令人擔(dān)憂的是，美國小企業(yè)薪資保護(hù)計(jì)劃所提供的資金對業(yè)務(wù)停滯的企業(yè)來說，只能是“治標(biāo)不治本”的短期保命錢，而且目前在排隊(duì)向SBA申請?jiān)�助資金的小企業(yè)還有很多。

新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟(jì)的沖擊超乎想象。盡管美國政府已經(jīng)推出幾輪經(jīng)濟(jì)紓困計(jì)劃，旨在救助陷入困境的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)，但恐怕仍難阻擋一波企業(yè)破產(chǎn)潮的來襲。

數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，美國申請破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)數(shù)量與去年同期相比增加了18%。

過去一個(gè)多月，為遏制新冠疫情擴(kuò)散，全美各地非必要商業(yè)活動(dòng)基本停擺。餐飲、零售、酒店、旅游等多個(gè)行業(yè)遭受巨大沖擊，大批小企業(yè)面臨“生死存亡”。

另一方面，石油市場崩盤又讓美國能源行業(yè)陷入了前所未有的困境。美國海上鉆井公司戴蒙德海底鉆探（Diamond Offshore Drilling）已正式申請破產(chǎn)保護(hù)。這已是過去30天內(nèi)第五家申請破產(chǎn)的美國上市石油公司。在新減產(chǎn)協(xié)議生效尚未生效、市場需求持續(xù)低迷的情況下，美國能源產(chǎn)業(yè)亟待政府救援。

小企業(yè)破產(chǎn)潮或至

目前，美國喬治亞、俄克拉荷馬、阿拉斯加和南卡羅來納等幾個(gè)州已經(jīng)采取措施重新開放經(jīng)濟(jì)，預(yù)計(jì)5月將有更多州陸續(xù)加入復(fù)工行列。

但根據(jù)白宮的復(fù)工指南，在第一階段，學(xué)校、酒吧等仍將關(guān)閉，餐廳、電影院、體育場館等必須在嚴(yán)格遵守“保持社交距離”的情況下開放。不能有10人以上的群體聚集。這就意味著，現(xiàn)階段的復(fù)工是有限的。以餐廳為例，餐桌間隔必須達(dá)到一定距離，以滿足“保持社交距離”的規(guī)定，餐廳就餐人數(shù)也會(huì)受到限制。

現(xiàn)在的問題是，對獨(dú)立餐館這樣的小企業(yè)來說，停工一個(gè)多月已經(jīng)快接近極限。根據(jù)全美獨(dú)立企業(yè)聯(lián)合會(huì)（NFIB）發(fā)布的一份調(diào)研報(bào)告，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，有50%的小企業(yè)可能撐不過2個(gè)月。

即使是規(guī)模更大的企業(yè)也難免陷入困境。像J.C.Penney和Neiman Marcus這樣的美國百貨連鎖品牌企業(yè)，如今在營收大幅下滑的漩渦中苦苦掙扎，據(jù)悉它們已經(jīng)在考慮申請破產(chǎn)保護(hù)。而牛仔褲制造商True Religion本月早些時(shí)候已經(jīng)提出了申請。

根據(jù)美國破產(chǎn)協(xié)會(huì)（American Bankruptcy Institute）的數(shù)據(jù)，今年3月份，美國申請破產(chǎn)保護(hù)的企業(yè)數(shù)量比去年同期增加了18%。盡管普遍預(yù)期會(huì)有更多企業(yè)面臨破產(chǎn)困境，但究竟會(huì)有多少企業(yè)提出申請難以預(yù)測�？勺鲄⒖嫉氖�，在上輪金融危機(jī)爆發(fā)后的2008年至2010年，美國總計(jì)有超過16萬家企業(yè)申請破產(chǎn)。雖然有些企業(yè)在破產(chǎn)重組后得以繼續(xù)經(jīng)營，但大多數(shù)還是被迫清算。

今年3月底，美國總統(tǒng)特朗普曾簽署一項(xiàng)規(guī)模約2.2萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激法案，為受疫情沖擊的美國家庭和企業(yè)紓困，其中有3500億美元專用于小企業(yè)薪資保護(hù)計(jì)劃（Paycheck Protection Program，簡稱PPP），但該計(jì)劃啟動(dòng)不到兩周后就因資金枯竭而暫停，可見小企業(yè)資金需求之急切。4月24日，特朗普又簽署一項(xiàng)4840億美元的援助法案，其中3100億美元資金將用于增資PPP計(jì)劃，為更多小企業(yè)提供支援。

根據(jù)美國小企業(yè)管理局（Small Business Administration）公布的數(shù)據(jù)，PPP計(jì)劃首輪資金為超過160萬家小企業(yè)提供了援助，受益企業(yè)來自建筑業(yè)、制造業(yè)、食品和酒店服務(wù)、醫(yī)療保健、農(nóng)業(yè)和零售業(yè)等各個(gè)行業(yè)。

