投資現(xiàn)金凈流出44.2億美元

特斯拉的現(xiàn)金狀況，是當(dāng)前投資者最擔(dān)憂的地方.

然而到底特斯拉有多缺錢?而特斯拉到底有沒有粉飾經(jīng)營現(xiàn)金流的狀況?資本開支在第四季度達(dá)到了7.87億美元，主要是因?yàn)樯�產(chǎn)Model 3產(chǎn)能上升，相關(guān)設(shè)備的投入，以及超級電池工廠Gigafactory。這也導(dǎo)致了第四季度“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”(下稱“投資現(xiàn)金流”)凈流出達(dá)到了9.61億美元。

2017年全年來看，投資現(xiàn)金流的凈流出甚至達(dá)到了44.2億美元，凈流出比2016年多了超過30億美元。2017年0.6億美元的經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出，雖然基本實(shí)現(xiàn)了出入平衡;經(jīng)營現(xiàn)金流的平衡，在44.2億美元的投資現(xiàn)金流凈流出面前顯得微不足道，這讓特斯拉的現(xiàn)金流狀況極其捉襟見肘。

對此，有注冊會計(jì)師向第一財(cái)經(jīng)記者表示，雖然經(jīng)營現(xiàn)金流基本實(shí)現(xiàn)平衡，然而投資現(xiàn)金流的大量凈流出，的確讓特斯拉的現(xiàn)金流狀況很不理想。另外，經(jīng)營現(xiàn)金流和投資現(xiàn)金流這兩個(gè)科目的劃分，對有些企業(yè)來說，可能會把本來應(yīng)該屬于經(jīng)營現(xiàn)金流出的項(xiàng)目，劃分到投資現(xiàn)金流出，這就會顯得經(jīng)營現(xiàn)金流數(shù)字比較好看一些，至于特斯拉到底有沒有這樣做就不好評價(jià)了。

另外，特斯拉2017年底的流動資產(chǎn)為65.7億美元，遠(yuǎn)少于流動負(fù)債的76.36億美元。上述會計(jì)師認(rèn)為，這也說明因?yàn)橘Y產(chǎn)的流動緩慢，盈利能力不強(qiáng)，收入下降，企業(yè)出現(xiàn)了連續(xù)虧損，用借款使得資本性擴(kuò)張?zhí)�迅速，而企業(yè)的獲利能力跟不上資本的擴(kuò)張。

在特斯拉的流動資產(chǎn)當(dāng)中，現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為33.67億美元，如果按照2017年投資現(xiàn)金凈流出44.2億美元來看，那么今年來特斯拉內(nèi)幾乎就必須要再融資或者加大債務(wù)。2016年和2017年的高額融資，正是為特斯拉這兩年快速發(fā)展的保證。

2017年和2016年，特斯拉“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”(下稱“投資現(xiàn)金流”)分別為44.14億美元和37.43億美元;相比之下，2017年特斯拉更依賴于發(fā)行債務(wù)的現(xiàn)金凈流入24.14億美元，比2016年的5.38億美元暴漲近四倍;而發(fā)行股票所獲得的現(xiàn)金，在2017年只有略多于4億美元，是2016年17億美元的不到四分之一。

2018年特斯拉能否像過去兩年那樣能夠獲得外部40億美元左右的融資?無需償還的股本融資又能再獲得多少?