不到一個半月的時間里,華西能源先后兩次下調2018年度業(yè)績預告,而且盈虧性質還發(fā)生了變化,這樣的操作并不正常,應該引起監(jiān)管層的關注,嚴查華西能源是否涉及業(yè)績大洗澡。
如果說一家公司的業(yè)績預告發(fā)生了變更,可以理解為預告時對于業(yè)績的把握不夠準確,雖然說投資者也會因此而受到損失,但尚可理解。但如果一家公司短期內連續(xù)出現(xiàn)業(yè)績變臉情形,對于投資者肯定會造成不小的傷害,華西能源正是這樣一家公司。
華西能源3月18日發(fā)布公告稱,2018年度凈利潤從預估的盈利4359萬元變更為虧損1.2億元,這讓投資者感到十分郁悶,因為這并非華西能源第一次業(yè)績變臉。早在1月31日,華西能源就曾發(fā)布業(yè)績預告修正公告,將凈利潤從盈利1.3億-2.3億元修正為盈利4000萬-8000萬元。也就是說,華西能源的投資者已經(jīng)經(jīng)歷了兩次業(yè)績變臉,而且還都是大幅下調,甚至在第二次業(yè)績變臉之后華西能源的2018年凈利潤由此前的預計盈利變?yōu)榱祟A計虧損,這樣的情形在A股市場上并不多見。
短期之內頻繁地出現(xiàn)業(yè)績變臉情形,最受傷的一定是投資者。以3月18日為例,華西能源早盤低開2.4%,在深證成指大漲3.07%的背景之下,華西能源最終收漲0.8%,漲幅跑輸大盤的直接原因,很可能就與最新披露的業(yè)績變臉公告有關。
值得注意的是,不到一個半月,華西能源連續(xù)兩次出現(xiàn)業(yè)績變臉,對于投資者的傷害可能更大。尤其是在2月28日已經(jīng)披露業(yè)績快報的情況下,多數(shù)投資者已經(jīng)不再認為公司存在業(yè)績變臉的預期。
連續(xù)的業(yè)績變臉讓華西能源有業(yè)績大洗澡的嫌疑。華西能源近幾年業(yè)績一直比較穩(wěn)定,未出現(xiàn)過虧損。但在業(yè)績變臉之后,華西能源將在2018年出現(xiàn)凈利虧損。上市公司之所以冒險進行業(yè)績大洗澡,目的無非是為了把全部的虧損盡可能留在一個報告期內進行消化,為之后的報告期業(yè)績大漲預留出更多的空間。
然而,業(yè)績大洗澡極大地扭曲了投資者對于上市公司合理股價的認識,理論上也屬于利潤操縱,而且如果少數(shù)人提前知道業(yè)績大洗澡的細節(jié),也很容易滋生內幕交易的操縱股價行為。所以本欄認為,證監(jiān)會應該嚴查上市公司的業(yè)績大洗澡行為,對于嚴重的違規(guī)行為,則應該給予重罰。