農(nóng)歷新年期間，全球發(fā)生多件足以影響市場的大事件。

特朗普發(fā)表國情咨文，力挺邊境墻、再提基建。美聯(lián)儲等多國央行先后“放鴿”。美國數(shù)據(jù)超預(yù)期，而歐日則較為疲軟。國內(nèi)方面，春節(jié)檔總票房突破50億元，但觀影人次同比減少。春節(jié)返鄉(xiāng)置業(yè)潮降

春節(jié)后，市場還將迎來數(shù)個(gè)重磅事件。中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商將于2月14-15日在京舉行；美朝領(lǐng)導(dǎo)人第二次會晤將于2月27日至28日在越南河內(nèi)舉行。

資金面方面，節(jié)后首周將有超萬億資金到期。

春節(jié)期間市場回顧

☆ 股市

受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善和美聯(lián)儲釋放鴿派信號等帶動，春節(jié)期間美股上漲。

美股6個(gè)交易日(2月1日-2月8日)，道瓊斯指數(shù)收漲0.43%，納斯達(dá)克指數(shù)收漲0.23%。

美股上市的中概股在春節(jié)期間大多收跌。阿里巴巴下跌0.67%，百度下跌1.58%，京東下跌3.46%，網(wǎng)易下跌4.78%，擬募資的拼多多暴跌11.16%。

其他股指方面，法蘭克福DAX指數(shù)下跌3.3%；富時(shí)100指數(shù)收漲0.73%；日經(jīng)指數(shù)收跌2.19%；德國DAX指數(shù)收跌2.45%；港股2月4日-2月8日共計(jì)2個(gè)交易日，恒生指數(shù)微漲0.06%，恒生國企指數(shù)下跌0.97%。

☆ 債市

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善和美聯(lián)儲釋放鴿派信號等交織影響下，10Y美債收益率回落12.5bp至2.6%；受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱等影響，10Y德債收益率回落10.5bp至0.09%，為2016年底以來最低；其他債市方面，10年期日本、法國、英國債券收益率分別下行2、3、10個(gè)BP，但意大利10年期國債收益率大幅上行23BP至2.97%。

☆ 商品

伴隨美國名義利率下行、帶動實(shí)際利率回落等，黃金上漲1.1%至1318美元/盎司；受原油庫存增加等壓制，WTI原油下跌1.8%至52.7美元/桶。

從2月4日至2月8日，新加坡SGX鐵礦石FE04合約從82.5至最高91.70美元，漲幅達(dá)到10%。

☆ 外匯

歐元兌美元下跌0.66%至1.133、英鎊兌美元下跌1.9%至1.29；美聯(lián)儲釋放鴿派信號對美元不利，但其他經(jīng)濟(jì)體央行跟隨“放鴿”，反而支撐美元，受歐元、英鎊下跌支撐，疊加美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元指數(shù)上漲0.88%至96.64。

國際要聞

☆ 中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商將于2月14-15日在京舉行

中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟(jì)對話中方牽頭人劉鶴將于2月14日至15日在北京，與美國貿(mào)易代表萊特希澤、財(cái)政部長姆努欽舉行新一輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商。雙方將在不久前華盛頓磋商基礎(chǔ)上，就共同關(guān)注問題進(jìn)一步深入討論。美方工作團(tuán)隊(duì)將于2月11日提前抵京。

☆ 特朗普發(fā)表國情咨文，力挺邊境墻，再提基建

2月6日美國總統(tǒng)特朗普在眾議院發(fā)表2019年國情咨文，演講涵蓋了經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、國家安全、移民、醫(yī)療等重大議題。其中，特朗普強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)修建邊境墻的計(jì)劃，并認(rèn)為這是在拯救生命，他同時(shí)猛烈抨擊民主黨人不顧國家安全而執(zhí)意倡導(dǎo)“公開邊界”�？紤]到特朗普的態(tài)度堅(jiān)決，這可能意味著如果兩黨在2月15日之前不能達(dá)成協(xié)議，美國聯(lián)邦政府或?qū)⒃俅侮P(guān)門。特朗普再次提及了基建計(jì)劃，也得到了民主黨人（包括眾議長佩洛西）的認(rèn)可。國情咨文并未太多提及中美貿(mào)易前

