“在穩(wěn)增長的背景下，電網(wǎng)投資未來有望大幅增長，配網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)是最重要的增量�！眹�泰君安電力行業(yè)分析師谷琦彬告訴記者。

　　谷琦彬指出，電網(wǎng)公司投資資本金主要取決于其資產(chǎn)規(guī)模及負債情況，目前電網(wǎng)具備較強的加杠桿投資能力。以國家電網(wǎng)公司為例，目前公司財務(wù)狀況良好，負債率低，具備較強的投資能力。

　　根據(jù)財報，2007年國家電網(wǎng)公司的收入為1.01萬億元，到2014年增長至2.09萬億元，資產(chǎn)規(guī)模從2007年的1.36萬億元，增長至2014年的2.89萬億元，目前其資產(chǎn)負債率為56.10%，為自2007年以來的最低水平。

　　此外，電網(wǎng)投資覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈較長、見效快，可帶動自主國產(chǎn)設(shè)備銷售等，因此電網(wǎng)投資成為逆周期投資的重要選項。

　　日前，國網(wǎng)公司2015年第二批配網(wǎng)設(shè)備協(xié)議庫存中標結(jié)果出爐，A股電氣設(shè)備上市公司河南平高、許繼電氣、北京科銳、雙杰電氣、正泰電器、華儀電氣、東源電器、特銳德等紛紛中標。

　　配電網(wǎng)招標過程中，對投標單位的技術(shù)要求較高，處于行業(yè)領(lǐng)導地位、技術(shù)領(lǐng)先的公司占據(jù)優(yōu)勢。中信證券最新研報認為，隨著智能電網(wǎng)建設(shè)大方向的確立，落后的配網(wǎng)建設(shè)在“十三五”期間的投資力度會更加明顯，配網(wǎng)建設(shè)將迎來長期投資機會。建議布局兩類公司，國網(wǎng)旗下子公司，如許繼電氣等；在國網(wǎng)體系長期占有較高份額的生產(chǎn)廠商和配套服務(wù)公司，如正泰電器、思源電氣、四方股份等。

　　據(jù)知情人士透露，在遞交給發(fā)改委的關(guān)于“十三五”配網(wǎng)文件中，有關(guān)投資規(guī)模有所上調(diào)。輸電網(wǎng)和配電網(wǎng)的比例與“十二五”期間基本保持一致，即輸配電各占50%，對農(nóng)村電網(wǎng)的投資占配電網(wǎng)投資的50%。

　　此外，考慮到新能源發(fā)展趨勢和低碳經(jīng)濟戰(zhàn)略，“十三五”規(guī)劃中關(guān)于農(nóng)網(wǎng)改造升級的規(guī)劃還會考慮農(nóng)村可再生能源的接入問題，包括太陽能、生物質(zhì)能、風能發(fā)電等分布式發(fā)電接入配網(wǎng)等問題。

　　國泰君安最新研報認為，本輪配網(wǎng)農(nóng)網(wǎng)建設(shè)在城鎮(zhèn)化和穩(wěn)增長大背景下啟動，政府與電網(wǎng)的步調(diào)空前一致，且后續(xù)新電改落地的增量投資主體有望涌現(xiàn)，配網(wǎng)、農(nóng)網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級和補短板的兩大趨勢下需求空間巨大，建設(shè)力度有望超越市場預(yù)期。該機構(gòu)上調(diào)“十三五”配網(wǎng)投資預(yù)測至2萬億元，幅度為37%。

　　根據(jù)中信建投研報，配電網(wǎng)將迎來投資爆發(fā)期，主要核心邏輯是行業(yè)需求與穩(wěn)增長需求的結(jié)合。在國家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的背景下，電力建設(shè)有望成為重要的投資方向，電力建設(shè)板塊將持續(xù)受益。

　　有分析人士認為，新電改將開啟能源互聯(lián)網(wǎng)時代，行業(yè)發(fā)展從量轉(zhuǎn)質(zhì)，配網(wǎng)是實現(xiàn)用戶接入和控制的門戶，未來能源互聯(lián)網(wǎng)有望帶動配網(wǎng)升級需求。

　　今年上半年，配電網(wǎng)行業(yè)的領(lǐng)先公司業(yè)績普遍不佳，業(yè)績底部已經(jīng)顯露。國海證券研報預(yù)計，隨著國家推進電力建設(shè)，相關(guān)公司明后年利潤有望得到較大幅度增長。

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