▲ 美國南卡羅來納州北查爾斯頓的波音工廠 王迎攝

美國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險正在積聚

盡管美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，特朗普經(jīng)濟(jì)新政短期內(nèi)也對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些“立竿見影”的拉動作用，但仍應(yīng)關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)積聚的風(fēng)險。

其一，稅改讓美國債務(wù)負(fù)擔(dān)雪上加霜。美國《財富》雜志預(yù)計，稅改將使美國財政赤字增加3750億美元，2019年美國赤字額將突破萬億美元大關(guān)。鑒于金融霸權(quán)讓美國長期依靠對外借債支撐龐大赤字，盡管當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢及政府債券的安全性保證了對美國國債投資的需求依舊高漲，但這些條件不太可能無限期持續(xù)，經(jīng)濟(jì)增長難以消化其巨額債務(wù)。

其二，特朗普政府的政策未改變美國經(jīng)濟(jì)虛重實(shí)輕的基本態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，2017年前兩季度美國金融業(yè)增加值占GDP的比重分別為20.9%、20.8%，制造業(yè)增加值占GDP比重分別是11.6%、11.5%。這與金融危機(jī)后金融業(yè)和制造業(yè)占比分別為22%和12.8%的長期平均水平基本一致。金融、科技企業(yè)當(dāng)前仍是美國創(chuàng)造利潤最強(qiáng)的行業(yè)，金融、科技類企業(yè)在500強(qiáng)企業(yè)中創(chuàng)造了超過40%的利潤。

其三，貿(mào)易強(qiáng)硬立場或擾亂全球供應(yīng)鏈。美國與多國的貿(mào)易摩擦可以說是2018年最重要的地緣經(jīng)濟(jì)風(fēng)險之一。特朗普政府的貿(mào)易限制措施可能破壞全球貿(mào)易回暖的趨勢，加之其政策不確定持續(xù)存在，也將損害投資者的信心，進(jìn)而抑制投資。實(shí)際上，美國許多企業(yè)正是依靠低貿(mào)易壁壘建立起國際供應(yīng)鏈，從而降低成本并提高效率，但在特朗普政府的貿(mào)易威脅下，一些成熟的國際供應(yīng)鏈可能分崩離析。

一段時期以來，特朗普政府以美國國內(nèi)法為武器，不僅對新興市場國家“連連開炮”，對其盟友也是“連續(xù)轟炸”。這種隨心所欲的執(zhí)政風(fēng)格，恰是美國建制派詬病的地方。短期看美國經(jīng)濟(jì)應(yīng)無虞，不過，一旦美國發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退，總統(tǒng)不斷下滑的支持率就會影響到國會建制派關(guān)注議題的優(yōu)先次序，從而滯后特朗普的政策主張。

有分析認(rèn)為，共和黨可能會以日益增長的赤字為由，放棄推進(jìn)特朗普政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，轉(zhuǎn)而削減社會保障、醫(yī)療保險和其他社會支出。在美國，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)政策是難得的兩黨有共識的地方，且能夠推動經(jīng)濟(jì)增長并創(chuàng)造就業(yè)崗位。如果走到這一步，必將進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)的增長，特朗普執(zhí)政下美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或陷入惡性循環(huán)，也不是完全沒有可能。

作者單位：中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院美國所