（三）通威股份光伏政策解讀和公司經(jīng)營(yíng)情況

出席：副董事長(zhǎng)嚴(yán)虎、電站板塊陳星宇，永祥股份CFO周斌，通威太陽(yáng)能CFO周丹

6月1日，三部委聯(lián)合下發(fā)的光伏政策調(diào)整通知，我們?cè)诠夥�展的時(shí)候多少聽(tīng)到了這些消息，政策出來(lái)引起了行業(yè)的關(guān)注、資本市場(chǎng)有一定的恐慌，行業(yè)協(xié)會(huì)也在征集意見(jiàn)�？偟那闆r來(lái)看，政策力度這么大沒(méi)想到。政策從年初到現(xiàn)在一直不明朗，這次總歸是落地了，預(yù)示了發(fā)電側(cè)也會(huì)盡快平價(jià)上網(wǎng)了，既是壞事也是好事。對(duì)中長(zhǎng)期和短期是完全不一樣的影響。今天這個(gè)會(huì)議是想跟投資者交流一下這個(gè)情況，公司的相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也出席了。

文件出臺(tái)后，沒(méi)有開(kāi)工和正在開(kāi)工的光伏電站項(xiàng)目，還會(huì)不會(huì)拿組件還是會(huì)剎車?

我們的節(jié)奏控制的比較好，每年300-500WM的規(guī)模。我們搶630的項(xiàng)目只有50MW，對(duì)收益影響很小。到年底電站會(huì)有1GW。由于提前下降5分錢，我們新項(xiàng)目都會(huì)從投資上進(jìn)行評(píng)判，達(dá)不到收益率會(huì)放棄一些項(xiàng)目。

去年6-8GW指標(biāo)會(huì)放到今年630，目前很多項(xiàng)目531已經(jīng)建設(shè)一大半了，很多組件采購(gòu)到位了或者已經(jīng)安裝了，這塊影響不會(huì)太大。下半年14GW的電站指標(biāo)是暫時(shí)停下來(lái)了，肯定會(huì)大家會(huì)有影響的。

目前公司產(chǎn)能擴(kuò)張的安排和公司的資金安排?

現(xiàn)有的產(chǎn)能擴(kuò)張資金已經(jīng)安排好，不會(huì)受到影響。

我們漁光一體是未來(lái)兩個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)合的發(fā)展模式，從重組開(kāi)始就宣傳了。按計(jì)劃到17年就要到2GW，后來(lái)16年及時(shí)做了回調(diào)，拿指標(biāo)、拿補(bǔ)貼是很辛苦的，我們民企沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。去年也就新增不到500MW。我們只做漁光一體，其他不做。戶用分布式我們也砍掉了，未來(lái)我們沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。我們要求投資報(bào)酬率在8%以上，資金成本5%以下。等到平價(jià)之后才會(huì)大規(guī)模做電站。

目前電站的成本情況是多少啊?

已經(jīng)建成的項(xiàng)目成本在5.5-6塊錢，在建的電站成本已經(jīng)控制到4.5-4.8元左右。預(yù)期明年上半年達(dá)到4塊錢以內(nèi)的水平，度電成本會(huì)下降到3毛甚至2.5毛。

目前，公司硅料和電池訂單排產(chǎn)情況?有沒(méi)有客戶暫停交付要求?如果下半年國(guó)內(nèi)10GW、海外30GW的話，硅料價(jià)格到多少?

硅料的角度來(lái)看，第一點(diǎn)，其實(shí)并沒(méi)有影響大的基本的邏輯：進(jìn)口替代、淘汰落后產(chǎn)能。只是政策的下發(fā)在時(shí)間和節(jié)奏上發(fā)生了變化。第二點(diǎn)，市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)通威的影響是多賺或少賺的問(wèn)題。平價(jià)上網(wǎng)到來(lái)，價(jià)格在8-9萬(wàn)元，我們新項(xiàng)目也做過(guò)敏感性測(cè)算。第三點(diǎn)，供需急劇變化，硅料價(jià)格也會(huì)發(fā)生較大波動(dòng)。經(jīng)過(guò)我們調(diào)研和測(cè)算，硅料企業(yè)有剛性現(xiàn)金成本+三費(fèi)中的現(xiàn)金支出，9-10萬(wàn)元以上的產(chǎn)能有15-20萬(wàn)噸。第四點(diǎn)，對(duì)永祥本來(lái)的業(yè)績(jī)來(lái)看，上半年按照以前的預(yù)期實(shí)現(xiàn)一定的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，下半年價(jià)格會(huì)往下走，我們成本也會(huì)往下降。全年預(yù)期還是會(huì)達(dá)到比較好的收益，同比仍會(huì)有所增長(zhǎng)。

電池片周五周六都跟客戶在確定，六月份訂單都已經(jīng)確定好。協(xié)鑫、阿特斯、晶科、晶澳、日升，這些客戶六月份的開(kāi)工率都是100%。對(duì)于在建項(xiàng)目影響不大，會(huì)影響后期價(jià)格的判斷。客戶都在等下游電站廠商的計(jì)劃安排。

公司多晶和單晶電池的比例會(huì)有調(diào)整嗎?硅料產(chǎn)能會(huì)加速還是放緩釋放?

