三、結(jié)果與分析
　　1、投資回收期與內(nèi)部收益率測算結(jié)果
　　通過對18個樣本點的現(xiàn)金流量表的分析，獲得各典型項目的投資回收期和內(nèi)部收益率情況如下表所示。

　　從上表可以看出：
　　1）戶用光伏系統(tǒng)的投資回收期為4.92~9.5年，20年內(nèi)部收益率在7.81%~17.52%之間，25年內(nèi)部收益率在8.3%~17.66%之間�？梢�，戶用光伏系統(tǒng)的收益率元高于銀行的存款利率，基本上超過目前市場上所有的理財產(chǎn)品的收益。
　　由于戶用光伏系統(tǒng)能在25年內(nèi)提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，因此，對于居民而言，可以把戶用系統(tǒng)作為一種長期收益的理財產(chǎn)品，或者作為一款養(yǎng)老理財產(chǎn)品來進(jìn)行投資。
　　2）收益最好的不是太陽能資源最好的格爾木，也不是電價補(bǔ)貼最高的永嘉縣，而是高補(bǔ)貼、資源也不太差的肥東縣。因此，單純的從太陽能資源或者上網(wǎng)電價來判斷一個地區(qū)的戶用光伏系統(tǒng)的可投資性，都是不全面的。
　　應(yīng)該用一個綜合考慮某地區(qū)“太陽能資源”和“電價”的一個指數(shù)，來反映當(dāng)?shù)氐目赏顿Y價值。本文采用了“收益指數(shù)”來代表。
　　收益指數(shù)=預(yù)期20年滿發(fā)小時數(shù)×20年上網(wǎng)電價
　　收益指數(shù)基本代表的項目的年現(xiàn)金流入水平，在目前光伏系統(tǒng)投資基本透明的情況下，基本可以代表項目的收益情況。
　　2、數(shù)據(jù)處理
　　為了更清楚的說明問題，對發(fā)電量數(shù)據(jù)、電價數(shù)據(jù)進(jìn)行如下處理。
　　1）由于國家補(bǔ)貼、地方補(bǔ)貼期限基本為20年，故所有數(shù)據(jù)的處理均按20年考慮；
　　2）發(fā)電量數(shù)據(jù)：在之前首年發(fā)電量和25年平均發(fā)電量的基礎(chǔ)上，計算出20年平均的發(fā)電量；
　　3）電價數(shù)據(jù)：將所有的度電補(bǔ)貼和初始投資補(bǔ)貼，均按8%的折現(xiàn)率，折算成20年的值。即，先根據(jù)歷年發(fā)電量和非20年的補(bǔ)貼，將歷年的補(bǔ)貼按8%的折現(xiàn)率折成現(xiàn)值，再根據(jù)歷年發(fā)電量將現(xiàn)值按8%的發(fā)電量折成年值。
　　4）投資數(shù)據(jù)：由于將初始投資折算成度電補(bǔ)貼，所有的投資均按3萬元/套考慮。
　　根據(jù)上述原則對數(shù)據(jù)處理后，結(jié)果如下表所示。

　　說明：收益指數(shù)值=年滿發(fā)小時數(shù)×上網(wǎng)電價
　　其中，年滿發(fā)小時數(shù)為年20年的平均值；上網(wǎng)電價為考慮了各種補(bǔ)貼后，折合成20年的值。

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作者：子衿 來源：財新網(wǎng) 無所不能 責(zé)任編輯：wutongyufg

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