■2019年一季度硅片及組件收入及盈利能力均大幅改善：

在海外需求帶動下，2019年一季度公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅改善：1）硅片對外銷量9.82億片，同比增長212.74%；營收25.93億元，同比增長96.74%；銷售均價2.64元/片（不含稅），同比下跌約37%；毛利率21.51%，同比提升3.04pcts；2）組件對外銷量1.24GW，同比增長61.04%，其中海外銷量0.94GW，同比增長154%；組件實(shí)現(xiàn)營收23.75億元，同比增長29.7%；毛利率提升0.41pcts至25.01%；3）一季度實(shí)現(xiàn)電力收入1.46億元，同比增長20.71%；扣除電站轉(zhuǎn)讓106MW產(chǎn)生的投資收益0.93億元，經(jīng)營業(yè)績5.18億元，同比大幅增長69.84%。

■海外出口占比大幅提升，業(yè)績有望加速增長：

531光伏新政導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格大幅下跌，而由于海外光伏裝機(jī)非技術(shù)性成本較低，價格的下跌刺激了海外市場需求高增長，主流光伏企業(yè)也紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外市場。2018年，隆基海外營收占比從此前的25.55%提升至32.70%。2019年一季度，從國內(nèi)組件的出口數(shù)據(jù)來看，海外需求依然旺盛，彌補(bǔ)了國內(nèi)的政策真空期以及傳統(tǒng)淡季。19年一季度隆基的硅片及組件銷量均實(shí)現(xiàn)大幅增長，毛利率明顯回升，截至一季度末，隆基預(yù)收賬款達(dá)16.77億元，同比大幅增長74.25%，說明公司當(dāng)前在手訂單情況良好。我們認(rèn)為，隨著國內(nèi)政策有望近期落地以及海外需求的持續(xù)高增，公司的業(yè)績有望加速增長。

■加大研發(fā)投入，產(chǎn)能加速擴(kuò)張，確保行業(yè)領(lǐng)先地位：

2018年公司依然保持著高強(qiáng)度的研發(fā)投入，全年研發(fā)投入達(dá)12.31億元，同比增長11.1%，營收占比達(dá)5.6%。持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入帶來的是公司在技術(shù)及成本上的全面領(lǐng)先，2018年公司的硅片平均非硅成本同比下降20.75%，目前硅片非硅成本在1元/片以內(nèi)，perc電池及組件轉(zhuǎn)換效率屢次打破世界紀(jì)錄。產(chǎn)能方面，截至2018年底，公司單晶硅片產(chǎn)能28.6GW，組件產(chǎn)能8.85GW，單晶perc電池片產(chǎn)能4GW。根據(jù)最新公布的產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)劃，2019-2021年，硅片產(chǎn)能將分別達(dá)到36/50/65GW，電池片產(chǎn)能將分別達(dá)到10/15/20GW，組件產(chǎn)能將分別達(dá)到16/25/30GW。持續(xù)的研發(fā)投入以及擴(kuò)產(chǎn)將保障公司在技術(shù)、成本、產(chǎn)能等方面繼續(xù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

原文：隆基股份：業(yè)績加速回升，擴(kuò)產(chǎn)鞏固龍頭地位【安信電新】，轉(zhuǎn)發(fā)有刪減