新能源汽車市場(chǎng)繼續(xù)紅火，動(dòng)力電池行業(yè)也在2018年處于上行周期，全年總裝機(jī)量同比增長(zhǎng)了55.58%，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。頭部企業(yè)和尾部企業(yè)反差巨大：寧德時(shí)代和比亞迪合計(jì)占據(jù)66.8%的裝機(jī)份額；而出貨量排名20開外，73家電池企業(yè)分?jǐn)倕^(qū)區(qū)7.89%的份額。

“雙超”制霸局勢(shì)亦非一日，未來誰會(huì)打破這一格局？

外資動(dòng)力電池企業(yè)有最大可能。日韓企業(yè)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐加快，松下將啟動(dòng)中國(guó)產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，SKI宣布將投入864億韓元重啟在華新建合資企業(yè)計(jì)劃，LG化學(xué)在南京的32GWh動(dòng)力電池項(xiàng)目降于2019年10月開始量產(chǎn)，三星重啟三星環(huán)新西安動(dòng)力電池新建二期工廠項(xiàng)目，還宣布擬對(duì)天津工廠新增投資24億美元……

另外，本土動(dòng)力電池企業(yè)雖然沒有出現(xiàn)巨頭，但也有一些成長(zhǎng)較快的“小黑馬”。三元軟包等技術(shù)路線的變動(dòng)，乃至下一代動(dòng)力電池的商業(yè)化應(yīng)用，也可能是破局的力量。

1、裝機(jī)量繼續(xù)攀升，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩加劇

2018年12月份，國(guó)內(nèi)新能源汽車動(dòng)力電池裝機(jī)12.32GWh，較11月大幅增長(zhǎng)46.33%，同比增長(zhǎng)5.1%。

從全年的走勢(shì)看，6月-8月國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)受補(bǔ)貼退坡新政影響進(jìn)入調(diào)整適應(yīng)期，相應(yīng)的動(dòng)力電池裝機(jī)量也下探，9月以后重回上升路線，年底一如既往地出現(xiàn)了一波強(qiáng)向上的裝機(jī)増勢(shì)。

2018年全年，國(guó)內(nèi)新能源汽車動(dòng)力電池累計(jì)裝機(jī)56.34GWh，同比增長(zhǎng)55.58%。持續(xù)增長(zhǎng)的繁榮背后，是產(chǎn)能利用不足的尷尬：2018年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)能規(guī)劃300GWh，實(shí)際裝機(jī)56.34GWh，GGII調(diào)研數(shù)據(jù)顯示2018年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池出貨量65GWh，因此，最樂觀地估計(jì)，產(chǎn)能利用率恐怕也絕對(duì)不超過30%。

國(guó)際上通常認(rèn)為80%的產(chǎn)能利用率是比較正常的，而2017年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池規(guī)劃產(chǎn)能228GWh，實(shí)際裝機(jī)量36.23GWh，很明顯，動(dòng)力電池產(chǎn)能利用率近兩年都遠(yuǎn)在紅線之下，行業(yè)產(chǎn)能過剩的尷尬局面已現(xiàn)。

但動(dòng)力電池行業(yè)的產(chǎn)能過剩是結(jié)構(gòu)性過剩，表現(xiàn)為寧德時(shí)代、比亞迪等頭部企業(yè)因優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能而受到車企追捧，而中小企業(yè)的產(chǎn)能卻消化有限。

2、電池企業(yè)爭(zhēng)霸，行業(yè)集中度進(jìn)一步加大

2018年，裝機(jī)量前20位的動(dòng)力電池企業(yè)累計(jì)市場(chǎng)份額92.11%，有分析報(bào)道年度有效供貨企業(yè)有93家，那么另外73家企業(yè)分食7.89%的市場(chǎng)份額，實(shí)屬可憐。

2018年，動(dòng)力電池電芯企業(yè)裝機(jī)量前三甲依次是寧德時(shí)代、比亞迪和國(guó)軒高科，2018年全年裝機(jī)量分別為23.23GWh、11.46GWh和3.00GWh，同比上一年分別增長(zhǎng)了123.37%、111.05%和55.44%。前兩名與去年位次相同，而去年裝機(jī)量排在第三的沃特瑪已經(jīng)“涼了”。

2018年電芯企業(yè)的市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額從上一年的28.7%狂升到了44.72%，比亞迪從14.98%提升到22.06%。2018年動(dòng)力電池行業(yè)CR5（前五名市場(chǎng)份額）高達(dá)74.05%，CR10達(dá)83.16%，而2017年的CR5和CR10分別是60.16%和72.35%，行業(yè)集中度進(jìn)一步提高。

前兩年動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，帶來的問題是企業(yè)的產(chǎn)能利用率普遍偏低，有分析報(bào)道很多企業(yè)的開工率僅維持在15%左右。按“裝機(jī)量/產(chǎn)能”測(cè)算，2018年寧德時(shí)代和比亞迪產(chǎn)能利用率在2018年分別為達(dá)到了73.3%（23.23/31.5）和71.6%（11.46/16）。

2018年，全行業(yè)面臨資金壓力，此前過度擴(kuò)張的企業(yè)已經(jīng)出局。3月，沃特瑪資金鏈出現(xiàn)危機(jī)，遭供應(yīng)商堵門討債，4月被曝20億元債務(wù)逾期，而公司債務(wù)總額達(dá)221.38億元，當(dāng)然沃特瑪?shù)纳虡I(yè)模式也是有問題的；7月，主營(yíng)動(dòng)力電池管理系統(tǒng)的深圳容一電動(dòng)宣布解散，11月底，河南環(huán)宇電源股份被申請(qǐng)破產(chǎn)清算。

資金承壓將是動(dòng)力電池企業(yè)未來遭遇的難題，補(bǔ)貼退坡、補(bǔ)貼清算趨嚴(yán)、車企成本壓力傳遞，將進(jìn)一步凸顯這一難題。