A股光伏板塊正在迎來(lái)一場(chǎng)繁榮盛景。

6月17日，光伏支架廠商中信博科創(chuàng)板過(guò)會(huì)。緊接著在第二天，光伏銀漿材料企業(yè)帝科股份在深交所敲鑼。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的統(tǒng)計(jì)，截至6月23日，A股光伏板塊共計(jì)63家上市公司（含已批復(fù)但未掛牌），總市值達(dá)9260億元。與此同時(shí)，金剛線龍頭美暢新材以及A股本年度最大的IPO三峽新能源正蓄勢(shì)待發(fā)。

2001年以來(lái)A股光伏板塊每年新掛牌公司數(shù)量

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自2001年以來(lái)，A股光伏板塊曾數(shù)次涌現(xiàn)上市潮——2010年和2011年，每年登陸A股的光伏公司數(shù)量均為7家；2012年和2017年，每年登陸A股的光伏公司數(shù)量則均為5家。其他年份表現(xiàn)便波瀾不驚，特別是在2001年、2005年、2013年、2015年以及2016年，都出現(xiàn)了上市空窗。但在今年，光伏資本市場(chǎng)再度熱鬧起來(lái)。在科創(chuàng)板的助推下，截至目前，共計(jì)10家公司掛牌（或擬掛牌）上市，數(shù)量創(chuàng)下歷年新高。其中，天合光能、奧特維、金博股份以及固德威、中信博均登陸科創(chuàng)板。

輔材領(lǐng)域成大贏家

“多晶硅料-硅棒-硅片-電池片-組件-電站（及系統(tǒng)解決方案）”，是外界所熟知的光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的重點(diǎn)環(huán)節(jié)。在目前的A股光伏板塊中，這些重點(diǎn)環(huán)節(jié)上市公司棋布、充分競(jìng)爭(zhēng)。尤其是在電池片、組件端，巨頭涌現(xiàn)。不過(guò)，每一個(gè)巨頭似乎都有一個(gè)“垂直一體化”的夢(mèng)。從早年的無(wú)錫尚德、江西賽維，到如今的晶科能源、晶澳科技、隆基股份、通威股份等，無(wú)論是自上而下，亦或是自下而上，光伏垂直一體化的發(fā)展思路從未消失。

但由于融資渠道受限，絕大多數(shù)巨頭企業(yè)都是在上市后明確了垂直一體化的發(fā)展思路。絕大多數(shù)光伏企業(yè)在IPO時(shí)，是某一細(xì)分領(lǐng)域的“優(yōu)等生”。例如，即便目前市值最高的隆基股份，最初的角色是向多晶技術(shù)發(fā)起挑戰(zhàn)的單晶擁躉，并以單晶硅片業(yè)務(wù)起家。

不過(guò)，今年光伏產(chǎn)業(yè)的IPO則是設(shè)備和輔材公司唱起了主角。在今年上市的光伏公司中，除了天合光能、晶科科技外，其他公司則分別來(lái)自于光伏設(shè)備、逆變器和輔材。

隨著今年上能電氣上市以及固德威獲科創(chuàng)板批文，A股逆變器領(lǐng)域共計(jì)6家上市公司形成“對(duì)壘”。這其中，陽(yáng)光電源、錦浪科技、固德威以及上能電氣市場(chǎng)份額突出。在目前主要涉足逆變器的6家公司中，錦浪科技、固德威以及上能電氣主營(yíng)收入依賴逆變器，而陽(yáng)光電源則以形成逆變器、電站系統(tǒng)集成、電力發(fā)電等多元化的收入結(jié)構(gòu)。事實(shí)上，其他三家逆變器公司也在逐步探索業(yè)務(wù)延伸，以擺脫單一主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)帶來(lái)的業(yè)務(wù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，錦浪科技便向下游戶用領(lǐng)域試探摸索。

在設(shè)備端，今年則迎來(lái)了英杰電氣和奧特維兩家公司。主營(yíng)業(yè)務(wù)顯示，英杰電氣主要從事功率控制系統(tǒng)裝置為代表的工業(yè)自動(dòng)化控制產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)的多晶硅、單晶硅生產(chǎn)等領(lǐng)域；奧特維則從事高端智能裝備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品同樣應(yīng)用于晶硅光伏行業(yè)等。而在目前上游設(shè)備領(lǐng)域，已經(jīng)出現(xiàn)如捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、晶盛機(jī)電等設(shè)備龍頭。

今年光伏的輔材領(lǐng)域，不斷涌入新鮮血液——賽伍技術(shù)、金博股份、帝科股份以及中信博的上市，將輔材公司的隊(duì)伍擴(kuò)容。這四家公司分別對(duì)應(yīng)背板、碳基復(fù)合材料、銀漿以及支架。這其中，帝科股份的上市在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)頗具意義。在銀漿領(lǐng)域，杜邦、賀利氏、三星SDI等外企占據(jù)了全球正面銀漿領(lǐng)域絕大多數(shù)的市場(chǎng)份額，這也使得正面銀漿國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程勢(shì)在必行。而以帝科股份為代表的國(guó)內(nèi)正銀企業(yè)打破了國(guó)內(nèi)正面銀漿市場(chǎng)的進(jìn)口依賴。

股價(jià)“過(guò)山車”

目前，A股光伏板塊出現(xiàn)了第一家千億市值的公司隆基股份。截至6月23日收盤，該公司總市值為1358億元。

隆基股份帶來(lái)的市值效應(yīng)，在一定程度上體現(xiàn)了資本對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的信心。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的統(tǒng)計(jì)，A股光伏板塊百億市值的公司已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮，數(shù)量達(dá)到22家�？偸兄党�過(guò)300億元的公司數(shù)量為8家。其中，市值位列前三的分別是隆基股份（1358億元）、通威股份（705億元）、中環(huán)股份（604億元）。

而在今年登陸A股的10家上市公司中，天合光能、晶科科技進(jìn)入百億市值俱樂(lè)部，最新市值分別為347億元、211億元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，截至6月23日收盤，今年上市的光伏公司經(jīng)過(guò)爆炒后最高點(diǎn)的股價(jià)較首發(fā)價(jià)格均實(shí)現(xiàn)超過(guò)100%漲幅。其中，英杰電氣、賽伍技術(shù)、奧特維上市以來(lái)的最高價(jià)格一度較首發(fā)價(jià)格漲幅分別達(dá)434.76%、215.20%、201.12%。

但熱浪退去，資金面逐漸回歸理性。部分上市公司當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)較最高點(diǎn)出現(xiàn)較大幅度的回撤。截至6月23日收盤，英杰電氣、金博股份以及晶科科技的最新股價(jià)較首發(fā)價(jià)格的漲幅低于100%。其中，英杰電氣漲幅僅為56.42%。

英杰電氣的首發(fā)價(jià)格為33.66元/股，盤中最高價(jià)格一度高達(dá)180元/股（不復(fù)權(quán)）。但今年4月初，該公司以一波連續(xù)四個(gè)跌停，讓投資者大跌眼鏡。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，英杰電氣當(dāng)前盈利表現(xiàn)不佳。2019年，該公司增收不增利，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.11億元，同比下降2.01%。今年一季度，該公司業(yè)績(jī)延續(xù)跌勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.91億元，同比下滑5.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.20億元，通下降23.26%。

“過(guò)山車”的英杰電氣目前股價(jià)陷入低迷。截至6月23日收盤，該公司報(bào)收52.65元/股，下跌0.45%。