kù)存天數(shù)約2周左右，較三季度最高時(shí)減少了近一半。

與此同時(shí)，光伏玻璃一改三季度的頹勢(shì)，開(kāi)啟價(jià)格上漲通道。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊，11月以來(lái)光伏玻璃價(jià)格持續(xù)上漲。目前，3.2mm玻璃上調(diào)1.5 元/平左右至28元/平，2.0mm玻璃上調(diào)1.0元/平左右至21元/平。價(jià)格均回到年內(nèi)高位水平。

民生證券表示，此次漲價(jià)是需求和成本雙因素共同驅(qū)動(dòng)，玻璃企業(yè)在組件排產(chǎn)放量背景下，強(qiáng)勢(shì)漲價(jià)傳導(dǎo)成本漲幅，單平凈利有望提升。

需求端方面，隨著硅料產(chǎn)能釋放，硅料價(jià)格有下行趨勢(shì)，受益于硅料價(jià)格下探，近期國(guó)內(nèi)集中式電站裝機(jī)起量，帶動(dòng)了組件排產(chǎn)放量，使得對(duì)玻璃等輔材的需求增長(zhǎng)。

成本端方面，隨著各地進(jìn)入供暖季，天然氣價(jià)格有上調(diào)預(yù)期。燃料端成本增加，玻璃行業(yè)順勢(shì)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)成本壓力，理論上只要玻璃調(diào)價(jià)漲幅大于成本漲幅，企業(yè)盈利有望修復(fù)。

隨著光伏玻璃的供需有望改善，行業(yè)的中長(zhǎng)期集中度將提升。

從供給側(cè)來(lái)看，一方面，今年由于行業(yè)整體供需偏松，玻璃價(jià)格徘徊在底部，導(dǎo)致中小企業(yè)在盈虧平衡線掙扎，后續(xù)新窯點(diǎn)火和產(chǎn)能擴(kuò)張動(dòng)力不足;另一方面，玻璃擴(kuò)產(chǎn)開(kāi)始啟用聽(tīng)證會(huì)制度，在此背景下，頭部廠商新建產(chǎn)能通過(guò)率較大，但中小企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)更受限，整體產(chǎn)能擴(kuò)張趨勢(shì)放緩

從需求側(cè)來(lái)看，隨著硅料產(chǎn)能釋放，下游組件排產(chǎn)有望放量，并且國(guó)內(nèi)集中式電站多采用雙玻，集中式電站起量將帶動(dòng)雙玻滲透率提升，共同拉動(dòng)玻璃需求。因此行業(yè)供需偏松的局面有望改善，龍頭企業(yè)的市占率有望進(jìn)一步提升。

此外，海外政策加碼，歐洲需求也有望超預(yù)期。

日前，歐盟委員會(huì)公布名為“Repower EU”的能源計(jì)劃，快速推進(jìn)綠色能源轉(zhuǎn)型，將歐盟“減碳55%”政策組合中2030年可再生能源的總體目標(biāo)從40%提高到45%;建立專門的歐盟太陽(yáng)能戰(zhàn)略，到2025年將太陽(yáng)能光伏發(fā)電能力翻一番，到2030年安裝600GW。

長(zhǎng)線來(lái)看，新型能源占比提升背景下，隨著分布式等推進(jìn)，光伏市場(chǎng)有望逐步向好。

民生證券認(rèn)為，三季度行業(yè)供需偏松，導(dǎo)致光伏玻璃平均銷售價(jià)格下降，同時(shí)原材料及能源成本大幅上升，壓縮了盈利空間，導(dǎo)致行業(yè)盈利承壓。進(jìn)入四季度后，隨著下游組件排產(chǎn)和集中式電站放量，玻璃需求提升，龍頭的出貨量有望高增;另一方面，行業(yè)供需格局有望改善，玻璃企業(yè)能有效調(diào)價(jià)傳導(dǎo)成本漲幅，帶動(dòng)盈利能力提升。三季度盈利觸底后，四季度玻璃頭部企業(yè)有望迎來(lái)量利齊升。

作者： 來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng) 責(zé)任編輯：jianping