2019-06-05 09:51

▲協(xié)鑫新能源一度以超過8吉瓦的裝機規(guī)模代言中國光伏電站的發(fā)展之路

“混改”將為“四個革命一個合作”路徑下的能源產(chǎn)業(yè)變革注入新動能。6月4日晚間，在經(jīng)歷了2天停牌后，保利協(xié)鑫發(fā)布公告：央企電力巨頭中國華能或?qū)�拋出混改“橄欖枝”——收購民營光伏龍頭企業(yè)保利協(xié)鑫對旗下協(xié)鑫新能源的51%控股權(quán)。業(yè)界人士對此給予高度關(guān)注并積極評價，認(rèn)為兩巨頭此番戰(zhàn)略攜手將為能源領(lǐng)域拓展混改新路徑提供可資借鑒的藍(lán)本。（文未附件：保利協(xié)鑫與協(xié)鑫新能源聯(lián)合公告）

一個是全球電力行業(yè)的排頭兵，一個是行業(yè)領(lǐng)先的新能源發(fā)電企業(yè)，在國家把混合所有制改革作為國有企業(yè)改革突破口，加大混合所有制改革力度，擴大重點領(lǐng)域混合所有制改革的背景下，兩大行業(yè)巨頭積極擁抱并進(jìn)行“混改式聯(lián)姻”，為能源領(lǐng)域的混改進(jìn)行時呈現(xiàn)了一例極具典型意義的生動案例。

大型能源央企改革樣本

“華能集團與保利協(xié)鑫的聯(lián)手，實質(zhì)是基于雙方戰(zhàn)略需求的高度互補性而進(jìn)行的合作，其效果必然是倍乘效應(yīng)”，行業(yè)相關(guān)人士對記者表示。作為一家集合火電、水電、核電、新能源、氣電及煤炭、金融、科技、物流等多個產(chǎn)業(yè)的大型發(fā)電央企，在電力市場競爭更加激烈，國企改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)艱巨繁重，發(fā)電企業(yè)進(jìn)入新舊動能接續(xù)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，其一舉一動都頗具代表能源央企轉(zhuǎn)型升級、深化改革路徑的樣本色彩。

記者看到，在華能集團2019年度經(jīng)濟工作會議上，黨組書記、董事長舒印彪代表公司黨組作工作報告，明確提出力爭3年、確保5年內(nèi)進(jìn)入國資委具有較強全球競爭力的世界一流企業(yè)行列。要達(dá)到這一目標(biāo)，就必須把握新機遇，實現(xiàn)“六個新提升”。而“六個新提升”的第一個提升，就是“深刻把握能源轉(zhuǎn)型變革帶來的新機遇，在綠色發(fā)展上實現(xiàn)新提升”。他強調(diào)，大力發(fā)展新能源，積極發(fā)展水電，突破核電發(fā)展，優(yōu)化發(fā)展煤電，擇優(yōu)發(fā)展天然氣發(fā)電，推進(jìn)公司綠色轉(zhuǎn)型。

在當(dāng)時的會議上，舒印彪還強調(diào)集中力量重點實現(xiàn)“兩大突破”，其中一個就是搶抓新能源平價上網(wǎng)前的時間窗口，在結(jié)構(gòu)調(diào)整上取得重大突破。同時華能集團新能源發(fā)展未來將布局重點放在“兩線”上：一是在北線，即在“三北”地區(qū)，以特高壓送出端為依托，布局風(fēng)光煤電輸用一體化的大型清潔能源基地；二是在東線，即地處東南沿海的受端市場，推進(jìn)分布式能源建設(shè)，并積極謀劃建設(shè)基地型規(guī)�；�海上風(fēng)電項目。

這些都被視為華能不斷“加碼”新能源領(lǐng)域的重要標(biāo)志。事實上也確實如此，華能集團在優(yōu)化發(fā)展煤電基礎(chǔ)上，大力發(fā)展新能源，加大對新能源投資，去年集團78%左右電源投資在新能源領(lǐng)域。舒印彪多次表示，華能正在深入貫徹習(xí)近平總書記能源安全新戰(zhàn)略，加快綠色轉(zhuǎn)型升級步伐。5月份召開的江蘇發(fā)展大會期間，華能與江蘇省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，將投資1600億元打造基地型、規(guī)模化千萬千瓦級海上風(fēng)電基地。“同時華能還將加強與江蘇省內(nèi)企業(yè)合作，共同在西部地區(qū)建設(shè)清潔能源基地，推動綠色電力供應(yīng)江蘇，積極推進(jìn)等容量高效清潔替代煤電項目，積極研發(fā)儲能等新技術(shù)，助力打造能源轉(zhuǎn)型變革的‘江蘇樣板’”。江蘇發(fā)展大會落幕不久，華能便與保利協(xié)鑫達(dá)成“混改式聯(lián)姻”，普遍被解讀為承接江蘇發(fā)展大會相關(guān)承諾，鎖定“一風(fēng)一光”的重大組合動作。

