頁巖革命影響幾何
　　自19世紀(jì)工業(yè)革命開始后，科學(xué)技術(shù)就像脫韁的野馬，技術(shù)的革新使得新能源替代舊能源的歷史總是一再上演。有觀點(diǎn)認(rèn)為，本輪國(guó)際油價(jià)大跌，固然有供需方面的諸多因素，但真正引發(fā)國(guó)際原油價(jià)格“跌跌不休”的革命性因素，是美國(guó)頁巖氣開發(fā)的成功。
　　得益于水平鉆井和水力壓裂技術(shù)的進(jìn)步，以及成本的大幅降低，近年來美國(guó)掀起勘探頁巖油氣資源的熱潮，推動(dòng)美國(guó)原油產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)，截至目前已達(dá)到日均產(chǎn)油897萬桶，產(chǎn)量刷新上世紀(jì)80年代以來最高紀(jì)錄，被業(yè)界稱之為一場(chǎng)“頁巖革命”。
　　據(jù)美國(guó)劍橋能源研究協(xié)會(huì)創(chuàng)始人丹尼爾·耶金提供的數(shù)據(jù)，得益于技術(shù)突破，美國(guó)以致密油為主的頁巖類輕質(zhì)原油產(chǎn)量大幅增加，導(dǎo)致2008年到2014年其總體原油產(chǎn)量增長(zhǎng)80%。而根據(jù)美國(guó)能源信息局的數(shù)據(jù)，2008年到2013年世界原油供給增幅僅5%，美國(guó)占全球原油供給的比重從10%上升至13.7%。
　　這種源自技術(shù)創(chuàng)新的革命性進(jìn)展震驚了世界。在業(yè)內(nèi)人士看來，美國(guó)頁巖氣開發(fā)成功從供求兩個(gè)方面影響國(guó)際原油市場(chǎng)。一方面，頁巖氣供應(yīng)削減了國(guó)家原油供應(yīng)的市場(chǎng)份額，另一方面，在頁巖氣革命的沖擊下，美國(guó)大肆開發(fā)原油，可能解禁其原油出口禁令。
　　“頁巖革命的興起對(duì)傳統(tǒng)原油產(chǎn)業(yè)具有"改朝換代"的沖擊。隨著傳統(tǒng)原油低成本開采的結(jié)束以及逐步耗盡，高成本油價(jià)已然阻礙全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，低廉的能源和可再生能源的強(qiáng)大需求正式孕育新能源時(shí)代帶來的"孵化池"。”寶城期貨研究員陳棟表示，在頁巖油開采技術(shù)成熟并迅速推廣的背景下，頁巖油產(chǎn)量顯著獲得提升且綜合成本也較傳統(tǒng)原油產(chǎn)業(yè)要低廉，在供過于求的基本共識(shí)下，油價(jià)向下尋求新的價(jià)格平衡點(diǎn)。
　　不過多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這場(chǎng)發(fā)生在地底下的“寧靜革命”，雖然早已悄悄改變?nèi)�球的能源和�?jīng)濟(jì)版圖，但目前對(duì)原油市場(chǎng)特別是油價(jià)還不足以形成革命性的影響。
　　冠通期貨研究員陳剛表示，頁巖革命雖然稱為革命，但目前對(duì)原油市場(chǎng)還不是革命性的影響。據(jù)EIA數(shù)據(jù)，目前可開采頁巖油儲(chǔ)量為3500億桶左右，只占原油總供給量的10%-15%，而且目前商業(yè)性開發(fā)成熟的只有在美國(guó)和加拿大，儲(chǔ)量最多的俄羅斯以及排前列的中國(guó)技術(shù)仍然未取得突破性發(fā)展，而且俄羅斯常規(guī)原油儲(chǔ)量也在世界前列，頁巖油開發(fā)動(dòng)力不足。所以由于頁巖革命導(dǎo)致油價(jià)崩盤有點(diǎn)言過其實(shí)。
　　“目前頁巖油產(chǎn)生的沖擊有點(diǎn)類似于1980年代北海油田大規(guī)模開發(fā)，將會(huì)導(dǎo)致全球原油市場(chǎng)供求發(fā)生逆轉(zhuǎn)，供應(yīng)過剩將逐步現(xiàn)象。然而，當(dāng)前油價(jià)尚不具備崩潰的條件，首先，全球原油庫存，成品油庫存和消費(fèi)比尚沒有達(dá)到1985年原油大崩潰時(shí)那么高的水平；其次，頁巖油技術(shù)和成本沒有如預(yù)期那么樂觀，未來擴(kuò)產(chǎn)可能還需要時(shí)間�！睂毘瞧谪浗鹑谘芯克�所長(zhǎng)助理程小勇表示。
　　光大期貨研究所所長(zhǎng)助理李宙雷認(rèn)為，美國(guó)頁巖油革命不會(huì)導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)崩盤，這一輪油價(jià)的下跌意在淘汰高成本的油田，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額為首要目的，況且，美國(guó)頁巖油開采成本普遍高于沙特等產(chǎn)油大國(guó)，一旦油價(jià)持續(xù)下跌觸及頁巖油公司的盈虧平衡線，那么，屆時(shí)供應(yīng)的減少將在所難免。
　　而國(guó)際能源署總干事范德胡芬日前接受媒體采訪時(shí)表示，美國(guó)大約98%的頁巖油生產(chǎn)的盈虧平衡點(diǎn)在80美元/桶以下，82%的頁巖油生產(chǎn)盈虧平衡點(diǎn)在60美元/桶以下，因此目前絕大部分美國(guó)頁巖油生產(chǎn)都可保持盈利。
　　華泰長(zhǎng)城期貨能源研究員劉建進(jìn)一步表示，頁巖油成本高企，可變成本在20~40美元/桶，開采成本在60美元以上，完全成本多在75美元附近，且目前總產(chǎn)量占總原油比例不足5%，不足以引發(fā)油價(jià)“崩盤”。

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作者：王姣 來源：中國(guó)證券報(bào) 責(zé)任編輯：gaoting

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