中銀國際分析師認為，隨著未來電站開發(fā)的加速增長，一些企業(yè)甚至將陷入資金鏈斷裂的危險境地。

　　玩不起的企業(yè)已經開始選擇黯然離場。拓日新能今年5月就發(fā)布公告稱，擬將其參股的一家新疆合資公司喀什瑞城49%股權轉讓給其控股股東奧欣投資。資料顯示，喀什瑞城的主營業(yè)務為建設和運營大型并網(wǎng)光伏電站。對于此舉，拓日新能無奈地稱，光伏電站開發(fā)目前面臨融資渠道變窄、融資成本上升以及電站項目未來收益不確定性等風險，出于對上述風險的考慮，公司今后將專注光伏、光熱新產品的研發(fā)、生產和銷售。

　　另一些企業(yè)則開始傍上資本的“大腿”，為光伏電站開發(fā)找出路。7月5日，海潤光伏公告，公司將牽手江西順風光電公司合作開發(fā)其目前在手的499兆瓦光伏電站項目，涉及資金量達42億元之巨。順風光電是近年來活躍于新能源行業(yè)的資本大佬，今年1月，順風光電的實際控制人鄭建明曾以2500萬元收購光伏巨頭賽維LDK旗下的安徽子公司。

　　值得注意的是，順風光電大肆收購光伏電站在眾多業(yè)內人士看來，并非想做電站運營的生意，而是欲通過電站資產證券化，玩轉光伏電站開發(fā)“游戲”。這也是目前眾多資本熱衷其中的公開秘密。

　　所謂資產證券化，就是將光伏電站的相關資產以及收益進行打包，并分割成若干相同等份，通過有資質的信托等金融機構將該產品出售給不同的投資者。這種光伏電站開發(fā)模式，可大大降低光伏電站的融資成本，且風險共擔，近段時間備受推崇。

　　但理性的市場分析者則提醒，光伏電站的資產證券化業(yè)務在國內屬于空白，其運作方式目前尚處于探討階段，大規(guī)模推廣還存在諸多不確定性。一位業(yè)內資深專家分析道，證券化是對電站資產的一種虛擬估值，是以未來現(xiàn)金流折現(xiàn)方式進行，而不是按照現(xiàn)今銀行授信中的凈資產模式。但是，光伏電站運營，受到電網(wǎng)限發(fā)、補貼不到位、電站本身衰減以及天氣等多種因素影響，存在很大的不確定性，如何確定現(xiàn)金流是個大問題�！爱吘梗瑢τ谝粋�橫跨25年的電站而言，除了政策環(huán)境外，還要既考慮電池組件的效率因素，又考慮期間的天氣因素，其中面臨的不確定性因素太多。”他說。