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與中國(guó)打，天然就是痛苦的那種，可能比和歐盟打更痛苦。

因?yàn)橹忻赖漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度互補(bǔ)，美國(guó)出口中國(guó)的，大都是中國(guó)所沒(méi)有的；中國(guó)出口美國(guó)的，大都是美國(guó)不愿意生產(chǎn)的。拿中國(guó)做對(duì)手，就相當(dāng)于金庸小說(shuō)里的七傷拳，打人一拳，自己也中一拳。

歷史上，美國(guó)曾對(duì)中國(guó)搞了幾次301調(diào)查，最后都沒(méi)有真打，無(wú)它，打這種貿(mào)易戰(zhàn)傷身。

首先，一打國(guó)內(nèi)就要先受損，因?yàn)橹袊?guó)出口美國(guó)的，美國(guó)不生產(chǎn)。打了中國(guó)的產(chǎn)業(yè)，美國(guó)自己得不到好處，倒是東南亞，墨西哥、拉美甚至是中、東歐得了好處。

這次500億美元的清單，涉及美國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的方方面面，主要集中在高技術(shù)、高科技方面。公布之后，將有60天的公示。美國(guó)企業(yè)會(huì)在這60天里，看看能否找到中國(guó)替代，但難度很大（這估計(jì)是第一步只能找出500億美元商品的一個(gè)原因）。預(yù)計(jì)最終的懲罰清單還要縮減一些。

而中國(guó)一反擊，那痛則是即時(shí)的，飛機(jī)多買點(diǎn)空客，少買點(diǎn)波音，美國(guó)飛機(jī)制造就得少吃一塊肉；大豆多買點(diǎn)阿根廷、巴西甚至是俄羅斯的，那么，美國(guó)農(nóng)民立即就會(huì)收入大損，期貨要先跌一跌。

強(qiáng)打傷身，特朗普還要干，不外乎是指望代價(jià)短暫，快速收割。

但這是不可能的。

中國(guó)的體量大，人口近14億，相當(dāng)于整個(gè)美、歐、日發(fā)達(dá)國(guó)家的總規(guī)模。市場(chǎng)這些年也大了，進(jìn)出口總額世界第一，單一國(guó)家層面來(lái)說(shuō)，是僅次于美國(guó)的第二大市場(chǎng)。

所以，中國(guó)市場(chǎng)的抗壓能力，也超越美國(guó)過(guò)去的所有單一對(duì)手。美中貿(mào)易戰(zhàn)，要想分出勝負(fù)，必然是個(gè)持久戰(zhàn)。

次貸危機(jī)后遺癥還沒(méi)完全過(guò)去，美國(guó)若要再與中國(guó)來(lái)一次持久的相互傷害，估計(jì)歐盟、日本、俄羅斯，做夢(mèng)都要笑出聲來(lái)，千方百計(jì)要維護(hù)的美元霸權(quán)，反而會(huì)早日玩完。

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這些痛苦，會(huì)直接反應(yīng)到股市上。

3月23日，特朗普宣布對(duì)華征收關(guān)稅的當(dāng)天，道指就大跌近3%，1.2萬(wàn)億美元的市值沒(méi)了。而4月1日，中國(guó)宣布對(duì)美產(chǎn)品加征關(guān)稅之后，道指周一又大跌了2%，又是一個(gè)8000億美元沒(méi)了。

所以，這次白宮選在北京時(shí)間凌晨4點(diǎn)后公布，這時(shí)美股已經(jīng)收市了。不過(guò)，這種技術(shù)性的操作，擋不住美股必然受中美貿(mào)易戰(zhàn)沖擊的大勢(shì)。

在上期的文章里，我提出一個(gè)衡量特朗普對(duì)華貿(mào)易戰(zhàn)能走多遠(yuǎn)的判斷參數(shù)，那就是美股的走勢(shì)：

目前，道指離熊市，還有20%的空間，也就是5000點(diǎn)左右。這個(gè)空間，就是未來(lái)中美貿(mào)易戰(zhàn)拉鋸的空間。

在道指下跌超過(guò)5000點(diǎn)之前，特朗普目前的貿(mào)易戰(zhàn)略，可能不會(huì)有太大的變化。

不過(guò)，這次對(duì)局的是一個(gè)國(guó)勢(shì)上升的對(duì)手，變數(shù)很難預(yù)料，特朗普也沒(méi)底。所以，特朗普的5000點(diǎn)股市安全墊，也可能會(huì)在不經(jīng)意間跌穿。

實(shí)際上，到昨天，道指又跌了不少，這個(gè)安全墊剩下4500點(diǎn)了。