9 月某龍頭一體化組件企業(yè)產(chǎn)量環(huán)比小幅提升，10 月排產(chǎn)計(jì)劃則環(huán)比提升20%左右，Q4 上游硅料新增產(chǎn)能迎來達(dá)產(chǎn)高峰，且終端分布式持續(xù)走單，疊加地面電站項(xiàng)目Q4 開始啟動，預(yù)計(jì)Q4 一體化組件企業(yè)排產(chǎn)將逐月走高。海外需求方面，8 月單月組件出口14.24GW，同比增長34.5%，其中出口到歐盟地區(qū)8.26GW，盡管前期歐洲地區(qū)組件庫存有所累積，但據(jù)我們產(chǎn)業(yè)調(diào)研，歐洲地區(qū)組件庫存水位已開始下行。因歐洲地區(qū)能源危機(jī)，我們判斷4 季度組件出口將維持高位，且對2023 年歐洲地區(qū)需求持樂觀判斷。中國市場需求，目前182mm 單面單玻組件均價(jià)1.98 元/瓦時(shí)，國內(nèi)戶用、工商業(yè)分布式項(xiàng)目需求依舊旺盛，目前未出現(xiàn)明顯放緩拉貨的情況，判斷即使2.0-2.1 元/瓦的組件價(jià)格對國內(nèi)戶用、工商業(yè)分布式項(xiàng)目仍是可接受的價(jià)格水平。目前組件價(jià)格對國內(nèi)地面電站的啟動有壓制，但據(jù)了解，地面電站項(xiàng)目已有少量啟動，判斷進(jìn)入4 季度上游硅料產(chǎn)能釋放，將有利于國內(nèi)地面電站的啟動裝機(jī)并網(wǎng)。

盡管多晶硅產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)釋放，但三季度國內(nèi)各硅料企業(yè)陸續(xù)安排檢修，同時(shí)四川地區(qū)限電也影響產(chǎn)量，三季度國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，全年硅料均價(jià)高于市場預(yù)期。

但隨著Q4 多晶硅新增產(chǎn)能迎來達(dá)產(chǎn)高峰，Q3 受限電、檢修等因素使當(dāng)季產(chǎn)量不達(dá)預(yù)期，疊加低基數(shù)，預(yù)計(jì)Q4 多晶硅產(chǎn)量環(huán)比將增加40%左右，價(jià)格有望迎來拐點(diǎn)。

1）Q4 迎來多晶硅產(chǎn)能釋放高峰期，預(yù)計(jì)產(chǎn)量環(huán)比Q3 增加40%左右。根據(jù)Pvinfolink的統(tǒng)計(jì)，本周致密料價(jià)格30.3 萬/噸，環(huán)比+0%。自2022 年1 月初，硅料價(jià)格已連續(xù)反彈，主要原因有：①8 月份國內(nèi)多晶硅企業(yè)有5 家處于檢修狀態(tài)，同期雖有樂山協(xié)鑫、包頭新特、內(nèi)蒙通威等新增產(chǎn)能爬升增量，對供應(yīng)緊缺現(xiàn)狀略有緩解，但供應(yīng)總量仍不及需求，月初就出現(xiàn)訂單超簽和大量散單成交的情況。②2021 年國內(nèi)裝機(jī)項(xiàng)目順延至今年，海外如歐洲等地區(qū)裝機(jī)需求旺盛，下游組件和硅片企業(yè)開工率不斷提升，硅料需求有增無減；③硅料產(chǎn)能相對于硅片產(chǎn)能始終存在缺口。但隨著Q4 多晶硅新增產(chǎn)能迎來達(dá)產(chǎn)高峰，Q3 受限電、檢修等因素使當(dāng)季產(chǎn)量不達(dá)預(yù)期，疊加低基數(shù)，預(yù)計(jì)Q4 多晶硅產(chǎn)量環(huán)比將增加40%左右，價(jià)格有望迎來拐點(diǎn)。

2）本周硅片價(jià)格環(huán)比持平。根據(jù)Pvinfolink 的統(tǒng)計(jì)，單晶166/182/210 硅片均價(jià)在6.26、7.52、9.91 元/片左右，環(huán)比增長0%、0%、0%。9 月26 日隆基公布單晶硅片價(jià)格與7月26 日官宣價(jià)格持平，判斷隨著上游多晶硅產(chǎn)量釋放將提升硅片供給能力，預(yù)計(jì)后續(xù)硅片提價(jià)能力將減弱。硅業(yè)分會統(tǒng)計(jì)，本周一家一線企業(yè)開工率維持至75%，另一家一線企業(yè)開工率維持至80%左右，一體化企業(yè)開工率為70%-100%，其余企業(yè)開工率提升至70%-100%之間。據(jù)統(tǒng)計(jì)9 月硅片產(chǎn)量31GW 左右，環(huán)比增加18%。

3）因下游組件企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比提升，電池片價(jià)格環(huán)比上漲0.8%。本周166/182/210 電池片的主流成交價(jià)格分別為1.31 元/W、1.32 元/W、1.3 元/W 左右，環(huán)比分別增長1.6%、0.8%、0%；在下游需求旺盛，組件排產(chǎn)高位有升情況下，電池片的需求也較為旺盛。

展望后勢，預(yù)期主流電池片價(jià)格在組件端壓力傳導(dǎo)與硅片供給逐漸過剩下，或?qū)⒃?0月中下旬出現(xiàn)下行窗口。

4）182 組件價(jià)格1.98 元/W，環(huán)比持平。根據(jù)Pvinfolink 的統(tǒng)計(jì)，本周166/182/210 組件的主流成交價(jià)格分別為1.93 元/W、1.98 元/W、1.98 元/W，環(huán)比分別0%、0%、0%。

從我們最新的產(chǎn)業(yè)調(diào)研來看，10 月龍頭組件企業(yè)上調(diào)排產(chǎn)計(jì)劃，主要因下游分布式項(xiàng)目仍持續(xù)走單，且4 季度地面電站開動。目前HJT 組件(M6)價(jià)格每瓦2.15-2.20 元，TOPCon 組件（M10/G12）價(jià)格每瓦2.07-2.12 元。

5）本周EVA 膠膜價(jià)格環(huán)比持平。本周3.2mm 光伏玻璃一線企業(yè)報(bào)價(jià)持平26 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均價(jià)持平19.5 元/平米；EVA 膠膜本周13.5 元/平米，環(huán)比持平，POE膠膜16.5 元/平米，環(huán)比持平。

作者：陳兵/曹雨超 來源：莫尼塔 責(zé)任編輯：jianping