☆ 美朝領(lǐng)導(dǎo)人第二次會晤將于2月27日至28日在越南河內(nèi)舉行

美國總統(tǒng)特朗普8日宣布，美朝領(lǐng)導(dǎo)人第二次會晤將于2月27日至28日在越南首都河內(nèi)舉行。

☆ 美國商務(wù)部將發(fā)布報(bào)告或建議對歐洲汽車征收關(guān)稅。

美國商務(wù)部預(yù)計(jì)將在2月17日前，公布對進(jìn)口汽車“232調(diào)查”的結(jié)果。白宮政府將在報(bào)告公布后90天內(nèi)作出關(guān)稅決策，德媒報(bào)道稱，特朗普此前威脅的25%的高額關(guān)稅，仍是可能的選項(xiàng)。瑞銀首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpenter認(rèn)為，美國有可能會對汽車征收25%的進(jìn)口關(guān)稅，但不包括汽車零部件；對韓國、加拿大和墨西哥等有貿(mào)易合作的國家會豁免汽車關(guān)稅，但不會給予歐盟關(guān)稅豁免。

☆ 美聯(lián)儲主席鮑威爾與特朗普會談，討論經(jīng)濟(jì)前景

2月4日特朗普在白宮與聯(lián)儲主席鮑威爾、副主席克拉里達(dá)、財(cái)政部長努欽共進(jìn)晚餐。根據(jù)美聯(lián)儲公布的聲明，鮑威爾在當(dāng)天的評論與其在1月議息會議后的表述是一致的，他沒有討論貨幣政策的預(yù)期，只是強(qiáng)調(diào)政策路徑將完全取決于數(shù)據(jù)，以及這些政策對經(jīng)濟(jì)的含義。

市場對兩者的會面反應(yīng)不一，部分觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲與特朗普及時(shí)溝通能夠消除兩者間的誤解，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為這會降低美聯(lián)儲的獨(dú)立性，給后續(xù)貨幣政策的決策帶來不便�？傮w來看，市場已接受了美聯(lián)儲在短期內(nèi)不會再采取行動的潛在事實(shí)，無論是基于近期的數(shù)據(jù)，還是受到了政治事件（包括聯(lián)邦政府關(guān)門、中美貿(mào)易摩擦）的干擾。

☆ 美聯(lián)儲刪除“進(jìn)一步加息”措辭

美聯(lián)儲1月按兵不動，刪除“進(jìn)一步加息”措辭、表態(tài)將靈活調(diào)整縮表節(jié)奏；市場預(yù)期美聯(lián)儲3月、6月加息概率分別降至0%、20%以下。

☆ 印度央行意外降息，澳洲聯(lián)儲按兵不動，英央行下調(diào)英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

2月7日印度央行意外降息，將其基準(zhǔn)回購利率下調(diào)25 bps至6.25%，同時(shí)將貨幣政策基調(diào)由“有管理的偏緊”調(diào)整至“中性”。降息的一個(gè)原因是印度經(jīng)濟(jì)近期表現(xiàn)不佳，2018年三季度GDP同比增速從二季度的8.2%滑落至7.1%，CPI通脹從5.6%下降至5%左右。

2月5日澳洲聯(lián)儲決定維持基準(zhǔn)利率不變，但承認(rèn)增長的下行風(fēng)險(xiǎn)在增加，同時(shí)下調(diào)了對經(jīng)濟(jì)增長和通脹的預(yù)測。一方面，全球經(jīng)濟(jì)未見改善，另一方面，消費(fèi)者在圣誕節(jié)期間的購買力不足，房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)疲軟，增加了澳洲經(jīng)濟(jì)面臨的不確定性。

英央行2月議息會議按兵不動，下調(diào)2019年和2020年英國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。

