近期，全國(guó)多個(gè)交易中心發(fā)布公告，相繼進(jìn)行交易中心的股權(quán)改造。

四川電力交易中心共引入17家投資者 增資擴(kuò)股完成

6月28日，四川電力交易中心股份制改造增資擴(kuò)股簽約儀式在成都舉行。四川電力交易中心共引入17家投資者，新增股東持股占比30%。

陜西電力交易中心完成股份制改造增資協(xié)議簽訂 12家新增股東

6月28日，按照北京產(chǎn)權(quán)交易所交易流程，國(guó)網(wǎng)陜西省電力公司、陜西省地方電力（集團(tuán)）有限公司等13家投資者順利完成《陜西電力交易中心有限公司增資協(xié)議》簽署工作。

經(jīng)過本次股份制改造，國(guó)網(wǎng)陜西省電力公司持股比例由100%降至67%，其他12家新增股東持股比例合計(jì)33%。

福建增資擴(kuò)股引入4家投資者

福建電力交易中心有限公司增資擴(kuò)股項(xiàng)目于2020年6月17日在北京產(chǎn)權(quán)交易所完成增資信息披露和意向投資方征集。

最終確定了4家投資者，分別是福建福能股份有限公司、福建省投資開發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司、華電福新能源股份有限公司、國(guó)電福建電力有限公司。

電力交易中心股改，電網(wǎng)股權(quán)占比下降

不難看出，本次交易中心的股份制改造，引入了包含發(fā)電集團(tuán)、地方國(guó)資在內(nèi)的多方投資者的參與。

同時(shí)擴(kuò)股增資效果較明顯，目前完成股改的四川電力交易中心和陜西電力交易中心等機(jī)構(gòu)中，電網(wǎng)的持股比例顯著下降，如，四川電力交易中心共引入17家投資者，新增股東持股占比達(dá)到30%。代表電網(wǎng)的股權(quán)占比降低了30%。而陜西電力交易中心引入12家新增股東持股比例合計(jì)達(dá)33%。

綜合來看電網(wǎng)的持股比例均降到了70%左右，這也符合，發(fā)改體改〔2020〕234號(hào)文（國(guó)家發(fā)展改革委國(guó)家能源局發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)電力交易機(jī)構(gòu)獨(dú)立規(guī)范運(yùn)行的實(shí)施意見》）中提出的“2020年上半年實(shí)現(xiàn)交易機(jī)構(gòu)中電網(wǎng)企業(yè)持股比例降至80%以下”要求。

實(shí)際情況是：如果要求電網(wǎng)的股權(quán)在80%以下，除南網(wǎng)陸續(xù)完成之外，國(guó)網(wǎng)所屬省份截至6月28日，還有很多省份的交易中心是不符合的。

表1：截至6月29日國(guó)網(wǎng)所屬各省份電力交易中心股權(quán)情況

注:表格數(shù)據(jù)來源于天眼查最新統(tǒng)計(jì)

表2：截至6月29日南網(wǎng)所屬各省份電力交易中心股權(quán)情況

注:表格數(shù)據(jù)來源于天眼查最新統(tǒng)計(jì)

電力交易中心控股權(quán)爭(zhēng)奪

在新一輪電改開始之后，國(guó)網(wǎng)和南網(wǎng)相繼成立了三十余家電力交易中心，并且股權(quán)結(jié)構(gòu)主要是電網(wǎng)控股，甚至是100%控股。

在電改的進(jìn)程中，交易中心的建設(shè)是構(gòu)成電力市場(chǎng)化交易的基礎(chǔ)，是最基礎(chǔ)的硬件設(shè)施建設(shè)。

在交易中心建設(shè)完成之后，國(guó)家相繼發(fā)文要求電力交易中心機(jī)構(gòu)獨(dú)立運(yùn)作。在系列政策下國(guó)網(wǎng)的步伐行動(dòng)緩慢。

而股改緩慢最核心的因素是電網(wǎng)的控股權(quán)之爭(zhēng)。

根據(jù)新一輪的電改要求，售電公司將會(huì)大概率擁有一定的結(jié)算權(quán)，而國(guó)網(wǎng)公司的利潤(rùn)主要是靠電費(fèi)的差價(jià)，如果失去了結(jié)算權(quán)，電網(wǎng)企業(yè)就會(huì)失去主動(dòng)權(quán)，則變成了售電的下游。失去了結(jié)算中巨大的現(xiàn)金流的支持，國(guó)網(wǎng)便很難對(duì)自身的業(yè)務(wù)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)。

盡管在目前的幾個(gè)省份的電力交易中心股份改造中，國(guó)網(wǎng)進(jìn)行了讓步，但是國(guó)網(wǎng)依然是占據(jù)最大的股份，是以大股東的身份掌握交易中心70%以上的股權(quán)。

電力交易中心獨(dú)立性的爭(zhēng)議

除了結(jié)算權(quán)和其中巨大的現(xiàn)金流之外，交易中心的股權(quán)也涉及到其獨(dú)立性運(yùn)營(yíng)。

根據(jù)電改9號(hào)文，電網(wǎng)公司也可以設(shè)立售電公司，如果電網(wǎng)掌握電力交易中心這就出現(xiàn)了電網(wǎng)既參與市場(chǎng)交易，又是主導(dǎo)市場(chǎng)交易的情況。

但是由于電力交易中心不涉及盈利性，則電力交易中心的主要作用就是市場(chǎng)監(jiān)督與公平性。

從這個(gè)角度看，若電網(wǎng)企業(yè)通過其本身的優(yōu)勢(shì)，以及對(duì)交易中心的掌握是可以直接影響市場(chǎng)的交易，而這也是改革一直強(qiáng)調(diào)的交易機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立性的所在。

本輪電改之前，國(guó)內(nèi)兩大電網(wǎng)都有電力交易機(jī)構(gòu)的相關(guān)業(yè)務(wù)，其中國(guó)家電網(wǎng)就叫交易中心，南方電網(wǎng)為市場(chǎng)部。

而交易機(jī)構(gòu)的相對(duì)獨(dú)立最主要的方面，是將原來電網(wǎng)企業(yè)所承擔(dān)的交易業(yè)務(wù)分離出來，而這也是本輪電改的主要爭(zhēng)議點(diǎn)。

由于兩大電網(wǎng)在電力交易方面積累了大量的人力、技術(shù)和資金優(yōu)勢(shì)。其作為市場(chǎng)改革的重要力量不可忽視，但若要真正市場(chǎng)化就需要信息透明與交易公開，這對(duì)于電網(wǎng)來說是一個(gè)考驗(yàn)。

如果單獨(dú)設(shè)立一個(gè)完全獨(dú)立的電力交易機(jī)構(gòu)和電網(wǎng)進(jìn)行脫鉤，這在當(dāng)下的我國(guó)市場(chǎng)也是極不現(xiàn)實(shí)的�？傮w來看，對(duì)電改真正有益的電力交易中心模式是值得我們?nèi)ネ七M(jìn)的。

本次交易中心的股權(quán)改造，一方面引入更多的投資者進(jìn)入，推動(dòng)了交易中心的獨(dú)立性進(jìn)程，另外一方面，也保障了電網(wǎng)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，是一個(gè)多方面博弈的結(jié)果。

而電力交易中心作為電改的一個(gè)重要切入點(diǎn)，而電力交易機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性本質(zhì)也是市場(chǎng)多方參與者與電網(wǎng)間利益的一個(gè)爭(zhēng)奪，這種爭(zhēng)奪在未來的電改中還將會(huì)持續(xù)進(jìn)行。