新能源新貴輕盈轉(zhuǎn)身

分析人士認(rèn)為，此番華能集團針對協(xié)鑫新能源的收購，不是選擇單一光伏電站層面的合作，而是直接大手筆收購整體控股權(quán)，可謂對其是明顯的青睞有加。伴隨中國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入非補貼平價時代，光伏電站也進(jìn)入一定程度上的存量優(yōu)化期，而協(xié)鑫新能源依然被中國華能視為不可或缺的“香餑餑”。

據(jù)了解，2014年在香港聯(lián)交所上市的協(xié)鑫新能源，是全球領(lǐng)先的以太陽能發(fā)電為主業(yè)，集開發(fā)、建設(shè)、運營于一體的新能源企業(yè)，被納入MSCI全球小型股指數(shù)-MSCI中國指數(shù)的成份股，獲得國際資本市場的進(jìn)一步認(rèn)可，也被列入深港通可買賣港股名單及恒生港股通指數(shù)，深受國內(nèi)投資市場認(rèn)可。

熟悉協(xié)鑫新能源發(fā)展歷程的行業(yè)人士表示，協(xié)鑫新能源一度以超過8吉瓦的裝機規(guī)模代言中國光伏電站的發(fā)展之路，其快速壯大于中國流動性寬松周期的中后階段，實現(xiàn)了跨越式發(fā)展，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)布局合理，超過89%的光伏電站位于Ⅱ、Ⅲ類光照資源區(qū)，超過39%的光伏電站為“光伏+”綜合利用項目，規(guī)模居國內(nèi)首位。同時，公司裝機類型多樣化且多為自主開發(fā)，包含國內(nèi)外農(nóng)光、漁光、林光、牧光等大型光伏電站，光伏扶貧、領(lǐng)跑者項目、農(nóng)村能源革命、特高壓配套基地、光伏平價基地等類型。其中光伏扶貧電站規(guī)模達(dá)1290MW，位居全國第一，累計幫扶超過4.27萬貧困戶；光伏領(lǐng)跑者項目中標(biāo)量位居行業(yè)前三，獲得首批農(nóng)村能源革命示范項目。不僅如此，協(xié)鑫新能源還具有超強的運維管控能力，推行“四級一體”運維管控模式，實現(xiàn)“集中監(jiān)控、區(qū)域維護(hù)、無人值班、少人值守，智能化、專業(yè)化運維”，進(jìn)一步降低度電運維成本。與此同時，積極響應(yīng)國家“一帶一路”倡議，實施國際化發(fā)展策略，放眼海外市場，與國外優(yōu)質(zhì)企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系，共同拓展海外市場機遇。

“光伏電站屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)的特征，決定了協(xié)鑫新能源在規(guī)�；�發(fā)展的同時，必然要產(chǎn)生一定的債務(wù)壓力，這其實是一道關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展的平衡計算題”。行業(yè)相關(guān)分析，如果單從資產(chǎn)和財務(wù)來衡量的話，優(yōu)化結(jié)構(gòu)和降低負(fù)債無疑是協(xié)鑫新能源在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟環(huán)境下的關(guān)鍵之舉。但從長遠(yuǎn)來看，隨著光伏電站進(jìn)入碎片化和分布式時代，大規(guī)模的集中式電站事實上已經(jīng)成為一種可產(chǎn)生穩(wěn)定收益的稀缺資源。因此，協(xié)鑫新能源手中還握著重要的王牌籌碼，既可以拿時間換空間以經(jīng)營未來預(yù)期，又可以把資產(chǎn)當(dāng)成生產(chǎn)要素來經(jīng)營，同時經(jīng)營成熟的經(jīng)驗和模式，借此機會完成自身的轉(zhuǎn)型升級�！盁o論從那個角度來說，擁抱央企積極混改都是最佳的不二之選”，業(yè)內(nèi)人士肯定地說。