令人擔(dān)憂的是，這些資金對業(yè)務(wù)停滯的企業(yè)來說，只能是“治標(biāo)不治本”的短期保命錢，而且目前在排隊(duì)向SBA申請?jiān)�助資金的小企業(yè)還有很多。

紐約律所Davidoff Hutcher & Citron的合伙人David Wander認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)營者通常會(huì)想盡辦法避免陷入破產(chǎn)境地，但新冠疫情爆發(fā)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況帶來的沖擊，可能超出了他們所能控制的范圍。他預(yù)計(jì)未來還會(huì)有更多企業(yè)申請破產(chǎn)，“破產(chǎn)潮將在未來幾個(gè)月內(nèi)發(fā)生，而且會(huì)持續(xù)下去”。

5家油氣企業(yè)申請破產(chǎn)

新冠疫情下，全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、人員流動(dòng)驟減，原油市場需求萎縮，加上產(chǎn)油國減產(chǎn)風(fēng)波不斷，導(dǎo)致近期原油價(jià)格波動(dòng)劇烈，不僅原油現(xiàn)貨價(jià)格跌跌不休，WTI原油5月期貨價(jià)格更是跌入負(fù)值。

海通證券宏觀分析師宋瀟認(rèn)為，原油期貨價(jià)格短期跌入負(fù)值，主要原因是庫存接近歷史最高水平、5月期貨多頭踩踏式平倉導(dǎo)致。而原油現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，主要原因是疫情在全球超預(yù)期擴(kuò)散，各國采取疫情防控措施導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降。

油市“地震”給整個(gè)原油產(chǎn)業(yè)帶來了重創(chuàng)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月27日周一，海上鉆井公司戴蒙德海底鉆探正式申請破產(chǎn)保護(hù)。這是過去30天內(nèi)美國第五家申請破產(chǎn)的上市石油公司。市場預(yù)計(jì)，還有更多企業(yè)難逃破產(chǎn)命運(yùn)。

數(shù)據(jù)顯示，戴蒙德海底鉆探2019年?duì)I業(yè)收入下降12%至約10億美元，虧損達(dá)到3.57億美元，幾乎是2018年虧損額的兩倍。過去五年中，該公司有四年出現(xiàn)虧損，僅在2017年小幅盈利1800萬美元，五年累計(jì)虧損總額達(dá)12億美元。而新冠疫情沖擊下的原油需求萎縮和價(jià)格暴跌，成為了“壓垮駱駝的最后一根稻草”。

“在對我們的財(cái)務(wù)備選方案進(jìn)行了仔細(xì)而認(rèn)真的研究后，我們得出結(jié)論，對戴蒙德及其利益相關(guān)者來說，最好的出路是尋求破產(chǎn)保護(hù)，”戴蒙德海底鉆探首席執(zhí)行官M(fèi)arc Edwards表示，“通過這個(gè)過程，我們打算重組公司的資產(chǎn)負(fù)債表，以實(shí)現(xiàn)更可持續(xù)的債務(wù)水平，為企業(yè)長期發(fā)展重新定位�！�

目前為止，申請破產(chǎn)規(guī)模最大的公司是4月1日申請破產(chǎn)的惠亭石油公司（Whiting Petroleum Corp）。該公司一度成為美國頁巖油行業(yè)的明星企業(yè)，2019年的銷售收入達(dá)到16億美元。但與戴蒙德海底鉆探一樣，該公司過去五年內(nèi)也有四年是虧損的。

在低油價(jià)及疫情的雙重打壓下，今年美國能源產(chǎn)業(yè)將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。挪威能源咨詢機(jī)構(gòu)Rystad Energy研究顯示，若油價(jià)跌至20美元，到2021年底將有533家美國石油勘探和生產(chǎn)公司面臨破產(chǎn)；而當(dāng)油價(jià)跌至10美元，預(yù)計(jì)將有超過1100家頁巖油企業(yè)倒閉。

截至4月29日記者發(fā)稿，紐約商品交易所6月交割的WTI原油期貨價(jià)格為14.32美元/桶。而7月交割的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格報(bào)23.66美元/桶。

由于頁巖油在美國能源產(chǎn)業(yè)中具有重要戰(zhàn)略地位，特朗普政府也多次表達(dá)了加大援助的意愿。4月24日，美國財(cái)政部長姆努欽表示，政府正在考慮為油氣行業(yè)提供幫助的多個(gè)選項(xiàng)，其中包括入股美國的能源公司。

宋瀟認(rèn)為，美國頁巖油的現(xiàn)金成本在25-30美元/桶左右，傳統(tǒng)油田的現(xiàn)金成本在20-40美元/桶左右。但其指出，如果國際油價(jià)持續(xù)處于部分國家的現(xiàn)金成本之下，會(huì)導(dǎo)致這些國家的原油生產(chǎn)被迫減產(chǎn)，帶來供需關(guān)系的緩解。

原標(biāo)題：美國企業(yè)3月破產(chǎn)申請同比增長18% 5家油氣企業(yè)倒下