的光伏逆變器與UPS屬于同源技術(shù)，在“金太陽示范工程”的逆變器招標(biāo)中，29家企業(yè)參與逆變器招標(biāo)，最終有8家企業(yè)脫穎而出，公司是其中之一。未來逆變器行業(yè)有望隨著光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展，出現(xiàn)爆發(fā)式增長。公司目前與無錫尚德有100MW的供貨協(xié)議，超募資金也可能繼續(xù)投向逆變器產(chǎn)業(yè)。

　　募投項目主要是擴大產(chǎn)能。公司募集資金主要投向在線式UPS擴大產(chǎn)能，項目建成后，公司將在現(xiàn)有年產(chǎn)6.25萬臺在線式UPS生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上增加到14.25萬臺，產(chǎn)能的增加幅度約為現(xiàn)有產(chǎn)能的130%。產(chǎn)能的釋放將帶來業(yè)績的快速增長。

　　盈利預(yù)測與估值：我們預(yù)計公司2010-2012年完全攤薄EPS為0.67元、0.92元和1.35元。結(jié)合發(fā)行的中小板公司及同行業(yè)可比公司(尤其是科華恒盛)估值情況，同時考慮公司產(chǎn)能投放及逆變器業(yè)務(wù)增長情況，我們認(rèn)為合理的估值區(qū)間在29.50~33元之間，對應(yīng)20011年32~36倍PE。(國元證券)

　　橫店東磁(002056)：光伏產(chǎn)能將突破GW級別，大幅上調(diào)盈利預(yù)測

　　公司第四次宣布光伏領(lǐng)域的投資，總產(chǎn)能突破GW級。

　　公司從2009年開始進軍光伏產(chǎn)業(yè)以來，先后四次宣布了在光伏領(lǐng)域的投資，總產(chǎn)能將突破吉瓦級別，分別是：(1)東磁光伏園區(qū)100MW太陽能電池片產(chǎn)能;(2)河南杞縣100MW太陽能單晶硅片產(chǎn)能;(3)東磁光伏園區(qū)300MW太陽能電池片和50MW組件產(chǎn)能;

　　(4)東磁光伏園區(qū)500MW太陽能電池片和250MW組件產(chǎn)能，以及河南杞縣100MW太陽能多晶硅片和13萬只坩鍋產(chǎn)能。以上四個光伏投資項目都將在2012年底前完成建設(shè)，屆時公司的光伏產(chǎn)能將達到：單晶硅片100MW、多晶硅片100MW、太陽能電池片900MW、組件300MW、坩堝13萬只。

　　發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，迅速實現(xiàn)“品質(zhì)+規(guī)模+產(chǎn)業(yè)鏈”的突破。

　　公司的光伏投資項目于今年3月份才開始逐步投產(chǎn)，屬于光伏領(lǐng)域的新進入者，公司充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢，迅速實現(xiàn)“品質(zhì)+規(guī)模+產(chǎn)業(yè)鏈”的突破。

　　(1)在產(chǎn)品品質(zhì)方面，公司采購先進設(shè)備和引進高水平技術(shù)人員使產(chǎn)品品質(zhì)得以保證。根據(jù)公司的公告，截止到2010年上半年，已建成投產(chǎn)兩條生產(chǎn)線，產(chǎn)品成品率穩(wěn)定在97%以上，平均轉(zhuǎn)換效率達到17.4%，平均功率2.68W。

　　(2)在規(guī)模擴張上，公司適時抓住市場爆發(fā)性增長的機遇，在短時間內(nèi)從無到有，迅速實現(xiàn)GW級別的產(chǎn)能擴張。

　　(3)在光伏產(chǎn)業(yè)鏈方面，公司不斷進行延伸，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈“硅料—硅片—電池片—組件—應(yīng)用系統(tǒng)”5個環(huán)節(jié)中布局了“硅片—電池片—組件”3個環(huán)節(jié)，增強了一體化的競爭優(yōu)勢。

　　從公司以往的市場策略來看，公司依靠自身民營企業(yè)的決策靈活性和強大的執(zhí)行力，投產(chǎn)新項目一般會選擇較為成熟的市場時機迅速投產(chǎn)，此次光伏產(chǎn)業(yè)的投資也印證了公司的市場則略，不排除公司進行進一步的產(chǎn)業(yè)鏈延伸的可能性。公司接二連三的加大光伏產(chǎn)業(yè)投資，也表明公司的產(chǎn)品和經(jīng)營已趨于穩(wěn)定，具備大規(guī)模的能力。

　　未來光伏市場具備持續(xù)擴張的潛力。

　　歐洲尤其德國的大幅補貼政策使得太陽能在近幾年實現(xiàn)了突破式的發(fā)展，盡管市場擔(dān)憂德國政府補貼政策的調(diào)整對2011年及2012年的需求造成很大影響，但我們認(rèn)為隨著光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，自身價格競爭力的加強，光伏市場仍將保持增長。此外，一些光伏行業(yè)的新興市場正在崛起，根據(jù)奧巴馬總統(tǒng)的新能源計劃，美國將加大太陽能的安裝。中國也將新能源作為未來的戰(zhàn)略性行業(yè)來發(fā)展，尤其重點發(fā)展核能、光能、風(fēng)能等。其它新興市場國家也都將太陽能作為綠色環(huán)保的替代能源重點發(fā)展，未來需求將繼續(xù)保持強勁。根據(jù)iSuppli的預(yù)測，2011年全球PV裝機容量

作者： 來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng) 責(zé)任編輯：凌月