☆ 穆迪上調(diào)俄羅斯評級

穆迪上調(diào)俄羅斯評級至Baa3（此前為Ba1），前景展望調(diào)整為穩(wěn)定（此前持正面展望）。上調(diào)俄羅斯評級體現(xiàn)出，在公共財(cái)政已經(jīng)非常健康的情況下，該國最近數(shù)年一系列政策產(chǎn)生積極影響；俄羅斯面對外部沖擊的脆弱性已經(jīng)實(shí)質(zhì)性地消退。俄羅斯盧布兌美元一度刷新日高。

☆ 美國1月制造業(yè)PMI、非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，歐洲數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，日本1月制造業(yè)PMI創(chuàng)新低

美國1月制造業(yè)PMI56.6%，超出預(yù)期54%；非農(nóng)部門新增就業(yè)30.4萬，超出預(yù)期16.5萬。歐洲方面，2月初公布的數(shù)據(jù)依舊疲弱，表明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍未企穩(wěn)。此前歐央行預(yù)計(jì)將在今年3季度首次加息，但從目前的情況來看，這一概率正在下降。市場普遍認(rèn)為歐央行加息的時(shí)間點(diǎn)將推遲至2020年1-2季度。日本1月制造業(yè)PMI50.3%，不及前值52.6%，創(chuàng)近30個(gè)月新低。

☆ 美元Libor利率出現(xiàn)最大單日跌幅

2月8日，3個(gè)月期美元Libor大跌4個(gè)基點(diǎn)至2.697%，為2018年11月以來最低水平，美聯(lián)儲1月31日FOMC議息會議決定暫不加息，并暗示暫停加息導(dǎo)致了Libor的下跌。2018年9月美聯(lián)儲啟動年內(nèi)第三次加息以來，美元資金利率不斷攀升，以美元3個(gè)月Libor為例，已從去年9月26日的2.38％快速上行42BP至年末的2.81％。2019年以來，各期限Libor呈現(xiàn)窄幅波動，截至春節(jié)前，隔夜、一周、一個(gè)月、三個(gè)月及六個(gè)月Libor分別較年初波動0BP、0BP、-1BP、8BP及9BP，主要因?yàn)?2月美聯(lián)儲鴿派言論疊加部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，使得市場對2019年美聯(lián)儲加息次數(shù)的預(yù)期有所降低，加息對Libor的推高作用可能邊際減弱。

☆ 谷歌母公司四季度收入高于預(yù)期 谷歌資本支出猛增80%

去年第四季度，谷歌母公司Alphabet每股盈利（EPS）和收入均高于華爾街預(yù)期，但對云和硬件方面的投入增加。Alphabet債券相關(guān)投資獲利13億美元，資本支出較預(yù)期高25%，云和硬件業(yè)務(wù)投入增加，自動駕駛等其他押注業(yè)務(wù)虧損增近80%，廣告獲取成本環(huán)比增逾11%。盤后股價(jià)一度跌3.8%。

☆ 拼多多增發(fā)定價(jià)25美元 募集凈額10億-12億美元

周五美股盤前，再度傳來中國電商新銳拼多多后續(xù)公開發(fā)行（FPO）的消息，增發(fā)定價(jià)和募資區(qū)間被多方確認(rèn)。據(jù)多方消息確認(rèn)，拼多多此次增發(fā)價(jià)格為每ADS 25美元，新股發(fā)行所得款項(xiàng)凈額10億-12億美元。定價(jià)較周四收盤26.51美元折價(jià)了5.7%，周五收跌2%，報(bào)25.95美元。

☆ 多年業(yè)績黯淡 “老債王”比爾·格羅斯宣布退休

“老債王”比爾·格羅斯在75歲高齡之際宣布退休，結(jié)束48年的職業(yè)生涯。兩周前有消息稱，他管理的駿利全球無限制債券基金在2018年12月遭遇了6000萬美元的資本贖回，為連續(xù)第10個(gè)月遭遇投資者撤資，管理規(guī)模跌破10億美元。