（二）隆基股份光伏政策解讀和公司經(jīng)營情況

出席:董事長鐘寶申、總經(jīng)理李振國、董事會秘書劉曉東

上周五由發(fā)改委、財政部、能源局三部委聯(lián)合發(fā)布關(guān)于2018年光伏發(fā)電事項(xiàng)的通知，在行業(yè)內(nèi)和資本市場引起了強(qiáng)烈的反響，關(guān)注度相當(dāng)高。此次政策明確傳達(dá)了不需要補(bǔ)貼的項(xiàng)目將不設(shè)規(guī)模，新政出臺將加速落后產(chǎn)能退出市場，加快平價上網(wǎng)及光伏行業(yè)整體發(fā)展。隆基股份在市場主要處在領(lǐng)先產(chǎn)能的領(lǐng)域，未來將持續(xù)保有競爭力，中長期產(chǎn)能規(guī)模也會進(jìn)一步擴(kuò)大。

對光伏政策三點(diǎn)理解:

限制補(bǔ)貼裝機(jī)規(guī)模，不限制總體規(guī)模

推動先進(jìn)技術(shù)

不需要補(bǔ)貼的項(xiàng)目不降規(guī)模，由各省決定規(guī)模細(xì)節(jié)

政策對行業(yè)的影響:

短期:對行業(yè)沖擊體現(xiàn)在價格上面，全球產(chǎn)能大于短期市場需求。產(chǎn)品價格下降，整體行業(yè)經(jīng)營難度加大。

中長期:加速行業(yè)洗盤，使落后產(chǎn)能出清。具有先進(jìn)產(chǎn)能的企業(yè)本就是以平價上網(wǎng)為前提而投資，未來將更具競爭力。

政策對隆基的影響:

短期:跟行業(yè)面臨一樣的情況，產(chǎn)品價格下跌及市場競爭。

中長期:隆基一開始的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)平價上網(wǎng)以及擴(kuò)大全球的光伏規(guī)模。面對即將來臨的平價上網(wǎng)，公司長期仍有相當(dāng)大的發(fā)展空間。

政策出臺之后，公司今年產(chǎn)能擴(kuò)張的節(jié)湊是否會照著規(guī)劃走?

擴(kuò)張節(jié)奏沒變化，公司產(chǎn)品主要面向高效電池，目前整體市場對高效電池需求不會萎縮，公司預(yù)期常規(guī)電池將會逐步退出市場，目前高效的市場占比頂多30%，即使市場需求萎縮，對高效是不會有明顯影響。

資金是否妥當(dāng)安排?

資金面目前主要是云南三個項(xiàng)目，財務(wù)對這些項(xiàng)目都有對應(yīng)的資金安排。

隆基在領(lǐng)跑者招標(biāo)中，到2019年Q2組件價格要到1.3元左右，2020年Q4價格要到1.0元左右，是否意味著近年就要實(shí)現(xiàn)平價?

這兩個領(lǐng)跑者的報價是比較特別，基于許多假設(shè)條件，設(shè)定條件是行業(yè)到2019年三季度、四季度按照各環(huán)節(jié)都處于過剩狀態(tài)，且這個項(xiàng)目是隆基自行投資，并使用隆基自己的產(chǎn)品，在價格考慮上毛利會比較高，但這兩個價格不代表2019、2020年隆基對外的供貨價格。

2019年、2020年是否能實(shí)現(xiàn)大范圍的平價，在目前程度來看，是有機(jī)會符合平價上網(wǎng)的條件。

政策出臺后，今明年有多少平價規(guī)模?

今年只剩下半年，時間太短因此不會有。明年會出現(xiàn)一定量的平價規(guī)模。主要在光照好、非技術(shù)成本得到控制、高電價的地區(qū)，以及一些分布式可以做到平價上網(wǎng)。

訂單是否有所調(diào)整?

分布式的訂單有部份取消�？傮w來講，到月底7月份為止，訂單還是飽滿情況。

公司組件的海外市場情況?

今年對海外市場的目標(biāo)是2GW，目前尚未決定調(diào)整。

1.公司從2016年下半年開始對海外市場的準(zhǔn)備工作，在2017年有約10%的產(chǎn)線投到海外市場，今年目標(biāo)約25%份額。

2.海外市場目前大多為市場化競爭，海外市場的非技術(shù)成本遠(yuǎn)比國內(nèi)低，因此上網(wǎng)電價遠(yuǎn)比國內(nèi)低。

3.海外大型能源公司開始意識到光伏的競爭力和發(fā)展力，之后大型能源公司開始會有大的規(guī)劃，這次如果導(dǎo)致價格持續(xù)下跌，在中長期會刺激海外市場的發(fā)展。

短期由于海外項(xiàng)目建設(shè)時間較長，普遍建設(shè)時間2-3年，過程中也會積累性需求，因此在短期對市場組件需求也會有一定的消化能力。

新政對行業(yè)哪個子環(huán)節(jié)壓力最大?

硅片在新政出臺前已受金剛線影響造成大量產(chǎn)能過剩，新政出臺短期使環(huán)節(jié)壓力更大。

硅料會受到較大的影響，由于生產(chǎn)特點(diǎn)不適合透過停產(chǎn)調(diào)節(jié)產(chǎn)能。

其他環(huán)節(jié)影響較硅料小，因?yàn)楫a(chǎn)能調(diào)節(jié)較靈活。

高效電池持續(xù)處在短缺狀態(tài)，新政對高效電池影響在光伏環(huán)節(jié)中是最小的。

對各環(huán)節(jié)價格預(yù)期?

會出現(xiàn)階段性拋售的壓力，主要是想買的人等待價格更低，加劇短期市場過剩情況，短期價格會加速降價，預(yù)期各環(huán)節(jié)都會再走到歷史低點(diǎn)。

公司未來三年對硅料需求是否有調(diào)整?

隆基目前不打算調(diào)整計劃，硅料需求保持不變。

行業(yè)對硅料需求會不會變化?

長期來看，低成本高效產(chǎn)能會持續(xù)擴(kuò)大，增加實(shí)現(xiàn)平價的項(xiàng)目，因此預(yù)期未來對硅料的需求將高于目前當(dāng)下。