能源國企有望走在混改前列 售電側(cè)混改潛力大
國務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》，對于石油、天然氣等能源領(lǐng)域如何推進混改的問題，廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強在接受記者專訪時表示，從改革的迫切性、力度、規(guī)模來看，能源國企有望走在混改前列。企業(yè)改革與行業(yè)改革密不可分，能源國企改革需與電力、油氣體制改革齊頭并進，并購重組和整體上市是混改
應(yīng)加快價格改革
記者：能源國企推進混改應(yīng)解決哪些問題？
林伯強：非國有投資者作為純粹的經(jīng)濟人，其行為準(zhǔn)則是利潤最大化，但對價格的行政干預(yù)使得投資盈利面臨不確定性，影響了非國有企業(yè)進入的積極性。因此，混改的雙方或多方除必須有共鳴和互補點外，還要解決“玻璃門”的相關(guān)問題。例如，加快油氣價格改革，為油氣企業(yè)提供一個可以預(yù)期、穩(wěn)定的運行環(huán)境。在目前油氣供應(yīng)格局下，如何兼顧石油涉及的國家安全和參與國際競爭？如何盡可能減少行政干預(yù)以使民營企業(yè)與國有企業(yè)平等競爭？發(fā)展混合所有制是一個過程，其成功取決于各種配套改革以及觀念的轉(zhuǎn)變。國企改革需與電力體制改革、油氣體制改革等行業(yè)改革一起推動。企業(yè)改革與行業(yè)改革密不可分，只有相互促進，才能真正做好。
記者：隨著混改的推進，并購重組和整體上市是否會進入一個新階段？
林伯強：國企改革需要并購重組，混合所有制改革也需要并購重組。整體上市有利于解決部分國企負債率過高以及尾大不掉的關(guān)聯(lián)交易問題。實現(xiàn)整體上市需解決一些問題。
首先，整體上市不應(yīng)降低上市資產(chǎn)質(zhì)量。在公司上市時，為了滿足股票發(fā)行相關(guān)約束，相當(dāng)部分的國有能源企業(yè)通過剝離企業(yè)內(nèi)部最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實現(xiàn)分拆上市。
一般而言，剩余資產(chǎn)的盈利能力較上市資產(chǎn)弱，或者不是主營業(yè)務(wù)。國企整體上市后，如果注入的資產(chǎn)不如原有資產(chǎn)，可能導(dǎo)致上市公司業(yè)績下滑。在整體上市之前，國企集團需要改革，改善資產(chǎn)質(zhì)量，優(yōu)化存量資產(chǎn)，改善整體盈利能力。
其次，整體上市不應(yīng)成為商業(yè)類國企改革“一刀切”的目標(biāo)，應(yīng)因地制宜。整體上市適合于業(yè)務(wù)比較集中且單一的企業(yè)，如石油、石化和電力施工企業(yè)。如果國企集團經(jīng)營業(yè)務(wù)較廣，涉足領(lǐng)域較多，整體上市不一定是好的選擇，按業(yè)務(wù)板塊劃分后獨立上市可能更吸引投資者。同時，如何對國有資產(chǎn)進行科學(xué)評估和合理定價，是國企改革過程中防止國有資產(chǎn)流失必須解決的一項難題。
作者： 來源：中國證券報·中證網(wǎng) 責(zé)任編輯：wutongyufg
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