國內今年增量項目亦有序推進，我們統(tǒng)計1-6 月國內光伏組件招標量已達到80GW，同比+217%，體現(xiàn)出今年電企央企強烈的新能源開發(fā)訴求，基于光照、消納、電價等條件不同，我們預計國內基地項目在1.80~1.95 元/瓦組件價格下有望陸續(xù)啟動組件拉貨。

根據(jù)Solarzoom，2022 年5 月中國組件出口14.69 吉瓦，同比+83%，環(huán)比+23%，同期組件出口均價0.270 美元/瓦，同比+9.8%，環(huán)比-0.4%。高電價背景下海外光伏需求依舊堅挺，組件價格仍處高位但仍具性價比，市場需求和景氣度超預期。

全球光伏需求多點開花。5 月出口荷蘭電池組件金額約12.03 億美元，環(huán)比+13%，連續(xù)三個月出口金額第一，亦進一步體現(xiàn)出歐洲需求持續(xù)強勁；

出口巴西電池組件金額約3.84 億美元，環(huán)比+24%，巴西去庫存結束，需求重新上行；

出口日本電池組件金額約1.59億美元，環(huán)比+35%；出口澳洲電池組件金額約1.5 億美元，環(huán)比+75%；

出口韓國電池組件金額約0.74 億美元，環(huán)比+20%。1-5 月組件累計出口66.1GW，同比+80%。

展望下半年，我們看好歐洲需求高位企穩(wěn)，美國需求向上修復。歐盟發(fā)布REPowerEU行動計劃1，目標到2030 年可再生能源終端占比由40%提升至45%，提出光伏專項目標和行動計劃，對應2022-25/2026-30 年化新增裝機分別40GW/56GW。美國政府給予24 個月組件關稅豁免2，我們認為2022-2023 年裝機預期有望修復，作為高盈利市場，疊加美國分布式需求持續(xù)旺盛，我們看好中國企業(yè)盈利能力迎來修復。

我們認為全球光伏需求仍保持旺盛，此前擾動供給預期的疫情、原材料問題已迎來拐點，繼續(xù)看好：1）業(yè)績確定性高的硅料環(huán)節(jié)。2）輔材環(huán)節(jié)逆變器。3）下半年業(yè)績預期改善的組件環(huán)節(jié)。