當(dāng)錯過了十年里第二次連漲8個月的大牛市后，背負(fù)前科的這家“著名企業(yè)”還有多少機會從頭再來？

　　這是一個中國前首富的敦刻爾克。

　　在經(jīng)歷827天煉獄式等待之后，剛剛于8月度過50歲生日的李河君，終于從香港金鐘道38號得到了所有壞消息中最好的那個。

　　2017年9月4日下午5時，位于上述地址的香港高等法院原訟法庭正式對外宣布了針對漢能薄膜發(fā)電五名董事的民事裁決，包括該公司前任董事長李河君以及現(xiàn)任董事趙嵐、王同渤、徐征、王文靜在內(nèi)五位人士，分別被取消3至8年的董事資格。

　　其中，作為漢能創(chuàng)始人的李河君被禁止8年內(nèi)在香港出任公司董事，漢能非獨立執(zhí)行董事趙嵐與王同渤的禁錮期為4年，而此前擔(dān)任漢能獨董的徐和王，則領(lǐng)取三年罰期。至于香港證監(jiān)會的一干訴訟費用，也將由漢能方面一力承擔(dān)。

　　或許這真的已是最理想的結(jié)果。

　　2015年5月20日那個黑色星期三，漢能薄膜發(fā)電因股價開盤后22分37秒內(nèi)閃崩被迫停牌。當(dāng)年7月15日，香港證監(jiān)會指令聯(lián)交所暫停漢能股票交易。其間，李河君一直試圖與香港資本市場監(jiān)管部門溝通以爭取盡早復(fù)牌，甚至，他還罕見地公開威脅將起訴香港證監(jiān)會。

　　2017年1月23日，漢能薄膜發(fā)電首度公開復(fù)牌的兩項必要條件，即根據(jù)當(dāng)?shù)亍蹲C券與期貨條例》第214條，李氏在內(nèi)五位漢能高管必須同意不會就有關(guān)法律程序以及證監(jiān)會申請取消其擔(dān)任香港地區(qū)公司董事資格提出抗辯，李亦不會對要求其保證支付上市公司應(yīng)收款項提出抗辯；與此同時，漢能薄膜發(fā)電要公開刊登一份披露文件，提供關(guān)于該公司一切經(jīng)營活動、資產(chǎn)狀況、負(fù)債情況、財務(wù)表現(xiàn)乃至未來發(fā)展前景的詳細(xì)資料。

　　七個半月內(nèi)，雙方如一對互相敵視偏偏注定要共舞一曲的組合，在展示善意和維護自身利益及權(quán)威的矛盾情緒中不斷蟹行貓步、甩動肢體。

　　當(dāng)然需要李本人率先放軟身段。3月31日宣布動用16.85億港元在場外購入漢能薄膜發(fā)電3.25億股便是一個求和信號。相較于上市公司418.59億總股本，0.77%的增持幅度確實微乎其微。但請注意一個現(xiàn)實，身為單一最大股東的李本已擁有74.75%公司股權(quán)，距公眾公司25%股份流通量的地板僅一線之隔。

　　關(guān)于李及關(guān)聯(lián)人士之于漢能薄膜發(fā)電的真實持股比例一直是個謎。坊間有傳聞指，如若考慮有不少漢能員工曾在每股6港元價位購入本公司股權(quán)（5˙20事件當(dāng)日，漢能股價從每股7.01港元瞬跌至3.91港元，后期搭便車者無一不損失慘重），漢能本系人馬對上市公司股份的掌控力度很可能高于外界估測。

　　由此產(chǎn)生一個疑問，所謂沽空方的融券從何而來？事實上，盡管李河君一貫堅信自家股災(zāi)乃惡意做空的國際機構(gòu)所為，但無論是“受害人”的他還是第三方監(jiān)管部門，也始終未能尋獲那個“元兇巨惡”。

　　不過，此番增持的入貨價位的確耐人尋味，畢竟其較停牌時價格至少溢價了32.68%。別忘了，據(jù)公開信息顯示，兩年前李河君曾以較停牌價折讓九成五即僅相當(dāng)于0.18元人民幣每股的水平甩賣了接近6%的股份。

　　這顯然還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未夠“網(wǎng)開一面”的條件。還是在3月末，李宣布將由其個人擔(dān)保旗下母公司漢能控股兩年內(nèi)償還對上市公司漢能薄膜發(fā)電32億港元的應(yīng)付款項。據(jù)悉，該筆款項中至少有24億港元已拖欠一年有余。

　　首富不是白當(dāng)?shù)�，雖然致力與香港證監(jiān)會達成媾和，但李河君多少還是給自己留夠騰挪余地。李同步表示，只有待上市公司復(fù)牌后此擔(dān)保方才成立，且個中一半款項將在兩年期期末才予以支付。

　　另有一個動向也值得關(guān)注，李河君對于母集團和上市子公司之間的債務(wù)關(guān)系有著相當(dāng)程度的分寸拿捏。在公示以個人擔(dān)保方式解決兩者間應(yīng)收款項問題之前，漢能控股及附屬公司踩點償還了15億人民幣予漢能薄膜發(fā)電，雙方債務(wù)金額從48.57億港元銳降至31.5億港元，而這恰是香港證監(jiān)會明面上開出的總額。然而至6月末，雙方間應(yīng)償還金額再度擴大至49.72億港元。隨著香港高等法院聆訓(xùn)及作出終極判決日臨近，又一筆價值3億人民幣的款項從集團方匯至上市公司銀行戶頭。

　　如果問2017年春夏李河君最害怕聽到什么詞，當(dāng)莫過于“欺詐”。一旦香港證監(jiān)會以此定性并得到法官認(rèn)可，將是比個人財富蒸發(fā)1150億、富豪榜排名跌落百名更為災(zāi)難的結(jié)局。

　　那就來看看監(jiān)管方的態(tài)度。香港證監(jiān)會自年初開出復(fù)牌條件后并未有更進一步行動。其最嚴(yán)厲的手筆僅是在5月下旬公布了七家“壞公司”的典型案例。其中，格林柯爾被指“涉及欺詐及具誤導(dǎo)性的財務(wù)報表”，故采取強制令凍結(jié)其12億資產(chǎn)以向1300多名少數(shù)股東賠償；中國金屬再生資源則因判定“是一項橫跨香港、澳門、內(nèi)地及美國的精密欺詐計劃”，公司一名董事和一名職員被控以串謀詐騙罪成立，上市公司予以清盤；民眾金融科技因“沒有真誠地以民眾最佳利益作為前提”，10名前任、現(xiàn)任高管董事資格被取消，同時責(zé)令兩名高管做出賠償。

作者：施南 來源：南方周末 責(zé)任編輯：wutongyufg