據(jù)了解，一年多前，由擴張型戰(zhàn)略向兼具收縮和穩(wěn)定特征的混合型戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，引戰(zhàn)投進(jìn)行混改，由重資產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)變?yōu)檩p資產(chǎn)經(jīng)營已成為協(xié)鑫新能源新經(jīng)濟環(huán)境下的戰(zhàn)略定位。在這一戰(zhàn)略指引下，協(xié)鑫新能源積極布局開發(fā)平價項目，探索高周轉(zhuǎn)模式和股權(quán)合作的模式，拓展代運維業(yè)務(wù)等以優(yōu)化資產(chǎn)和財務(wù)結(jié)構(gòu)，目前已基本完成靈活“轉(zhuǎn)身”。5月23日，協(xié)鑫新能源發(fā)布公告稱，其間接附屬公司蘇州協(xié)鑫新能源投資有限公司與上海榕耀新能源有限公司簽訂一系列購股協(xié)議，該交易關(guān)于出售19座光伏電站，裝機容量合共977兆瓦，涉及資金20.62億元人民幣。該筆交易結(jié)束后，將為協(xié)鑫新能源帶來包括股權(quán)對價、應(yīng)收股利、可收回股東借款等合計約20.6億元現(xiàn)金流，并減少負(fù)債約58億元，由此為協(xié)鑫新能源向輕資產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型夯實基礎(chǔ)。而此前，協(xié)鑫新能源曾在7個月獲得28億元人民幣現(xiàn)金流。在此背景下，協(xié)鑫新能源的財務(wù)結(jié)構(gòu)已大為改善和優(yōu)化。

多贏視角下的“混改式聯(lián)姻”

“保利協(xié)鑫向華能集團轉(zhuǎn)讓其對協(xié)鑫新能源51%股權(quán)的‘混改式聯(lián)姻’，具有‘1+1=11’的效應(yīng)”。業(yè)界人士分析認(rèn)為：

■ 首先是華能旗下將再添一家優(yōu)質(zhì)上市平臺，同時可以借助協(xié)鑫新能源成熟的項目體系、開發(fā)體系、管理經(jīng)驗、技術(shù)能力、運維水平等既有優(yōu)勢，迅速奠定其在全球光伏電站領(lǐng)域的龍頭地位，并融入“一帶一路”能源合作的步伐，在全球范圍內(nèi)開辟更大的蔚藍(lán)地帶，助推華能由發(fā)電企業(yè)向清潔能源與新能源并存的綠色能源企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

■ 二是積極的混改將進(jìn)一步優(yōu)化整合雙方優(yōu)勢，大力度提升華能的綜合運營與管理能力。從目前來看，很有可能雙方在混改之后，電站的運營管理等仍然由協(xié)鑫新能源來進(jìn)行，雙方將真正意義上實現(xiàn)資金、資源、技術(shù)、政策、品牌、團隊等方面的互補和疊加，助推協(xié)鑫新能源完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)身。

■ 三是從整體上推動行業(yè)進(jìn)步，在光伏發(fā)電技術(shù)進(jìn)步明顯，全球產(chǎn)能集中度提升，非補貼平價上網(wǎng)的時代，借助電網(wǎng)清潔能源調(diào)峰能力提升，打造光伏+特高壓+儲能+能源互聯(lián)網(wǎng)一體化發(fā)展示范模式，提高可再生能源在能源系統(tǒng)中的占比，推動能源轉(zhuǎn)型變革，更好地踐行習(xí)近平總書記提出的“四個革命，一個合作”能源發(fā)展思想戰(zhàn)略。

中國華能和保利協(xié)鑫此番在電站開發(fā)建設(shè)與運維管理領(lǐng)域的強強聯(lián)手，標(biāo)志著雙方在戰(zhàn)略、技術(shù)、產(chǎn)能、市場等層面將實現(xiàn)全面協(xié)同，更意味著光伏行業(yè)內(nèi)強強整合的時代正式開啟，技術(shù)顛覆和平價上網(wǎng)的風(fēng)口已然來臨。這對于行業(yè)整合恰逢其時，亦或帶來更多利好。可以預(yù)見，根據(jù)雙方目前在太陽能電站開發(fā)建設(shè)與管理領(lǐng)域的市場地位及未來規(guī)劃，雙方將以此為契機，進(jìn)一步加強在資本層面等深度合作，共同做強做優(yōu)新能源產(chǎn)業(yè)完全是題中應(yīng)有之義。

附件：保利協(xié)鑫與協(xié)鑫新能源的公告原文