資產(chǎn)總額近4萬(wàn)億的央企國(guó)家電網(wǎng)正在加速資產(chǎn)整合。

繼躋身福建上市公司遠(yuǎn)光軟件（002063.SZ）第一大股東，以及旗下的岷江水電（600131.SH）擬與同為國(guó)家電網(wǎng)旗下資產(chǎn)的信產(chǎn)集團(tuán)進(jìn)行資產(chǎn)置換后，國(guó)家電網(wǎng)旗下的金控平臺(tái)英大證券、英大信托也開(kāi)始籌劃在A股曲線上市。

3月18日盤(pán)前，置信電氣（600517.SH）發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的停牌公告，稱(chēng)國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)網(wǎng)英大”）擬以信托、證券、期貨業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)與公司進(jìn)行資產(chǎn)重組。

初步考慮，涉及的重組標(biāo)的包括國(guó)網(wǎng)英大所持英大國(guó)際信托有限責(zé)任公司股權(quán)和英大證券有限責(zé)任公司股權(quán)等資產(chǎn)。公司擬通過(guò)發(fā)行股份等方式購(gòu)買(mǎi)上述標(biāo)的資產(chǎn)，并募集配套資金。同時(shí)，公司自3月18日開(kāi)市起開(kāi)始停牌，公司停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日。

如果此次資產(chǎn)重組完成，將意味著繼中航資本(600705.SH)、五礦資本(600390.SH)之后，又一央企金控平臺(tái)整體上市，置信電氣將成為國(guó)家電網(wǎng)的金控上市平臺(tái)。

值得注意的是，置信電氣第一大股東為國(guó)網(wǎng)電力科學(xué)研究院，持股比例達(dá)31.57%，該公司亦為國(guó)家電網(wǎng)全資子公司。

英大證券、英大信托擬曲線上市

根據(jù)置信電氣與國(guó)網(wǎng)英大在3月15日簽訂的《重組意向性協(xié)議》，國(guó)網(wǎng)英大擬以信托、證券、期貨業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)與公司進(jìn)行資產(chǎn)重組。初步考慮，涉及的重組標(biāo)的包括國(guó)網(wǎng)英大所持英大國(guó)際信托有限責(zé)任公司股權(quán)和英大證券有限責(zé)任公司股權(quán)。置信電氣以向國(guó)網(wǎng)英大定向發(fā)行股份等方式購(gòu)買(mǎi)上述標(biāo)的資產(chǎn)。

目前，上述資產(chǎn)重組事宜尚未簽署正式的交易協(xié)議，具體交易方案仍在商討論證中，尚存在一定不確定性。公司股票自 2019 年 3 月 18 日開(kāi)市起開(kāi)始停牌，公司停牌時(shí)間不超過(guò) 10 個(gè)交易日。

公開(kāi)信息顯示，國(guó)網(wǎng)英大是國(guó)家電網(wǎng)的全資子公司，成立于2010年12月20日，注冊(cè)資本金為315.35 億元。成員單位包括母公司、英大信托、英大證券，以及中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司、英大泰和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司、英大泰和人壽保險(xiǎn)股份有限公司、英大長(zhǎng)安保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司、英大期貨有限公司等8家企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋銀行、保險(xiǎn)、證券、資產(chǎn)管理等四大板塊。

此次重組涉及的標(biāo)的主要為英大信托和英大證券，其注冊(cè)資本分別為40.29億元、27億元。國(guó)網(wǎng)英大分別持有上述公司股權(quán)為63.41%、66.57%。值得一提的是，英大證券持有英大期貨有限公司77%股權(quán)，英大信托持有剩余23%股權(quán)。

英大證券是一家注冊(cè)地在深圳的全國(guó)性證券公司，其前身蔚深證券于1995年獲批成立，2006年由國(guó)網(wǎng)公司全面重組后，更名為英大證券。數(shù)據(jù)顯示，2011年至今，英大證券共承銷(xiāo)32只公司債，總發(fā)行額合計(jì)337.02億元。其中國(guó)家電網(wǎng)及其全資子公司魯能集團(tuán)發(fā)行5只債券共計(jì)180億元，占據(jù)了英大證券公司債承銷(xiāo)規(guī)模的半壁江山。盡管背靠實(shí)力雄厚的國(guó)家電網(wǎng)，英大證券一直以來(lái)卻始終難以在業(yè)績(jī)上有所突破，其營(yíng)收和凈利排名一直在較為靠后的位置，對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營(yíng)投資及信用業(yè)務(wù)依賴也較大，而在業(yè)內(nèi)頗為看重投行和資管業(yè)務(wù)方面，實(shí)力相對(duì)薄弱。

為此，英大證券給自己劃定了新的業(yè)績(jī)目標(biāo)：希望到2022年，公司總資產(chǎn)達(dá)到300億元，凈資產(chǎn)達(dá)120億元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25億元，凈利潤(rùn)13億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)到8%以上。投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)凈收入進(jìn)入行業(yè)前50位。

而重組涉及的另一標(biāo)的——英大信托前身則為濟(jì)南市國(guó)際信托投資公司，成立于1987年5月。2000年6月，注冊(cè)資本增至5億元人民幣，名稱(chēng)變更為英大國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司。2009年9月，國(guó)家電網(wǎng)將持有的英大信托股權(quán)劃轉(zhuǎn)至國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司(現(xiàn)更名為“國(guó)網(wǎng)英大國(guó)際控股集團(tuán)有限公司”)，隨即，國(guó)網(wǎng)英大成為公司的控股股東。2012年12月，公司注冊(cè)資本由15億元增加至18.22億元。2015年8月，公司注冊(cè)資本變更為30.22億元。在68家信托公司中，無(wú)論是信托資產(chǎn)規(guī)模還是盈利水平均處于中游。

2018年2月，英大信托注冊(cè)資本和調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)的申請(qǐng)獲北京銀監(jiān)局批準(zhǔn)，公司注冊(cè)資本由30.2億元人民幣增至近40.3億元人民幣，國(guó)網(wǎng)英大以25.5億元的出資為英大信托第一大股東，出資比例較此前的84.55%降至63.41%； 中國(guó)南方電網(wǎng)以出資比例25%為英大信托第二大股東；英大信托其他股東，依次為中國(guó)電力財(cái)務(wù)有限公司、濟(jì)南市能源投資有限責(zé)任公司、國(guó)網(wǎng)上海市電力公司、濟(jì)鋼集團(tuán)有限公司、 山東網(wǎng)瑞物產(chǎn)有限公司，出資比例均低于5%。

本次國(guó)家電網(wǎng)推進(jìn)的資產(chǎn)重組事宜，可以看做其發(fā)力金控板塊的關(guān)鍵一步。如果重組順利完成，A股或?qū)⒄Q生又一金融概念股，置信電氣也將成為國(guó)家電網(wǎng)的金控上市平臺(tái)。

事實(shí)上，此前曾有多家綜合性央企將金融板塊注入上市公司，如五礦集團(tuán)將五礦信托、五礦證券等注入金瑞科技，變身為五礦資本；中航工業(yè)將中航信托、中航證券等注入*ST北亞，變身為中航資本。

此外還有國(guó)投資本（國(guó)投泰康信托）、中油資本（昆侖信托），以及地方性上市金控平臺(tái)，如江蘇國(guó)信（江蘇信托）、浙江東方（浙金信托）。