不過，東旭光電的短期流動性出現(xiàn)難題，已經(jīng)成為不爭的事實。在最新公告中，東旭光電就表示，“公司資金暫時出現(xiàn)短期流動性困難”，成為本次債務違約的直接導火索。在記者追問下，“短期流動性困難”出現(xiàn)的更多細節(jié)逐步現(xiàn)身。

丁一表示，導火索來自于金融機構(gòu)一筆20億元的信用貸款抽貸�！捌髽I(yè)現(xiàn)金就像血液一樣，20億元規(guī)模對東旭光電來說不是一筆小數(shù)目。畢竟，排除受限資金之后，公司可動用的資金大體維持在30億元~50億元�！�

丁一強調(diào)：“該金融機構(gòu)本來是答應續(xù)貸的。但在公司償貸完畢后，就再也貸不出來了�！�

金融機構(gòu)通過“雨天收傘”的方式回收貸款，部分民營企業(yè)家此前也對證券時報記者證實過。尤其在“去杠桿”背景下，不少A股民營上市公司都曾遭遇類似情況。東旭光電財務部門為何沒能及時提防呢？

“在民營企業(yè)融資難的背景下，金融機構(gòu)能夠給予放貸已屬不易。公司對此非常感謝，沒能設防�！倍∫换貜陀浾�。

不過，對于東旭光電而言，本次債務違約雖然事發(fā)突然，但公司也曾努力，以期規(guī)避。丁一對記者介紹，就在本月中旬，公司方面還給河北省乃至中央政府部門打過報告，明確指出金融抽貸給公司流動性帶來的巨大負面影響。

“我們當時希望避免債務違約的出現(xiàn)，進而維護金融穩(wěn)定的大局。同時，我們也曾積極協(xié)調(diào)控股股東和上市公司放貸者不要再斷貸、抽貸，但是從最終結(jié)果來看，都沒能成功�！�

“雖然中央在不斷呼吁，但是民營企業(yè)融資難、融資貴問題遲遲沒有解決。”丁一慨嘆，“東旭違約或只是冰山一角。倘若民企融資難、融資貴遲遲無法解決，東旭的債務違約，既不會是第一例，更不會成為最后一例。”

何以拆彈？

近些年來，以東旭光電為代表，東旭系公司一直站在一個搖擺的天平之上。一方面，在融資融券、深港通、MSCI成份股中都能找到東旭光電的身影，公司的技術優(yōu)勢也不斷得到驗證。

就在債務爆雷的同日，何梁何利基金2019年度頒獎典禮在北京釣魚臺國賓館舉行，東旭集團總裁李青作為著名科技創(chuàng)新型女企業(yè)家，被授予“何梁何利基金科學與技術創(chuàng)新獎”，這是她在2019年初作為第一完成人在人民大會堂獲頒“國家科學技術進步獎”一、二等獎之后的又一榮光時刻。

另一方面，東旭光電的“存貸雙高”問題、公司流動性問題，也一直是難以解開的謎題，不時引發(fā)市場猜測甚至質(zhì)疑。而本次債務違約，可以視為公司此前風險的一次加速暴露。

對于“拆彈”方法，在19日公告中，東旭光電表示：“公司正在積極籌措資金，并積極與債權人協(xié)商，將盡快支付相關本金和利息，最大程度保證債券持有人的利益�！�

19日午后，市場還傳出可能展期的聲音。有債券承銷商知情人士透露，東旭集團正和債券持有人商談，希望將“16東旭光電MTN001A”的回售展期六個月，不過債券持有人目前還沒有就這個提議達成一致。

丁一給證券時報記者的回復是，解決路徑主要包括兩條：一是歸攏其他小項目資金，積少成多，解決債務問題；二是引入其他資金。

19日早間，東旭光電和東旭藍天雙雙停牌發(fā)布公告，東旭集團控股股東東旭光電投資有限公司擬向石家莊市國資委轉(zhuǎn)讓其持有的東旭集團51.46%的股權，可能會導致公司控制權發(fā)生變更。

其中，東旭集團為東旭光電A、B股以及東旭藍天的控股股東，兩家公司的實控人均為李兆廷。此外，李兆廷還通過上海國駿投資有限公司控股中小板公司嘉麟杰。

這種預期已經(jīng)在東旭內(nèi)部緩慢發(fā)酵。19日記者來到東旭集團時，并沒有看到任何前來討債的債權人。不過，多數(shù)東旭員工顯然已經(jīng)得知公司的違約消息，一方面，部分安保人員戒備加強，看到記者拍照，立即上前制止；另一方面，也有部分員工竊竊討論東旭變身國資企業(yè)后，有望帶來哪些新變化。

有業(yè)內(nèi)人士認為，從“閃電”推出的控股權轉(zhuǎn)讓計劃來看，東旭系的流動性危機正在顯性化。不過，如果轉(zhuǎn)讓順利推進，無論對于解決民企流動性難題而言，還是對于東旭系的投資者來說，有望告別膠著。

在東北證券研究總監(jiān)付立春看來，東旭光電的債務違約，可以視為當前中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題的一個縮影。

付立春分析說：“東旭違約，并不能簡單歸咎于融資難題。在新常態(tài)下，過去過度擴張的重資產(chǎn)公司必然面臨挑戰(zhàn)。尤其隨著金融市場深化改革，金融機構(gòu)的貸款結(jié)構(gòu)在不斷調(diào)整，‘有保有壓’是核心思路，在此背景下，部分企業(yè)以前風險可能是潛藏的，未來則會走向暴露�！�

“中國經(jīng)濟，什么時候才會從‘L型’中走出來呢？”在采訪最后，方磊一邊自言自語，一邊朝窗外遠望。窗外，搖曳著因為氣溫驟降而開始脫葉的枝椏，只有熬過今年的寒冬，它們才能在明春驕傲重生。

原標題:2019年年終大雷來襲?東旭光電危情30小時,禍起金融機構(gòu)"雨天收傘"