對(duì)于虧損原因，上述兩家公司均稱，雖然公司光伏產(chǎn)品銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)，但受行業(yè)產(chǎn)能階段性過(guò)剩、歐美國(guó)家實(shí)施產(chǎn)業(yè)貿(mào)易保護(hù)政策等諸多因素的持續(xù)影響，產(chǎn)品價(jià)格同比出現(xiàn)了大幅下跌，同時(shí)公司運(yùn)營(yíng)成本增加，最終使得公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和毛利率同比大幅下降。此外，由于2012年光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致公司計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備大幅上升。另受經(jīng)濟(jì)不景氣影響，歐洲市場(chǎng)當(dāng)?shù)劂y行縮緊銀根，雖然公司適當(dāng)延長(zhǎng)了客戶的信用期限，但仍有客戶違約情形，部分應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加。
　　而根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，自從2011年第三季度以來(lái)，晶硅組件的毛利率就已經(jīng)長(zhǎng)期徘徊在虧損狀態(tài)。與之相比，那些參與下游電站投資的公司的毛利率要相對(duì)較高，可以達(dá)到兩位數(shù)。
　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果實(shí)事求是的來(lái)看，這些公司的高毛利率也經(jīng)不起推敲，可能更多的是財(cái)務(wù)上的把戲，不過(guò)是通過(guò)各種方式將本應(yīng)屬于電站項(xiàng)目的毛利率提前輸送給了組件環(huán)節(jié)而已。
　　“暫且不論這種利益輸送是否違規(guī)，但大規(guī)模參與電站投資對(duì)其資金鏈就是一個(gè)巨大的考驗(yàn)，超日太陽(yáng)的資金鏈危機(jī)就是最好的例子。”Michael Barker 也認(rèn)為，制造企業(yè)這種大規(guī)模投資下游電站的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)顯而易見(jiàn)，無(wú)論一個(gè)企業(yè)在制造業(yè)中多么有效率，都不能保證能夠在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)領(lǐng)域取得成功。
　　“在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中一個(gè)最主要的挑戰(zhàn)是建立可靠又有效率的運(yùn)作機(jī)制，這未必能從制造業(yè)背景中直接轉(zhuǎn)化過(guò)來(lái)。對(duì)項(xiàng)目所處市場(chǎng)、政策和法規(guī)的深入了解至關(guān)重要，任何錯(cuò)誤都會(huì)造成影響，小到項(xiàng)目延期，大到合同取消。這還給業(yè)績(jī)指導(dǎo)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)帶來(lái)另一個(gè)挑戰(zhàn)，因?yàn)閮H僅幾個(gè)星期的項(xiàng)目延期都會(huì)造成收入不能確認(rèn)并進(jìn)入相應(yīng)的季度報(bào)表，使得項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和生產(chǎn)制造之間的平衡變得更加困難。同時(shí)還造成與原有客戶直接競(jìng)爭(zhēng)的可能，從而危及原有的供應(yīng)關(guān)系�！盡ichael Barker 表示，如此眾多一線廠商的進(jìn)入，造成了下游行業(yè)一個(gè)類(lèi)似上游的局面，即增長(zhǎng)的產(chǎn)能和加劇的競(jìng)爭(zhēng)集中在一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格下降到毛利率無(wú)法維持兩位數(shù)的水平。（張廣明）