在硅料價(jià)格高企背景下，10 月全國(guó)新增光伏裝機(jī)規(guī)模環(huán)比增速仍實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，環(huán)比小幅提升6.8%至3.75GW（9 月環(huán)比下滑14.6%）。

本周能源局發(fā)布2021 年1-10 月全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及2021 年10 月戶用光伏項(xiàng)目信息：戶用光伏方面，受組件價(jià)格高企因素及部分地方暫停戶用光伏項(xiàng)目備案影響，10月戶用新增光伏裝機(jī)規(guī)模環(huán)比下滑10%至1.93GW，但今年戶用市場(chǎng)仍處于高　　景氣周期，2021 年1-10 月戶用新增光伏量已達(dá)13.61GW，同比增速達(dá)158%。

硅料價(jià)格企穩(wěn)且有下降預(yù)期，疊加下游需求有所抑制背景下硅片企業(yè)有望下調(diào)售價(jià)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)有望向下游傳導(dǎo)，組件及運(yùn)營(yíng)商環(huán)節(jié)盈利能力有望實(shí)現(xiàn)改善。前一段推升硅料價(jià)格的因素近期均有所松動(dòng)：一方面上游工業(yè)硅價(jià)格隨著限電因素的顯著緩解產(chǎn)量持續(xù)釋放，硅粉價(jià)格在持續(xù)回落（本周硅粉價(jià)格已從最高點(diǎn)的6 萬(wàn)元/kg 回落至3~4 萬(wàn)元/kg），另一方面保利協(xié)鑫2 萬(wàn)噸顆粒硅項(xiàng)目正式投產(chǎn)，以及通威5.1 萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目投產(chǎn)，為2022 年的硅料供應(yīng)提供有力保障。市場(chǎng)對(duì)于2022 年的硅料價(jià)格下降有著較強(qiáng)預(yù)期，疊加硅片環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)加劇（多家新進(jìn)入者投產(chǎn)）、電池片環(huán)節(jié)技術(shù)迭代持續(xù)，利潤(rùn)有望持續(xù)向下游環(huán)節(jié)傳導(dǎo)，組件企業(yè)盈利能力有望得到恢復(fù)，但是需重點(diǎn)關(guān)注組件和電站運(yùn)營(yíng)商之間的利潤(rùn)分配情況。（殷中樞/郝騫/黃帥斌）