光伏逆變器板塊大跌，光伏ETF跌3%。

消息面上，今天早上市場傳言：昨晚固德威一場交流會中，專家表示從運營端出貨看，四季度環(huán)比三季度下降。

從三季報看，光伏逆變器行業(yè)上市公司業(yè)績均實現(xiàn)上漲。固德威前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入29.16億元，同比增長69.64%，歸母凈利潤2.75億元，同比增長27.90%。禾邁股份前三季度實現(xiàn)營收9.36億元，同比增長84.67%，凈利潤3.62億元，同比增長197.79%。

今年前三季度全國光伏發(fā)電共新增裝機52.6GW，同比增長106%，已接近2021年全年新增裝機量。其中，國內(nèi)工商業(yè)分布式光伏新增裝機量18.74GW，同比大增278%，占光伏總新增裝機比重提升至36%。光伏產(chǎn)品的出口表現(xiàn)也超出預(yù)期，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月，太陽能電池累計出口29.55億個，同比增長23.3%，出口金額同比增加84.1%，實現(xiàn)量價齊升。

上周，光伏玻璃剛提價。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，11月光伏玻璃新單開始提價，3.2mm/2.0mm鍍膜玻璃價格提至28元、21元/平米，四季度光伏玻璃行業(yè)龍頭有望迎來量價齊升。

民生證券稱此次光伏玻璃漲價是需求和成本雙因素共同驅(qū)動，玻璃企業(yè)在組件排產(chǎn)放量背景下，強勢漲價傳導(dǎo)成本漲幅。

需求端方面，隨著硅料產(chǎn)能釋放，硅料價格有下行趨勢，受益于硅料價格下探，近期國內(nèi)集中式電站裝機起量，帶動了組件排產(chǎn)放量，使得對玻璃等輔材的需求增長。

成本端方面，隨著各地進入供暖季，天然氣價格有上調(diào)預(yù)期。燃料端成本增加，玻璃行業(yè)順勢上調(diào)產(chǎn)品價格傳導(dǎo)成本壓力，理論上只要玻璃調(diào)價漲幅大于成本漲幅，企業(yè)盈利有望修復(fù)。

公募基金三季度對光伏設(shè)備的倉位創(chuàng)2010年以來新高。

近期在基金經(jīng)理交流會上，有基金經(jīng)理認為光伏板塊需要警惕產(chǎn)能過剩和估值過高風(fēng)險，風(fēng)電板塊有比較大的滲透率提升空間;應(yīng)注重板塊內(nèi)部細分環(huán)節(jié)個股的alpha挖掘。

在三季報中，銀華基金李曉星稱硅料價格還在超預(yù)期上漲，國內(nèi)外大型地面電站的開工率都不高，但歐洲能源價格飆升帶動分布式光伏和戶用儲能需求大超預(yù)期。往明年看，硅料的產(chǎn)能擴張會帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格下行，雖然個別輔材階段性會出現(xiàn)緊缺的情況，但整體看供給端約束不大，量的邏輯會得到增強，硅料產(chǎn)能釋放后，展望明年會更加樂觀，但主產(chǎn)業(yè)鏈的盈利會重新分配，我們更看好新技術(shù)帶來的盈利溢價、受益于量增的輔材鏈以及下游綠電運營商。

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