電池3GW多晶，單晶3GW，在建的6GW的都是單晶產(chǎn)能。我們還是要從全球范圍來(lái)看，單多晶需求的變化，電池做單多晶轉(zhuǎn)換影響不大。電池替代臺(tái)灣市場(chǎng)的速度還是很快的。

如果需求如果急速萎縮的話，價(jià)格到什么位置我們就不生產(chǎn)了?

應(yīng)該這么說(shuō)，我們電池片的優(yōu)勢(shì)是遠(yuǎn)低于行業(yè)的非硅成本，一旦我們的非硅成本都沒(méi)有辦法開(kāi)得動(dòng)產(chǎn)能，我相信全行業(yè)沒(méi)有一家能開(kāi)的出來(lái)產(chǎn)能。

目前現(xiàn)在電池環(huán)節(jié)庫(kù)存的情況?應(yīng)收賬款情況?下半年電池的價(jià)格?

存貨、應(yīng)收賬款都不用擔(dān)心，斷崖式下跌我們不是第一次遇到了。電池片每次都是最苦逼的環(huán)節(jié)。我們?cè)谌�行業(yè)成本最低，一直保持滿產(chǎn)滿銷，現(xiàn)在也是如此。通威改變了行業(yè)的規(guī)則，可以提供最好的電池、更有優(yōu)勢(shì)的價(jià)格，但一定要保證現(xiàn)款現(xiàn)貨。應(yīng)收賬款一直是為零的，報(bào)表上僅有的應(yīng)收賬款是給自己內(nèi)部電站供貨的。多晶電池1.3，單晶電池1.6，對(duì)后續(xù)的單多晶需求有反轉(zhuǎn)的可能。電池端價(jià)格到年底要相較于年初降低10%-20%。組件年初2.8-3.0，年底2.2-2.4，類推下來(lái)組件扣掉一塊錢就是電池的價(jià)格，年底多晶電池1.1-1.2，單晶電池的價(jià)差在1毛錢以內(nèi)。從電池片企業(yè)利潤(rùn)情況而言，由于電池70%-80%的成本來(lái)自硅片，電池片只需要關(guān)注電池片價(jià)格跟硅片是否同步，這兩個(gè)月而言，多晶硅片價(jià)格下降較多，這兩個(gè)月對(duì)多晶電池相對(duì)還較好。

文件提到2018年指標(biāo)暫停下發(fā)，后面會(huì)不會(huì)重啟?領(lǐng)跑者情況?地方政府怎么支持?PERC進(jìn)度怎樣?

能源局面臨多重的壓力，他們自己的主意也是飄忽的，這次有點(diǎn)著急的意思。我們還是要根據(jù)行業(yè)的發(fā)展去判斷，可能年底、下半年會(huì)有適當(dāng)?shù)乃蓜?dòng)。領(lǐng)跑者各種聲音都有，實(shí)際運(yùn)行狀況還有待驗(yàn)證，應(yīng)用領(lǐng)跑要到今年年底并網(wǎng)，技術(shù)領(lǐng)跑到明年中并網(wǎng)。我們的判斷是繼續(xù)保持領(lǐng)跑者為主導(dǎo)的市場(chǎng)，普通電站會(huì)保持繼續(xù)縮減。

分布式這塊爭(zhēng)議很大，各個(gè)地方的支持力度差異很大，安徽、江蘇、浙江力度大一點(diǎn)，也是用電主要省份，其他地方對(duì)分布式支持力度千差萬(wàn)別。總體而言，各個(gè)地方會(huì)逐漸趨緊。分布式發(fā)展規(guī)模能源局很難把控，分布式對(duì)電網(wǎng)還是有一點(diǎn)不穩(wěn)定性�？傮w不是很樂(lè)觀。

所有單晶產(chǎn)線都是按照PERC設(shè)計(jì)的，不是用的德國(guó)瑪雅的設(shè)備，面對(duì)行業(yè)波動(dòng)的時(shí)候不是可持續(xù)，批量的下了國(guó)產(chǎn)ald設(shè)備，4月底陸續(xù)到位，5月份安裝，6月份調(diào)試。7月份實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有3GW單晶產(chǎn)能的量產(chǎn)。目前在建的2GW單晶產(chǎn)能也是按照單晶perc設(shè)計(jì)的，今年10月投建perc，12月達(dá)產(chǎn)。

嚴(yán)虎：這次政策調(diào)整，是因?yàn)橐?guī)模發(fā)展較快，補(bǔ)貼壓力大。政府想把補(bǔ)貼掌握在自己手中。但是還留了兩個(gè)口子，一個(gè)，18年指標(biāo)暫不下發(fā)，如果這次對(duì)行業(yè)沖擊很大的話，不排除到時(shí)候會(huì)放松;第二個(gè)，領(lǐng)跑者總體還是會(huì)推行的，普通電站早晚要取消，大家要放棄幻想。