3月12日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司(下稱“寧德時(shí)代”)更新招股說明書，公司擬募資131.2億元，在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。4月4日，寧德時(shí)代獲證監(jiān)會發(fā)審委審批過會，前后用時(shí)24天，刷新了之前富士康36天閃電過會紀(jì)錄。工商登記資料顯示，寧德時(shí)代成立于2011年，總部位于福建寧德，主營新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

招股書顯示，2017年寧德時(shí)代營收199.97億元，同比增長34.40%，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售11.84GWh，在全球同行中排名第一。

然而，就在寧德時(shí)代沖刺IPO之際，市場也高度關(guān)注，其是否會受到新能源汽車補(bǔ)貼退坡、原材料漲價(jià)和產(chǎn)能過剩等因素的影響？

>> 新能源補(bǔ)貼退坡帶動(dòng)電池售價(jià)下行

寧德時(shí)代招股說明書披露，過去3年，公司累計(jì)獲得10.63億元的政府補(bǔ)貼。

業(yè)內(nèi)人士分析，未來一旦政策“斷奶”，寧德時(shí)代的資金流就會顯得較為緊張。市場傳聞?wù)�府補(bǔ)貼在2020年底將全面退坡，這將給寧德時(shí)代的經(jīng)營情況帶來變數(shù)。

同類型的A股上市公司堅(jiān)瑞沃能已因類似問題，形成較大虧損。今年4月20日發(fā)布業(yè)績快報(bào)修正公告前，堅(jiān)瑞沃能預(yù)計(jì)盈利5.22億元。而4月26日晚間發(fā)布的2017年年報(bào)，其歸母凈利潤變?yōu)樘潛p36.8億元。公司稱出現(xiàn)較大虧損原因?yàn)槭車�家新能源產(chǎn)業(yè)政策補(bǔ)貼調(diào)整、應(yīng)收賬款回款較慢等綜合因素影響。

2016年相關(guān)部門開始進(jìn)行大規(guī)模新能源汽車騙補(bǔ)核查，2017年政府補(bǔ)貼額度大幅減少。2018年，國家再次下調(diào)新能源汽車補(bǔ)貼額度，其中新能源客車的下調(diào)幅度最高，平均達(dá)40%。而去年?duì)I收數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)新能源客車的宇通、廈門金龍等占據(jù)寧德時(shí)代營收的25%。

最近A股客車類上市公司受新能源補(bǔ)貼退坡影響，預(yù)計(jì)業(yè)績普遍下滑。安凱客車業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2018年1—3月歸屬上市公司股東的凈利潤-8700.00萬元～-7600.00萬元，同比變動(dòng)-273.97%～-226.69%；比亞迪則在2017年年報(bào)中表示，由于電動(dòng)大巴盈利大幅下滑，預(yù)計(jì)2018年一季度業(yè)績同比減少91.75%～75.24%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源補(bǔ)貼退坡直至完全取消是大勢所趨，而動(dòng)力電池是新能源汽車的核心部件，成本占整車的30%～50%，補(bǔ)貼退坡將使得下游整車汽車的價(jià)格壓力轉(zhuǎn)移至中游鋰電行業(yè)，動(dòng)力電池企業(yè)將承擔(dān)相應(yīng)的降價(jià)壓力。

中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會秘書長劉彥龍分析說，補(bǔ)貼退坡意味著動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)進(jìn)入市場轉(zhuǎn)型期，殘酷的行業(yè)競爭開始顯露，動(dòng)力電池行業(yè)逐漸從暴利轉(zhuǎn)為微利。

寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)售價(jià)也已由2015年的2.28元/Wh降至2017年的1.41元/Wh，累計(jì)降幅高達(dá)38.26%。